Depression

Depression / Depresi adalah kemerosotan aktivitas ekonomi yang parah dan berkepanjangan. Depression dapat didefinisikan sebagai resesi ekstrem yang berlangsung selama tiga tahun atau lebih atau yang menyebabkan penurunan produk domestik bruto (PDB) riil minimal 10% pada tahun tertentu. Depression jauh lebih jarang terjadi dibandingkan resesi yang lebih ringan. Keduanya cenderung disertai dengan pengangguran yang relatif tinggi dan inflasi yang relatif rendah. AS telah mengalami setidaknya 34 kali resesi sejak tahun 1850 termasuk, dalam beberapa tahun terakhir, Resesi Besar tahun 2008-2009 dan resesi besar tahun 2020. Namun AS hanya mengalami satu kali Depression, yaitu yang berlangsung dari tahun 1929 hingga 1939 dan dikenal dengan sebutan Great Recession. Depression.

Memahami Depression

Dua faktor utama menjadi ciri Depression. Kepercayaan konsumen turun drastis karena masyarakat mulai khawatir akan keamanan pekerjaan mereka dan mengurangi pengeluaran. Dan, investasi menurun ketika dunia usaha dan individu berhenti berinvestasi, baik itu dengan membangun pabrik baru, mengembangkan produk baru, atau membeli saham.

Faktor ekonomi yang menjadi ciri Depression meliputi:

• Peningkatan pengangguran yang signifikan
• Penurunan ketersediaan kredit dari bank
• Menurunnya output dan produktivitas
• Pertumbuhan PDB negatif yang konsisten
• Kebangkrutan
• Gagal bayar utang negara
• Mengurangi perdagangan dan perdagangan global
• Pasar bearish di saham
• Nilai mata uang yang jatuh
• Rendah atau tidak ada inflasi, atau bahkan deflasi
• Peningkatan tingkat tabungan (di antara mereka yang masih memiliki uang untuk ditabung)

Para ekonom tidak sepakat mengenai durasi Depression. Ada yang berpendapat bahwa Depression hanya mencakup periode yang dilanda penurunan aktivitas ekonomi. Ekonom lain berpendapat bahwa Depression terus berlanjut hingga sebagian besar aktivitas ekonomi kembali normal.

Depression vs. Recession/ Resesi

Resesi dianggap sebagai bagian normal dari siklus bisnis yang mengalami boom-and-bust. Hal ini umumnya didefinisikan sebagai penurunan PDB selama setidaknya dua kuartal berturut-turut. Mengingat lambatnya pengumpulan data mengenai aktivitas ekonomi, resesi singkat mungkin akan berakhir sebelum hal tersebut dipastikan terjadi.

Depression berlangsung selama bertahun-tahun, dan dampaknya jauh lebih buruk. Hampir 25% penduduk AS menganggur selama masa Depression Besar, dan angka tersebut belum termasuk para petani yang kehilangan rumah dan tanah karena harga produk yang menurun.

Resesi jauh lebih umum terjadi: Antara tahun 1854 dan 2008, terdapat 32 resesi di AS dan hanya satu Depression. Sejak itu, kita mengalami Resesi Hebat pada tahun 2008-2009 dan resesi akibat pandemi Covid-19 yang lebih singkat dan tidak terlalu mengganggu pada tahun 2020.

Sebagaimana telah disebutkan, resesi didefinisikan sebagai pertumbuhan PDB negatif setidaknya selama dua kuartal berturut-turut, meskipun penurunannya kecil. Depression didefinisikan dengan penurunan PDB tahunan sebesar 10% atau lebih. Depression Hebat berlangsung selama satu dekade.

Contoh Depression

Depression Hebat hingga saat ini merupakan kemerosotan ekonomi terburuk dalam sejarah dunia modern. Berlangsung sekitar satu dekade, banyak sejarawan menelusuri asal-usulnya hingga 24 Oktober 1929, ketika pasar saham ambruk dalam sebuah peristiwa yang kemudian dikenal sebagai Black Thursday. Setelah bertahun-tahun melakukan investasi dan spekulasi yang sembrono, gelembung pasar saham pecah dan aksi jual besar-besaran pun dimulai, dengan rekor 12,9 juta saham diperdagangkan.

