Channel stuffing adalah praktik bisnis yang menipu yang digunakan oleh perusahaan untuk menggelembungkan angka penjualan dan pendapatannya dengan sengaja mengirimkan lebih banyak produk kepada pengecer di sepanjang saluran distribusinya daripada yang dapat mereka jual kepada publik. Channel stuffing biasanya dilakukan segera sebelum periode pelaporan seperti akhir kuartal atau akhir tahun, sehingga manajemen, yang takut akan konsekuensi buruk terhadap kompensasi mereka, dapat “membuat angka-angka mereka.”
Cara Kerja Channel Stuffing
Channel stuffing mengacu pada praktik perusahaan yang mengirimkan lebih banyak barang ke distributor dan pengecer di sepanjang saluran distribusi daripada yang mungkin dibeli oleh pengguna akhir dalam periode waktu yang wajar. Hal ini biasanya dilakukan dengan menawarkan insentif yang menggiurkan, termasuk diskon besar, potongan harga, dan jangka waktu pembayaran yang lebih lama, untuk membujuk distributor dan pengecer agar membeli dalam jumlah yang lebih banyak dari kebutuhan mereka saat ini.
Biasanya, distributor memiliki hak untuk mengembalikan persediaan yang tidak terjual, yang menimbulkan pertanyaan apakah penjualan akhir benar-benar terjadi. “Mengisi” saluran distribusi tidak disukai oleh Securities and Exchange Commission (SEC) sebagai praktik yang digunakan oleh perusahaan untuk mempercepat pengakuan pendapatan untuk mencapai target pendapatan dan laba jangka pendek, dan dengan demikian, menyesatkan investor.
Dengan melakukan channel stuffing, distributor meningkatkan angka penjualan dan ukuran laba terkait untuk sementara waktu untuk periode tertentu. Aktivitas ini juga menyebabkan peningkatan piutang usaha secara artifisial. Namun, karena tidak dapat menjual kelebihan produk, pengecer akan mengirimkan kembali kelebihan barang tersebut alih-alih uang tunai kepada distributor, yang kemudian harus menyesuaikan kembali piutang dagangnya (jika mengikuti prosedur GAAP) dan pada akhirnya laba bersihnya.
Dengan kata lain, stuffing selalu mengejar perusahaan, karena perusahaan tidak dapat mempertahankan penjualan pada tingkat yang sama dengan yang diisikan. Channel stuffing tidak terbatas pada perdagangan grosir dan eceran; hal ini dapat terjadi di sektor industri, industri teknologi tinggi, dan industri farmasi juga. Valeant Pharmaceuticals adalah contoh perusahaan yang dinyatakan bersalah pada tahun 2016 karena melakukan channel stuffing.
Tuduhan pengchannel stuffing juga telah dilontarkan kepada industri otomotif, yang mengirimkan terlalu banyak mobil baru ke dealer-dealer melebihi permintaan untuk menggelembungkan angka penjualan.
Sebuah Contoh Dari Channel Stuffing
Pada bulan Agustus 2004, perusahaan farmasi Bristol-Meyers Squibb setuju untuk membayar $150 juta untuk menyelesaikan gugatan channel stuffing oleh SEC. Dokumen-dokumen pengadilan mengungkapkan hal berikut:
Selama dua tahun Bristol-Myers menipu pasar untuk percaya bahwa perusahaan ini memenuhi proyeksi keuangan dan ekspektasi pasar, padahal, pada kenyataannya, perusahaan ini membuat angka-angkanya terutama melalui perangkat akuntansi yang bersifat channel-stuffing dan manipulatif. Sanksi yang berat diperlukan untuk meminta pertanggungjawaban Bristol-Myers atas pelanggaran yang dilakukannya, dan mencegah Bristol-Myers dan perusahaan-perusahaan publik lainnya agar tidak melakukan skema serupa.
Bristol-Myers menggelembungkan hasilnya terutama dengan memenuhi saluran distribusinya dengan persediaan yang berlebihan menjelang akhir setiap kuartal dalam jumlah yang cukup untuk memenuhi targetnya dengan melakukan penjualan obat-obatan kepada para pedagang grosirnya lebih cepat daripada permintaan. Sebagai akibat dari pengchannel stuffing distribusi tersebut, Bristol-Myers secara material mengecilkan akrual untuk potongan harga yang diberikan kepada Medicaid dan beberapa vendor utamanya, pelanggan dari pedagang besar yang membeli produk farmasi dalam jumlah besar dari pedagang besar tersebut.
Selain membayar denda jutaan dolar, pada bulan Maret 2003, Bristol-Myers menyajikan kembali laporan keuangan tahun sebelumnya dan mengungkapkan kegiatan pengchannel stuffing dan akuntansi yang tidak benar.