Apa itu Acid-Test Ratio?
Acid-test ratio, umumnya dikenal sebagai rasio cepat, menggunakan data neraca perusahaan sebagai indikator apakah perusahaan memiliki aset jangka pendek yang cukup untuk menutupi kewajiban jangka pendeknya.
Memahami Acid-Test Ratio
Dalam situasi tertentu, analis lebih suka menggunakan acid-test ratio daripada rasio lancar (juga dikenal sebagai rasio modal kerja) karena metode acid-test mengabaikan aset seperti inventaris, yang mungkin sulit untuk dilikuidasi dengan cepat. Acid test ratio adalah metrik yang lebih konservatif.
Perusahaan dengan acid-test ratio kurang dari 1 tidak memiliki aset likuid yang cukup untuk membayar kewajiban lancar mereka dan harus diperlakukan dengan hati-hati. Jika acid-test ratio jauh lebih rendah dari rasio lancar, berarti aset lancar perusahaan sangat bergantung pada persediaan.
Namun, ini bukan pertanda buruk dalam semua kasus, karena beberapa model bisnis secara inheren bergantung pada inventaris. Toko ritel, misalnya, mungkin memiliki acid-test ratio yang sangat rendah tanpa harus berada dalam bahaya. Kisaran yang dapat diterima untuk acid-test ratio akan bervariasi di antara industri yang berbeda, dan Anda akan menemukan bahwa perbandingan yang paling berarti ketika menganalisis perusahaan sejenis dalam industri yang sama satu sama lain.
Untuk sebagian besar industri, acid-test ratio harus melebihi 1. Di sisi lain, rasio yang sangat tinggi tidak selalu baik. Hal ini dapat mengindikasikan bahwa uang tunai telah terakumulasi dan menganggur, daripada diinvestasikan kembali, dikembalikan kepada pemegang saham, atau digunakan secara produktif.
Beberapa perusahaan teknologi menghasilkan arus kas yang sangat besar dan karenanya memiliki acid-test ratio setinggi 7 atau 8. Meskipun ini tentu saja lebih baik daripada alternatif lain, perusahaan-perusahaan ini telah menuai kritik dari para investor aktivis yang lebih suka para pemegang saham menerima sebagian dari keuntungan.
Menghitung Acid-Test Ratio
Pembilang dari acid-test ratio dapat ditentukan dengan berbagai cara, tetapi pertimbangan utama adalah mendapatkan pandangan yang realistis tentang aset likuid perusahaan. Kas dan setara kas harus disertakan, begitu juga investasi jangka pendek, seperti surat berharga.
Accounts receivable atau piutang usaha umumnya disertakan, tetapi hal ini tidak sesuai untuk setiap industri. Dalam industri konstruksi, misalnya, piutang usaha mungkin memerlukan waktu lebih lama untuk dipulihkan daripada praktik standar di industri lain, sehingga memasukkannya dapat membuat posisi keuangan perusahaan tampak jauh lebih aman daripada kenyataannya.
Rumusnya ialah:
di mana
A/R = accounts receivable
Cara lain untuk menghitung pembilang adalah dengan mengambil semua aset lancar dan mengurangi aset tidak likuid. Yang paling penting, persediaan harus dikurangi, dengan mengingat bahwa hal ini akan memberikan gambaran negatif untuk bisnis ritel karena jumlah persediaan yang mereka bawa. Elemen lain yang muncul sebagai aset di neraca harus dikurangi jika tidak dapat digunakan untuk menutupi kewajiban dalam jangka pendek, seperti uang muka kepada pemasok, pembayaran di muka, dan aset pajak tangguhan.
Penyebut rasio harus mencakup semua kewajiban lancar, yaitu utang dan kewajiban yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun. Penting untuk dicatat bahwa waktu tidak diperhitungkan dalam acid-test ratio. Jika utang perusahaan hampir jatuh tempo namun piutangnya tidak masuk selama berbulan-bulan, perusahaan tersebut bisa jadi berada dalam kondisi yang lebih goyah daripada yang ditunjukkan oleh rasionya. Hal sebaliknya juga bisa terjadi.
Contoh dari Acid-Test Ratio
Acid-test ratio sebuah perusahaan dapat dihitung dengan menggunakan neraca. Di bawah ini adalah versi ringkas neraca Apple Inc (AAPL) per 27 Januari 2022, yang menunjukkan komponen aset lancar dan kewajiban lancar perusahaan (semua angka dalam jutaan dolar):
Untuk mendapatkan aset lancar likuid perusahaan, tambahkan kas dan setara kas, surat berharga jangka pendek, piutang usaha, dan piutang non-usaha. Kemudian, bagi aset lancar likuid saat ini dengan total liabilitas lancar untuk menghitung acid-test ratio. Perhitungannya akan terlihat seperti berikut ini:
Tidak semua orang menghitung rasio ini dengan cara yang sama. Tidak ada metode tunggal yang mudah dan cepat untuk menentukan acid-test ratio perusahaan, tetapi penting untuk memahami bagaimana penyedia data sampai pada kesimpulan mereka.