Pada hari itu, Amerika Serikat sudah berada dalam resesi. Selasa berikutnya, 29 Oktober 1929, Dow Jones Industrial Average turun 12% lagi akibat aksi jual massal, yang memicu dimulainya Depression Hebat. Depression Hebat dimulai di Amerika Serikat, namun segera menyebar ke seluruh negara industri. Dampak ekonominya terasa selama lebih dari satu dekade. Era ini ditandai dengan tingkat pengangguran, kemiskinan, kelaparan, dan kerusuhan politik yang sangat besar. Belanja konsumen dan investasi bisnis mengering. Pengangguran AS mencapai tingkat sedikit di bawah 25% pada tahun 1933 dan tetap berada di angka dua digit hingga tahun 1941 ketika akhirnya turun menjadi 9,66%.

Tak lama setelah Franklin D. Roosevelt terpilih sebagai presiden pada tahun 1932, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) dibentuk untuk melindungi rekening bank para deposan jika terjadi kegagalan bank. Selain itu, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dibentuk untuk mengatur pasar saham AS.

Mengapa Depression Hebat Tidak Mungkin Terulang kembali

Para pengambil kebijakan di pemerintahan tampaknya telah mengambil pelajaran dari Depression Besar. Undang-undang dan peraturan baru diperkenalkan untuk melindungi konsumen dan investor. Bank sentral mengembangkan alat yang dirancang untuk menjaga perekonomian tetap stabil. Saat ini, bank sentral cepat bereaksi terhadap inflasi sebelum inflasi menjadi tidak terkendali. Mereka sama-sama bersedia menggunakan kebijakan moneter ekspansif untuk mengangkat perekonomian selama masa-masa sulit. Alat-alat ini dikenal luas karena membantu menghentikan Resesi Besar tahun 2008-2009 agar tidak menjadi Depression berat.

Serangkaian faktor dapat menyebabkan perekonomian dan produksi berkontraksi secara parah. Dalam kasus Depression Besar, kebijakan moneter yang dipertanyakan menjadi penyebabnya.

Penyebab Depression

Depression ekonomi merupakan bencana bergulir yang diawali dengan menurunnya kepercayaan konsumen. Tentu saja ada peristiwa atau kejadian pemicu di balik hilangnya rasa percaya diri tersebut. Krisis subprime mortgage tahun 2006 dipandang sebagai peristiwa besar pertama yang menyebabkan Resesi Hebat tahun 2008-2009. Ketika harga rumah turun, banyak orang Amerika menyaksikan kekayaan pribadi mereka dan kekayaan tetangga mereka menguap. Mereka semakin berhati-hati dalam membelanjakan uang.

Ketika konsumen membelanjakan lebih sedikit, dunia usaha akan memproduksi lebih sedikit dan mempertimbangkan kembali investasi pada perusahaan baru. Mereka membutuhkan lebih sedikit pekerja untuk memproduksi lebih sedikit barang, sehingga mereka mulai memberhentikan orang. Dengan semakin banyaknya orang yang menganggur, upah untuk beberapa pekerjaan yang tersisa pun turun. Dengan semakin sedikitnya orang yang mengeluarkan uang, harga banyak barang turun. Roda terus berputar ketika perekonomian semakin tenggelam ke wilayah negatif.

Yang Menandakan Depression yang Akan Datang

Jika semuanya dimulai dari konsumen, maka angka yang harus diperhatikan adalah Indeks Keyakinan Konsumen yang diterbitkan oleh Confidence Board. Salah satu angka yang dianggap sebagai indikator ekonomi utama mengenai kesehatan perekonomian AS, pembaruan indeks terkini diterbitkan pada hari Selasa terakhir setiap bulan. Misalnya, pada hari terakhir bulan Januari 2023, kita mengetahui bahwa kepercayaan konsumen AS menurun pada bulan Desember 2022. Indeks berada pada 107,1, turun dari 109,0 pada bulan sebelumnya.

Survei yang digunakan untuk menyusun indeks ini menggali alasan di balik kepercayaan konsumen, atau kurangnya kepercayaan konsumen. Indeks Situasi Saat Ini, yang menilai pandangan terhadap kondisi bisnis dan pasar tenaga kerja saat ini, sedikit meningkat. “Indeks Ekspektasi” yang didasarkan pada pandangan jangka pendek konsumen, sedikit turun. Faktanya, Indeks Ekspektasi turun menjadi 77,8, di bawah level kunci 80, yang dipandang sebagai kemungkinan sinyal akan terjadinya resesi pada tahun 2023.

Ingat, hal ini berpotensi terjadinya resesi, bukan Depression. Angka tersebut harus menunjukkan hilangnya kepercayaan konsumen sehingga menyebabkan siapa pun menggunakan kata “d”. Meskipun demikian, para pembuat kebijakan moneter dan pembuat kebijakan fiskal akan berusaha keras untuk menggunakan alat-alat yang mereka miliki untuk menopang angka-angka tersebut.

