Book Value Per Share (BVPS) / Nilai buku per saham adalah rasio ekuitas yang tersedia untuk pemegang saham biasa dibagi dengan jumlah saham yang beredar. Angka ini menunjukkan nilai minimum ekuitas perusahaan dan mengukur nilai buku perusahaan per lembar saham.
Memahami Book Value Per Share (BVPS)
Metrik Book Value Per Share (BVPS) dapat digunakan oleh investor untuk mengukur apakah harga saham dinilai terlalu rendah dengan membandingkannya dengan nilai pasar per saham perusahaan. Bila BVPS perusahaan lebih tinggi daripada nilai pasar per sahamnya – harga sahamnya saat ini – maka saham tersebut dianggap undervalued. Jika BVPS perusahaan meningkat, saham akan dianggap lebih bernilai, dan harga saham akan naik. Pengecualian untuk penilaian ini adalah pada saham bank yang cenderung diperdagangkan di bawah BVPS-nya karena meningkatnya risiko dari aktivitas perdagangan. Secara teori, BVPS adalah jumlah yang akan diterima pemegang saham jika perusahaan dilikuidasi, semua aset berwujud dijual, dan semua kewajiban dibayar. Namun, karena aset akan dijual dengan harga pasar, dan nilai buku menggunakan biaya historis aset, nilai pasar dianggap sebagai harga dasar yang lebih baik daripada nilai buku untuk sebuah perusahaan. Jika harga saham perusahaan jatuh di bawah BVPS-nya, pengambil alih perusahaan dapat memperoleh keuntungan bebas risiko dengan membeli perusahaan tersebut dan melikuidasi perusahaan tersebut. Jika nilai buku negatif, di mana kewajiban perusahaan melebihi asetnya, hal ini dikenal sebagai kebangkrutan neraca.
Rumus untuk BVPS adalah:
Ekuitas pemegang saham adalah klaim residual pemilik di perusahaan setelah utang dibayar. Ekuitas pemegang saham sama dengan total aset perusahaan dikurangi total liabilitasnya, yang merupakan nilai aset bersih atau nilai buku perusahaan secara keseluruhan.
Contoh Book Value Per Share
Asumsikan, misalnya, saldo ekuitas umum XYZ Manufacturing adalah $10 juta, dan ada 1 juta lembar saham biasa yang beredar. Ini berarti BVPS-nya adalah ($10 juta / 1 juta saham), atau $10 per saham. Jika XYZ dapat menghasilkan laba yang lebih tinggi dan menggunakan laba tersebut untuk membeli lebih banyak aset atau mengurangi kewajiban, ekuitas perusahaan akan meningkat. Jika, misalnya, perusahaan menghasilkan $500.000 dalam pendapatan dan menggunakan $200.000 dari keuntungan tersebut untuk membeli aset, ekuitas umum meningkat bersama dengan BVPS. Jika XYZ menggunakan $300.000 dari pendapatannya untuk mengurangi kewajiban, ekuitas biasa juga meningkat. Cara lain untuk meningkatkan BVPS adalah dengan membeli kembali saham biasa dari pemegang saham. Banyak perusahaan menggunakan laba untuk membeli kembali saham. Dengan menggunakan contoh XYZ, asumsikan perusahaan membeli kembali 200.000 lembar saham dan 800.000 lembar saham masih beredar. Jika ekuitas biasa adalah $10 juta, BVPS meningkat menjadi $12,50 per saham. Selain pembelian kembali saham, perusahaan juga dapat meningkatkan BVPS dengan mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan saldo aset dan mengurangi kewajiban.
Nilai Pasar Per Saham vs Book Value Per Share
Meskipun BVPS dihitung menggunakan biaya historis, nilai pasar per saham adalah metrik berwawasan ke depan yang memperhitungkan potensi laba perusahaan di masa depan. Peningkatan potensi profitabilitas perusahaan atau tingkat pertumbuhan yang diharapkan akan meningkatkan nilai pasar per saham. Misalnya, kampanye pemasaran akan mengurangi BVPS dengan meningkatkan biaya. Namun, jika hal ini membangun nilai merek dan perusahaan dapat mengenakan harga premium untuk produknya, harga sahamnya dapat naik jauh di atas BVPS.
Yang Diceritakan oleh Book Value Per Share (BVPS)
Secara teori, BVPS adalah jumlah yang akan diterima pemegang saham jika perusahaan dilikuidasi, semua aset berwujud dijual, dan semua kewajiban dibayar. Namun, nilainya terletak pada fakta bahwa investor menggunakannya untuk mengukur apakah harga saham terlalu murah dengan membandingkannya dengan nilai pasar per saham perusahaan. Jika BVPS perusahaan lebih tinggi dari nilai pasar per saham, yang merupakan harga saham saat ini, maka saham tersebut dianggap undervalued.
Bagaimana Perusahaan Dapat Meningkatkan BVPS?
Perusahaan dapat menggunakan sebagian pendapatannya untuk membeli aset yang akan meningkatkan ekuitas bersama dengan BVPS. Atau, perusahaan dapat menggunakan pendapatannya untuk mengurangi kewajiban, yang juga akan menghasilkan peningkatan ekuitas dan BVPS. Cara lain untuk meningkatkan BVPS adalah dengan membeli kembali saham biasa dari pemegang saham dan banyak perusahaan menggunakan laba untuk membeli kembali saham.
Perbedaan BVPS dengan Nilai Pasar Per Saham
Sementara BVPS dihitung menggunakan biaya historis, nilai pasar per saham adalah metrik berwawasan ke depan yang memperhitungkan potensi laba perusahaan di masa depan. Peningkatan potensi profitabilitas perusahaan atau tingkat pertumbuhan yang diharapkan akan meningkatkan nilai pasar per saham. Pada dasarnya, harga pasar per saham adalah harga saat ini dari satu lembar saham di saham yang diperdagangkan secara publik. Tidak seperti BVPS, harga pasar per saham tidak tetap karena berfluktuasi hanya berdasarkan kekuatan penawaran dan permintaan pasar.