Apa itu Industry Life Cycle Analysis?
Industry Life Cycle Analysis adalah bagian dari analisis fundamental perusahaan yang melibatkan pemeriksaan tahap mana suatu industri berada pada suatu titik waktu tertentu. Ada empat tahap dalam siklus hidup industri: ekspansi, puncak, kontraksi, dan palung. Seorang analis akan menentukan posisi perusahaan dalam siklus tersebut dan menggunakan informasi ini untuk memproyeksikan kinerja keuangan di masa depan serta memperkirakan penilaian ke depan (misalnya, rasio harga-laba ke depan).
Memahami Industry Life Cycle Analysis
Meskipun tidak selalu demikian, siklus hidup suatu industri akan mengikuti siklus ekonomi secara umum. Siklus hidup industri dapat mendahului atau tertinggal dari siklus ekonomi. Ini juga dapat bervariasi dari fase-fase siklus ekonomi dalam hal persentase ekspansi atau kontraksi atau durasi dari tahap puncak dan lembah.
- Ekspansi: Selama fase ekspansi di pasar terbuka dan kompetitif, sebuah industri akan mengalami pertumbuhan pendapatan dan laba. Hal ini akan menarik lebih banyak pesaing untuk memenuhi permintaan yang terus berkembang atas barang atau jasa industri tersebut.
- Puncak: Puncak terjadi ketika pertumbuhan turun menjadi nol; permintaan dalam siklus telah terpenuhi dan kondisi ekonomi yang ada tidak mendorong pembelian tambahan. Laba industri menjadi datar.
- Kontraksi: Fase kontraksi dalam siklus kehidupan dimulai setelah puncak tercapai. Fase ini ditandai dengan turunnya laba karena penjualan periode saat ini lebih rendah dibandingkan dengan penjualan periode sebelumnya (ketika permintaan sedang naik). Fase kontraksi ini bisa bersamaan dengan resesi ekonomi atau hanya mencerminkan bahwa permintaan jangka pendek dalam industri telah habis. Selama fase kontraksi, industri melakukan penyesuaian kapasitas produksi. Pemain-pemain marginal akan tersingkir dan perusahaan-perusahaan yang lebih kuat akan mengurangi volume produksi mereka. Laba industri menurun.
- Tanjakan: Proses penyesuaian ini, yang dipadukan dengan pemulihan ekonomi yang terlihat pada angka ketenagakerjaan dan pendapatan pribadi serta indeks kepercayaan konsumen, mengarah ke fase tanjakan dalam Industry Life Cycle Analysis. Pada tahap ini, tingkat permintaan industri yang lebih rendah disesuaikan dengan kapasitas output.
Seiring dengan pemulihan ekonomi, siklus hidup industri dimulai lagi dengan fase ekspansi. Seperti yang disebutkan di awal, siklus hidup industri biasanya terkait dengan siklus ekonomi. Industri hiburan dan rekreasi adalah contoh dari industri seperti itu. Di sisi lain, industri teknologi telah menunjukkan pergerakan siklus hidup yang berbeda dari siklus ekonomi. Sebagai contoh, keuntungan industri teknologi telah melonjak bahkan di masa-masa tanpa pertumbuhan ekonomi.
Menggunakan Industry Life Cycle Analysis
Analis dan trader sering menggunakan Industry Life Cycle Analysis untuk mengukur kekuatan dan kelemahan relatif dari saham suatu perusahaan. Prospek pertumbuhan masa depan perusahaan mungkin cerah (atau suram) tergantung pada tahap yang sedang dilalui dalam Industry Life Cycle Analysis. Lima kekuatan ekonomi Porter berubah seiring dengan matangnya suatu industri.
Misalnya, persaingan paling sengit antara perusahaan dalam suatu sektor terjadi pada tahap pertumbuhan. Perusahaan rintisan memangkas harga dan mengirimkan produk secepat mungkin dalam upaya untuk menarik sebanyak mungkin pelanggan. Pada waktu ini, ancaman dari pendatang baru yang dapat menggerogoti pangsa pasar perusahaan yang ada sangat tinggi.
Skenario berubah pada tahap kematangan. Perusahaan rintisan yang kurang kompetitif dan produk inferior disingkirkan atau diakuisisi. Risiko pendatang baru rendah dan produk industri sudah cukup matang untuk diterima oleh masyarakat umum. Perusahaan rintisan menjadi perusahaan yang mapan pada tahap ini, tetapi prospek pertumbuhan masa depan mereka terbatas di pasar yang ada. Mereka harus mencari jalan baru dan pasar baru untuk keuntungan atau berisiko punah.
Contoh dari Industry Life Cycle Analysis
Terjadi lonjakan di media sosial pada awal 2000-an karena kesuksesan Myspace, sebuah situs jejaring sosial yang mengalahkan Google sebagai tempat yang paling banyak dikunjungi di internet pada tahun 2006. Situs-situs seperti Orkut (sebuah usaha Google) dan Bebo bersaing untuk menarik pengguna di tengah pasar yang padat. Facebook (sekarang Meta), yang dimulai pada tahun 2004, juga mulai mendapatkan perhatian di kalangan universitas dan dianggap sebagai situs jejaring sosial paling populer kedua. Ada tanda-tanda konsolidasi ketika Myspace diakuisisi oleh Newscorp. Ltd milik Rupert Murdoch seharga $580 juta pada tahun 2005.
Namun, valuasi tersebut ternyata terlalu tinggi setelah Facebook mengalahkan MySpace dalam peringkat. MySpace akhirnya kehilangan relevansi setelah Facebook menjadi raksasa media sosial. Dengan pengecualian beberapa situs, seperti platform X (sebelumnya Twitter), situs-situs media sosial lainnya juga tenggelam. Situs media sosial yang bertahan membuat debut besar di pasar saham. Valuasi mereka dianggap tinggi dibandingkan dengan pendapatan mereka, terutama karena para investor mengharapkan pertumbuhan signifikan di masa depan seiring dengan semakin populernya media sosial di seluruh dunia.
Pada Mei 2019, namun, valuasi Facebook menurun dan perusahaan memperingatkan tentang angka pertumbuhan yang akan mencapai titik jenuh di masa depan. Snap Inc., perusahaan media sosial lainnya, berada dalam situasi serupa. Kedua perusahaan tersebut merespons dengan memperluas jangkauan operasi mereka untuk mencakup produk lain, seperti kamera dan drone, dalam portofolio mereka.
Pada Desember 2021, Facebook baru saja mengganti nama induk perusahaan menjadi Meta Platforms. Perusahaan ini melakukan rebranding dan mengembangkan produk serta teknologi baru. Perkembangan ini menyebabkan baik analis maupun perusahaan itu sendiri melihat valuasi Meta meningkat kembali.