Depositary Receipt (DR) adalah sertifikat yang dapat dinegosiasikan yang diterbitkan oleh bank. Ini mewakili saham di perusahaan asing yang diperdagangkan di bursa efek lokal dan memberikan kesempatan kepada investor untuk memiliki saham di ekuitas negara asing. Ini memberi mereka alternatif untuk berdagang di pasar internasional.
Depositary Receipt awalnya merupakan sertifikat fisik yang memungkinkan investor untuk memiliki saham di ekuitas negara lain. Salah satu jenis DR yang paling umum adalah American Depositary Receipt (ADR), yang telah menawarkan peluang investasi global kepada perusahaan, investor, dan pedagang sejak tahun 1920-an.
Pengertian Depositary Receipt (DR)
Depositary Receipt memungkinkan investor untuk memiliki saham pada saham perusahaan yang terdaftar di bursa luar negeri. Depositary Receipt menghindari kebutuhan untuk berdagang langsung dengan bursa efek di pasar luar negeri. Investor malah bertransaksi dengan lembaga keuangan besar di negara asalnya. Hal ini biasanya mengurangi biaya dan jauh lebih nyaman dibandingkan membeli saham secara langsung di pasar luar negeri.
Depositary Receipt Amerika
Investor dapat memperoleh akses ke saham asing melalui American Depositary Receipts (ADRs) di Amerika Serikat. ADR hanya diterbitkan oleh bank-bank AS untuk saham asing yang diperdagangkan di bursa AS, termasuk American Stock Exchange (AMEX), NYSE, atau Nasdaq. Kwitansi tersebut dicatat dalam dolar AS ketika investor membeli kwitansi penyimpanan Amerika. Lembaga keuangan AS di luar negeri dan bukan lembaga globallah yang memegang jaminan keamanan mendasar. ADR adalah cara yang bagus untuk membeli saham di perusahaan asing sambil mendapatkan keuntungan modal dan kemungkinan mendapatkan dividen, yang merupakan pembayaran tunai oleh perusahaan kepada pemegang saham. Baik keuntungan modal maupun dividen dibayarkan dalam dolar AS.
Pemegang ADR tidak perlu bertransaksi dalam mata uang asing karena ADR diperdagangkan dalam dolar AS dan diproses melalui sistem penyelesaian AS. Bank-bank AS mengharuskan perusahaan asing memberikan informasi keuangan terperinci kepada mereka, sehingga memudahkan investor menilai kesehatan keuangan perusahaan dibandingkan dengan perusahaan asing yang hanya bertransaksi di bursa internasional.
Contoh ADR
ICICI Bank Ltd. terdaftar di India dan biasanya tidak tersedia untuk investor asing. Namun ICICI Bank memiliki Depositary Receipt Amerika yang diterbitkan oleh Deutsche Bank yang diperdagangkan di NYSE, yang dapat diakses oleh sebagian besar investor AS. Hal ini memberikan ketersediaan yang lebih luas di kalangan investor.
Global Depositary Receipts
Global Depositary Receipts / Penerimaan penyimpanan telah menyebar ke belahan dunia lain dalam bentuk penerimaan penyimpanan global (GDR), DR Eropa, dan DR internasional. ADR diperdagangkan di bursa saham nasional AS, namun GDR umumnya tercatat di bursa saham Eropa seperti London Stock Exchange. Baik ADR maupun GDR biasanya dalam mata uang dolar AS, namun bisa juga dalam mata uang euro.
GDR bekerja mirip dengan ADR tetapi sebaliknya. Perusahaan yang berbasis di AS yang ingin sahamnya dicatatkan di Bursa Efek London dapat melakukannya melalui GDR. Perusahaan yang berbasis di AS mengadakan perjanjian penerimaan penyimpanan dengan bank penyimpanan London. Pada gilirannya, bank London menerbitkan saham di Inggris berdasarkan kepatuhan terhadap peraturan di kedua negara.
Keuntungan dari Depositary Receipts /Penerimaan Penyimpanan
Depositary Receipts dapat menarik bagi investor karena memungkinkan mereka melakukan diversifikasi portofolio dan membeli saham perusahaan asing. Diversifikasi adalah strategi investasi di mana portofolio dibangun sehingga berisi beragam saham di berbagai industri. Diversifikasi menggunakan penerimaan penyimpanan bersama dengan investasi lain mencegah portofolio terlalu terkonsentrasi pada satu kepemilikan atau sektor.
Depositary Receipts memberi investor manfaat dan hak atas saham yang mendasarinya, yang dapat mencakup hak suara dan dividen. Mereka dapat membuka pasar yang tidak dapat diakses oleh investor.
Depositary Receipts lebih nyaman dan lebih murah dibandingkan membeli saham di pasar luar negeri. ADR membantu mengurangi biaya administrasi dan bea yang seharusnya dikenakan pada setiap transaksi.
Kerugian dari Depositary Receipts
Salah satu kelemahan Depositary Receipts adalah investor mungkin menemukan banyak yang tidak terdaftar di bursa saham. Mereka mungkin hanya memiliki investor institusional yang memperdagangkannya.
Potensi kelemahan lain dari Depositary Receipts adalah likuiditasnya yang relatif rendah. Jumlah pembeli dan penjual tidak banyak, dan hal ini dapat menyebabkan keterlambatan masuk dan keluar posisi. Dalam beberapa kasus, mereka mungkin juga dikenakan biaya administrasi yang besar.
Depositary Receipts seperti ADR tidak menghilangkan risiko mata uang untuk saham yang mendasarinya di negara lain. Pembayaran dividen dalam euro dikonversi ke dolar AS, setelah dikurangi biaya konversi dan pajak luar negeri. Konversi dilakukan sesuai dengan perjanjian deposito. Fluktuasi nilai tukar dapat berdampak pada nilai pembayaran dividen.
Investor masih menghadapi risiko perekonomian karena negara tempat perusahaan asing tersebut berada dapat mengalami resesi, kegagalan bank, atau pergolakan politik. Akibatnya, nilai kuitansi penyimpanan akan berfluktuasi, seiring dengan meningkatnya risiko di negara asing.
Ada juga risiko menghadiri sekuritas yang tidak didukung oleh perusahaan. Kwitansi penitipan dapat ditarik kapan saja, dan masa tunggu untuk menjual saham dan membagikan hasilnya kepada investor bisa lama.
Kesimpulan
Anda dapat menghindari perdagangan langsung dengan bursa asing dengan membeli kuitansi penyimpanan, namun DR mempunyai kelebihan dan kekurangan. Cara ini nyaman dan bisa lebih murah dibandingkan berdagang secara langsung karena biayanya sering kali lebih rendah. Namun investasi Anda dapat dipengaruhi oleh risiko dan keadaan ekonomi di negara asing, dan DR tidak terlalu likuid. Perdagangan yang Anda lakukan dapat mengalami beberapa penundaan, jadi pastikan Anda dapat mengatasi keadaan ini.
