Exchange-Traded Fund (ETF)

Exchange-Traded Fund (ETF) adalah sekuritas investasi gabungan yang dapat dibeli dan dijual seperti saham individual. ETF dapat disusun untuk melacak apa pun mulai dari harga komoditas hingga kumpulan sekuritas yang besar dan beragam. ETF bahkan dapat dirancang untuk melacak strategi investasi tertentu. Berbagai jenis ETF tersedia bagi investor untuk menghasilkan pendapatan, spekulasi, dan kenaikan harga, serta untuk melakukan lindung nilai atau sebagian mengimbangi risiko dalam portofolio investor. ETF pertama adalah SPDR S&P 500 ETF (SPY), yang melacak Indeks S&P 500.

Bagaimana ETF Bekerja

ETF harus terdaftar di Komisi Sekuritas dan Bursa. Di Amerika Serikat, sebagian besar ETF ditetapkan sebagai dana terbuka dan tunduk pada Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, kecuali peraturan selanjutnya telah mengubah persyaratan peraturannya. Dana terbuka tidak membatasi jumlah investor yang terlibat dalam produk tersebut. Consumer Staples ETF (VDC) Vanguard melacak Indeks MSCI US Investable Market Consumer Staples 25/50 dan memiliki investasi minimum $1,00. Dana tersebut memiliki saham dari seluruh 104 perusahaan dalam indeks, beberapa di antaranya paling familiar karena mereka memproduksi atau menjual barang-barang konsumsi. Beberapa perusahaan yang dipegang oleh VDC adalah Proctor & Gamble, Costco, Coca-Cola, Walmart, dan PepsiCo. Investor yang membeli $1,00 di VDC memiliki $1,00 saham yang mewakili 104 perusahaan. Tidak ada pengalihan kepemilikan karena investor membeli sebagian dari dana tersebut, yang memiliki saham perusahaan yang mendasarinya. Berbeda dengan reksa dana, harga saham ETF ditentukan sepanjang hari. Reksa dana diperdagangkan hanya sekali sehari setelah pasar tutup.

Jenis ETF

• ETF Pasif: ETF pasif bertujuan untuk mereplikasi kinerja indeks yang lebih luas—baik indeks yang terdiversifikasi seperti S&P 500 atau sektor atau tren yang ditargetkan lebih spesifik.
• ETF yang dikelola secara aktif: Jangan menargetkan indeks sekuritas, melainkan meminta manajer portofolio mengambil keputusan tentang sekuritas mana yang akan dimasukkan ke dalam portofolio. ETF yang dikelola secara aktif memiliki keunggulan dibandingkan ETF pasif namun bisa lebih mahal bagi investor.
• ETF Obligasi: Digunakan untuk memberikan pendapatan reguler kepada investor dan distribusinya bergantung pada kinerja obligasi yang mendasarinya yang mungkin mencakup obligasi pemerintah, korporasi, dan negara bagian dan lokal, biasanya disebut obligasi daerah. Berbeda dengan instrumen dasarnya, ETF obligasi tidak memiliki tanggal jatuh tempo.
• ETF Saham: Sekeranjang saham yang melacak satu industri atau sektor seperti saham otomotif atau asing. Tujuannya adalah untuk memberikan paparan yang terdiversifikasi pada satu industri, yang mencakup industri berkinerja tinggi dan pendatang baru dengan potensi pertumbuhan. Berbeda dengan reksa dana saham, ETF saham memiliki biaya yang lebih rendah dan tidak melibatkan kepemilikan sekuritas yang sebenarnya.
• ETF industri atau sektor: Dana yang berfokus pada sektor atau industri tertentu. ETF sektor energi akan mencakup perusahaan yang beroperasi di sektor tersebut. iShares US Technology ETF (IYW) milik Blackrock mencerminkan kinerja Russell 1000 Technology RIC 22.5/45 Capped Index dan memiliki 1.374 saham perusahaan sektor teknologi.
• ETF Komoditas: Berinvestasi pada komoditas seperti minyak mentah atau emas. ETF komoditas dapat mendiversifikasi portofolio, sehingga lebih mudah untuk melakukan lindung nilai terhadap penurunan pasar. Memegang saham komoditas ETF lebih murah daripada kepemilikan fisik komoditas tersebut.
• ETF Mata Uang: Melacak kinerja pasangan mata uang yang terdiri dari mata uang domestik dan asing. ETF mata uang dapat digunakan untuk berspekulasi mengenai harga mata uang berdasarkan perkembangan politik dan ekonomi di suatu negara. Mereka juga digunakan untuk mendiversifikasi portofolio atau sebagai lindung nilai terhadap volatilitas di pasar valas oleh importir dan eksportir.
• ETF Bitcoin: ETF Bitcoin spot telah disetujui oleh SEC pada tahun 2024. ETF ini memaparkan investor terhadap pergerakan harga bitcoin di akun pialang reguler mereka dengan membeli dan menahan bitcoin sebagai aset dasar dan memungkinkan mereka membeli saham dana tersebut. ETF berjangka Bitcoin, disetujui pada tahun 2021, menggunakan kontrak berjangka yang diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange dan meniru pergerakan harga kontrak berjangka bitcoin.
• ETF Terbalik: Dapatkan keuntungan dari penurunan saham dengan melakukan shorting saham. Shorting adalah meminjam suatu saham, menjualnya sambil mengharapkan penurunan nilainya, dan membelinya kembali dengan harga lebih rendah. ETF terbalik menggunakan derivatif untuk menjual saham. ETF terbalik adalah surat utang yang diperdagangkan di bursa (ETN) dan bukan ETF sebenarnya. ETN adalah obligasi yang diperdagangkan seperti saham dan didukung oleh penerbit seperti bank.
• ETF dengan leverage: ETF dengan leverage berupaya menghasilkan beberapa kelipatan (misalnya, 2× atau 3×) dari pengembalian investasi yang mendasarinya. Jika S&P 500 naik 1%, ETF S&P 500 dengan leverage 2x akan menghasilkan pengembalian 2% (dan jika indeks turun 1%, ETF akan kehilangan 2%). Produk-produk ini menggunakan utang dan derivatif, seperti opsi atau kontrak berjangka, untuk meningkatkan keuntungannya.

