Crowding out effect adalah teori ekonomi yang menyatakan bahwa peningkatan pengeluaran sektor publik akan menurunkan atau bahkan menghilangkan pengeluaran sektor swasta. Untuk membelanjakan lebih banyak, pemerintah membutuhkan pendapatan tambahan. Pemerintah mendapatkannya dengan menaikkan pajak atau dengan meminjam melalui penjualan surat berharga negara. Pajak yang lebih tinggi dapat berarti berkurangnya pendapatan dan pengeluaran oleh individu dan bisnis. Penjualan surat berharga dapat meningkatkan suku bunga dan biaya pinjaman. Hal ini dapat mengurangi permintaan pinjaman dan pengeluaran. Secara keseluruhan, kegiatan pemerintah ini diperkirakan akan mengakibatkan pengeluaran yang berlebihan oleh individu dan perusahaan swasta.
Memahami Crowding Out Effect
Crowding out effect didasarkan pada penawaran dan permintaan uang. Menurut teori ini, ketika pemerintah mengambil tindakan untuk meningkatkan pendapatan, seperti menaikkan pajak atau penjualan surat utang, permintaan konsumen dan bisnis untuk pinjaman dengan suku bunga lebih tinggi akan menurun.
Begitu juga dengan keinginan mereka untuk membelanjakan jumlah pendapatan yang berpotensi berkurang. (Keinginan mereka untuk mendapatkan tingkat bunga yang lebih tinggi dari tabungan mereka juga mungkin ikut berperan). Dengan demikian, pemerintah mengurangi pengeluaran mereka dengan meningkatkan pengeluarannya sendiri.
Perlu diingat bahwa teori crowding out effect bertentangan dengan teori ekonomi yang lebih tua dan terkenal yang menyatakan bahwa pengeluaran pemerintah selama periode perlambatan aktivitas ekonomi sebenarnya meningkatkan pengeluaran konsumen dan bisnis dengan, pada dasarnya, menaruh lebih banyak uang di saku mereka.
Salah satu bentuk crowding out yang paling umum terjadi ketika pemerintah yang besar, seperti pemerintah Amerika Serikat, meningkatkan pinjamannya dan menggerakkan serangkaian peristiwa yang mengakibatkan pembatasan pengeluaran sektor swasta.
Besarnya skala pinjaman jenis ini dapat menyebabkan kenaikan substansial pada tingkat suku bunga riil. Hal ini dapat menyerap kapasitas pinjaman ekonomi dan membuat perusahaan enggan untuk melakukan investasi modal.
Perusahaan sering mendanai proyek-proyek modal sebagian atau seluruhnya melalui pembiayaan. Meningkatnya biaya peminjaman uang membuat proyek-proyek yang secara tradisional menguntungkan yang didanai melalui pinjaman menjadi mahal.
Jenis-jenis Crowding Out Effect
Ekonomi
Pengurangan belanja modal perusahaan dapat mengimbangi sebagian manfaat yang dihasilkan dari pinjaman pemerintah, seperti stimulus ekonomi. Namun, hal ini hanya mungkin terjadi ketika ekonomi beroperasi pada kapasitasnya. Dalam hal ini, stimulus pemerintah secara teoritis lebih efektif ketika ekonomi berada di bawah kapasitas.Namun, jika ini yang terjadi, penurunan ekonomi dapat terjadi. Hal ini dapat mengurangi pendapatan yang dikumpulkan pemerintah melalui pajak dan memacu pemerintah untuk meminjam lebih banyak uang. Secara teoritis, hal ini, pada gilirannya, dapat menyebabkan lingkaran setan peminjaman dan pengucuran dana.
Kesejahteraan Sosial
Crowding out juga dapat terjadi karena kesejahteraan sosial, meskipun secara tidak langsung. Ketika pemerintah menaikkan pajak untuk memperkenalkan atau memperluas program kesejahteraan, individu dan perusahaan akan memiliki lebih sedikit pendapatan yang dapat disumbangkan. Hal ini dapat mengurangi kontribusi amal.Dalam hal ini, pengeluaran sektor publik untuk kesejahteraan sosial dapat mengurangi sumbangan sektor swasta untuk kesejahteraan sosial, mengimbangi pengeluaran pemerintah untuk tujuan yang sama.
Demikian pula, penciptaan atau perluasan program asuransi kesehatan publik seperti Medicaid dapat mendorong mereka yang tercakup dalam asuransi swasta untuk beralih ke opsi publik. Dengan jumlah pelanggan yang lebih sedikit dan risiko yang lebih kecil, perusahaan asuransi kesehatan swasta mungkin harus menaikkan premi, yang mengarah pada pengurangan lebih lanjut dalam cakupan asuransi swasta.
Infrastruktur
Bentuk lain dari crowding out dapat terjadi karena proyek-proyek pembangunan infrastruktur yang didanai oleh pemerintah. Hal ini dapat membuat perusahaan swasta enggan untuk meluncurkan proyek serupa di area pasar yang sama karena dianggap tidak menarik. Atau para pengolah angka perusahaan mungkin mengindikasikan bahwa investasi semacam itu diproyeksikan tidak menguntungkan. Hal ini sering terjadi pada jembatan dan jalan raya, karena pembangunan yang didanai pemerintah menghalangi perusahaan untuk membangun jalan tol atau infrastruktur terkait lainnya.
Crowding Out vs Crowding in
Chartalisme, ekonomi Pasca-Keynesian, dan teori ekonomi makro lainnya menyatakan bahwa pinjaman pemerintah dalam ekonomi modern yang beroperasi secara signifikan di bawah kapasitas sebenarnya dapat meningkatkan permintaan. Hal ini dilakukan dengan menciptakan lapangan kerja dan dengan demikian menstimulasi pengeluaran swasta. Proses ini sering disebut sebagai “crowding in”.Teori crowding in telah mendapatkan perhatian di kalangan ekonom dalam beberapa tahun terakhir setelah diketahui bahwa, selama Resesi Besar 2007-2009, pengeluaran besar-besaran oleh pemerintah federal untuk obligasi dan sekuritas lainnya sebenarnya memiliki efek menurunkan suku bunga.
Kesimpulan
Crowding out effect adalah sebuah teori yang menyatakan bahwa peningkatan pengeluaran pemerintah pada akhirnya akan menurunkan pengeluaran sektor swasta.Hal ini disebabkan oleh biaya pinjaman yang lebih tinggi dan berkurangnya pendapatan yang dapat terjadi ketika pemerintah menaikkan pajak atau meminjam dengan menjual surat berharga untuk mendapatkan lebih banyak pendapatan untuk membiayai pengeluarannya.