Cara Mencegah Depression

Di zaman modern, resesi yang parah atau Depression yang parah sering kali dapat diatasi dengan penggunaan dua senjata yang digunakan oleh cabang pemerintahan yang berbeda, yaitu kebijakan fiskal ekspansif dan kebijakan moneter ekspansif.

Ada jalur lain, yaitu penghematan fiskal, yang setidaknya masih kontroversial.

Kebijakan fiskal

Kebijakan fiskal adalah tugas Kongres AS dan presiden. Untuk menangkal kemerosotan ekonomi, pembuat kebijakan fiskal membelanjakan uang pajak. Mereka mungkin menyetujui proyek-proyek pekerjaan umum yang besar seperti Works Progress Administration (WPA), yang dibentuk pada tahun 1935 untuk menciptakan lapangan kerja guna menggantikan pekerjaan yang hilang. Mereka mungkin memberikan uang langsung ke masyarakat, melalui langkah-langkah seperti perluasan kredit pajak anak yang meningkatkan daya beli keluarga selama resesi terkait Covid.

Kebijakan moneter

Kebijakan moneter adalah tugas bank sentral. Di AS, yaitu Federal Reserve, The Fed dapat menggerakkan perekonomian hanya dengan menurunkan suku bunga yang dibebankan kepada bank untuk pinjaman jangka pendek agar sistem perbankan tetap berjalan.

Tarif ini mempengaruhi semua tarif lain yang dikenakan untuk pinjaman konsumen dan bisnis. Uang murah mendorong lebih banyak pinjaman dan investasi bisnis, yang mengarah pada penciptaan lebih banyak lapangan kerja. Jika berhasil, bencana Depression yang akan datang akan berhenti dan mulai berbalik arah.

Jika diperlukan lebih banyak kekuatan, The Fed mungkin akan mengadopsi kebijakan pelonggaran kuantitatif. The Fed menggunakan cadangannya sendiri untuk membeli utang pemerintah dalam jumlah besar, seperti obligasi. Hal ini berdampak pada penambahan lebih banyak uang tunai pada perekonomian. Uang tunai itu tersedia untuk investasi baru.

Penghematan Fiskal

Penghematan fiskal bertentangan langsung dengan kebijakan ekspansif sebagai strategi untuk menangkis kemerosotan ekonomi. Pada saat resesi, pendapatan pemerintah menurun. Lebih sedikit orang yang bekerja, lebih sedikit proyek yang dilaksanakan, dan belanja konsumen berkurang. Semua peristiwa kena pajak yang membuat pemerintah tetap bersemangat sedang mengalami penurunan.

Komitmen terhadap anggaran berimbang secara logis dapat dipenuhi dengan pemotongan belanja pemerintah. Hal ini diikuti selama Resesi Hebat oleh beberapa negara di Uni Eropa dan juga oleh beberapa negara bagian AS yang terkendala oleh peraturan anggaran berimbang atau sangat enggan meningkatkan utang pemerintah.

Apakah strategi ini dapat menyembuhkan atau memperkuat resesi masih menjadi bahan perdebatan. Baru-baru ini, Perdana Menteri Inggris Liz Truss dipecat dari jabatannya setelah masa jabatannya yang sangat singkat karena merekomendasikan penghematan fiskal sebagai respons terhadap masalah ekonomi negara.

Kesimpulan

Resesi adalah peristiwa yang cukup umum untuk dianggap sebagai bagian normal dari siklus perekonomian. Periode ekspansi diikuti oleh periode kontraksi. Hal tersebut tidak dapat diprediksi, meskipun banyak orang mencoba untuk memprediksinya.

Para ekonom tidak dapat mengantisipasi, misalnya, bahwa pandemi global akan menyebabkan hampir terhentinya jalur pipa barang dan jasa global, sehingga menyebabkan resesi yang dimulai pada kuartal pertama tahun 2020. Mereka juga tidak dapat memperkirakan bahwa resesi akan terjadi. berakhir pada kuartal ketiga tahun 2020, setelah suntikan dana pemerintah dalam jumlah besar tidak hanya menopang perekonomian namun juga menjaga perekonomian tetap berjalan hingga aktivitas perekonomian kembali normal.

Depression adalah resesi yang sangat dahsyat. Perekonomian AS belum pernah mengalami Depression ekonomi sejak tahun 1939. Hal ini mungkin disebabkan oleh para pengambil kebijakan di AS yang telah mengembangkan alat untuk mengurangi dampak resesi sebelum berubah menjadi lebih buruk.