Membeli ETF

ETF diperdagangkan melalui broker online dan broker-dealer tradisional. Banyak sumber menyediakan broker yang telah disaring sebelumnya di industri ETF. Individu juga dapat membeli ETF di rekening pensiun mereka. Alternatif untuk broker standar adalah robo-advisor seperti Betterment dan Wealthfront. Rasio biaya ETF adalah biaya untuk mengoperasikan dan mengelola dana. ETF biasanya memiliki biaya rendah karena mereka melacak indeks.

ETF tersedia di sebagian besar platform investasi online, situs penyedia rekening pensiun, dan aplikasi investasi seperti Robinhood. Sebagian besar platform ini menawarkan perdagangan bebas komisi, artinya investor tidak perlu membayar biaya kepada penyedia platform untuk membeli atau menjual ETF. Setelah membuat dan mendanai akun pialang, investor dapat mencari ETF dan melakukan pembelian dan penjualan pilihan mereka. Salah satu cara terbaik untuk mempersempit pilihan ETF adalah dengan menggunakan alat penyaringan ETF dengan kriteria seperti volume perdagangan, rasio biaya, kinerja masa lalu, kepemilikan, dan biaya komisi.

ETF populer

Di bawah ini adalah contoh ETF yang populer di pasar. Beberapa ETF melacak indeks saham, sehingga menciptakan portofolio yang luas, sementara yang lain menargetkan industri tertentu.

• SPDR S&P 500 (SPY): ETF tertua dan paling dikenal luas yang melacak Indeks S&P 500.
• iShares Russell 2000 (IWM): ETF yang melacak indeks saham kecil Russell 2000.
• Invesco QQQ (QQQ) (“kubus”): ETF yang melacak Indeks Nasdaq 100, yang biasanya berisi saham teknologi.
• SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) (“berlian”): ETF yang mewakili 30 saham Dow Jones Industrial Average.
• ETF Sektor: ETF yang melacak masing-masing industri dan sektor seperti minyak (OIH), energi (XLE), jasa keuangan (XLF), perwalian investasi real estat (IYR), dan bioteknologi (BBH).
• ETF Komoditas: ETF ini mewakili pasar komoditas, termasuk emas (GLD), perak (SLV), minyak mentah (USO), dan gas alam (UNG).
• ETF Negara: Dana yang melacak indeks saham utama di luar negeri, tetapi diperdagangkan di Amerika Serikat dan dalam mata uang dolar AS. Contohnya termasuk Tiongkok (MCHI), Brasil (EWZ), Jepang (EWJ), dan Israel (EIS). Yang lain melacak pasar luar negeri yang luas, seperti pasar yang melacak negara-negara emerging market (EEM) dan negara-negara maju (EFA).

Pro dan Kontra ETF

Kelebihan

• Akses ke banyak saham di berbagai industri
• Rasio biaya rendah dan komisi broker lebih sedikit
• Manajemen risiko melalui diversifikasi
• Ada ETF yang fokus pada industri yang ditargetkan

Kontra

• ETF yang dikelola secara aktif memiliki biaya lebih tinggi
• ETF yang berfokus pada industri tunggal membatasi diversifikasi
• Kurangnya likuiditas menghambat transaksi

ETF vs. Mutual Funds / Reksa dana vs. Saham

Sebagian besar saham, ETF, dan reksa dana dapat dibeli dan dijual tanpa komisi. Dana dan ETF berbeda dari saham karena biaya pengelolaan yang dikenakan pada sebagian besar dana tersebut, meskipun trennya cenderung lebih rendah selama bertahun-tahun. Secara umum, ETF cenderung memiliki biaya rata-rata yang lebih rendah dibandingkan reksa dana.

Komisi Sekuritas dan Bursa AS. “Buletin Investor yang Diperbarui: ETF dengan Leverage dan Invers.”

Dividen dan Pajak

Meskipun ETF memungkinkan investor memperoleh keuntungan ketika harga saham naik dan turun, mereka juga mendapatkan keuntungan dari perusahaan yang membayar dividen. Dividen adalah bagian dari pendapatan yang dialokasikan atau dibayarkan oleh perusahaan kepada investor untuk memegang sahamnya. Pemegang saham ETF berhak atas sebagian dari keuntungan, seperti bunga yang diperoleh atau dividen yang dibayarkan, dan dapat memperoleh nilai sisa jika dana tersebut dilikuidasi.

ETF lebih hemat pajak dibandingkan reksa dana karena sebagian besar pembelian dan penjualan terjadi melalui bursa, dan sponsor ETF tidak perlu menebus saham setiap kali investor ingin menjual atau menerbitkan saham baru setiap kali investor ingin membeli.

Menebus saham suatu dana dapat memicu kewajiban pajak, sehingga mencatatkan saham di bursa dapat menekan biaya pajak. Dalam kasus reksa dana, setiap kali investor menjual sahamnya, mereka menjualnya kembali ke dana tersebut dan menimbulkan kewajiban pajak yang harus dibayar oleh pemegang saham dana tersebut.

Penciptaan dan Penebusan

Pasokan saham ETF diatur melalui penciptaan dan penebusan, yang melibatkan investor khusus besar yang disebut peserta resmi (AP). Ketika ETF ingin menerbitkan saham tambahan, AP membeli saham dari indeks—seperti S&P 500 yang dilacak oleh dana tersebut—dan menjual atau menukarnya ke ETF untuk mendapatkan saham ETF baru dengan nilai yang sama. Pada gilirannya, AP menjual saham ETF di pasar untuk mendapatkan keuntungan.

Ketika AP menjual saham ke sponsor ETF dengan imbalan saham di ETF, blok saham yang digunakan dalam transaksi tersebut disebut unit penciptaan. Jika ETF ditutup dengan harga saham $101 dan nilai saham yang dimiliki ETF tersebut hanya bernilai $100 per saham, maka harga dana sebesar $101 diperdagangkan dengan premi terhadap nilai aset bersih dana tersebut (NAV ). NAV adalah mekanisme akuntansi yang menentukan nilai keseluruhan aset atau saham dalam ETF.

Sebaliknya, AP juga membeli saham ETF di pasar terbuka. AP kemudian menjual saham tersebut kembali ke sponsor ETF dengan imbalan saham individual yang dapat dijual oleh AP di pasar terbuka. Akibatnya, jumlah saham ETF berkurang melalui proses yang disebut redemption. Jumlah aktivitas penebusan dan penciptaan merupakan fungsi dari permintaan di pasar dan apakah ETF diperdagangkan dengan harga diskon atau premium terhadap nilai aset dana.

ETF di Inggris

Pasar ETF Inggris adalah salah satu yang terbesar dan paling beragam di Eropa, dengan ETF yang terdaftar di London Stock Exchange (LSE) yang menawarkan eksposur ke berbagai kelas aset dan pasar, termasuk ekuitas, pendapatan tetap, komoditas, mata uang, real estate, dan investasi alternatif.

Membeli ETF di Inggris memungkinkan penyertaan dalam Rekening Tabungan Perorangan (ISA), yang merupakan sarana tabungan hemat pajak yang memungkinkan investor berinvestasi hingga £20,000 per tahun tanpa membayar pajak pendapatan atau keuntungan modal atas pengembalian mereka. Keuntungan lainnya adalah ETF tidak dikenakan bea materai, yang merupakan pajak yang dikenakan atas transaksi saham biasa di Inggris.

Investor Inggris dapat membeli saham di perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Amerika Serikat dari Inggris, namun karena peraturan lokal dan Eropa, Anda tidak diperbolehkan membeli Exchange-Traded Fund(ETF) yang terdaftar di Amerika Serikat di Inggris. Ada ETF yang berbasis di Inggris yang melacak pasar AS, asalkan memiliki nama ‘UCITS’. Artinya, dana tersebut sepenuhnya diatur di Inggris dan diizinkan untuk melacak investasi AS. Untuk eksposur berbasis luas pada ekuitas Inggris, terdapat beberapa ETF UCITS yang melacak indeks FTSE 100, yang terdiri dari 100 perusahaan publik terbesar di negara tersebut. HSBC FTSE UCITS ETF terdaftar di Bursa Efek London dan diperdagangkan di bawah simbol ticker HUKX. ETF memiliki biaya berkelanjutan sebesar 0,07% dan hasil dividen sebesar 3,62% pada Januari 2024.

Kesimpulan

Exchange-Traded Fundmerupakan cara hemat biaya untuk mendapatkan eksposur terhadap sejumlah besar sekuritas dengan anggaran terbatas. Investor dapat membangun portofolio yang memiliki satu, banyak, atau hanya ETF. Daripada membeli saham individu, investor membeli saham dana yang menargetkan perwakilan pasar yang lebih luas. Namun, ada beberapa biaya tambahan yang perlu diingat saat berinvestasi di ETF.