Apa itu Hospital Revenue Bond?
Hospital Revenue Bond adalah jenis obligasi municipal yang membiayai pembangunan fasilitas baru atau peningkatan untuk rumah sakit yang ada dan dijamin oleh pendapatan yang diterima rumah sakit dalam operasi normal mereka.
Memahami Hospital Revenue Bond
Hospital revenue bonds juga dapat digunakan untuk membeli peralatan baru bagi fasilitas ini. Secara umum, pemegang obligasi hanya menerima pembayaran setelah semua pengeluaran operasional rumah sakit dibayar, yang dapat menimbulkan risiko bagi pemegang obligasi jika rumah sakit tidak menguntungkan seperti yang diharapkan.
Hospital revenue bonds dianggap sebagai salah satu jenis obligasi municipal yang paling berisiko. Seperti yang disarankan oleh namanya, revenue bonds umumnya didukung oleh pendapatan yang dihasilkan oleh proyek tertentu. Jika pendapatan ini tidak mencukupi, pemerintah daerah tidak memiliki kewajiban untuk menggunakan dana lain untuk membayar kembali pemegang obligasi.
Berbeda dengan pemerintah daerah, rumah sakit tidak dapat memungut pajak dari warga untuk menutupi pengeluaran atau membayar utang. Ketidakmampuan untuk meningkatkan pendapatan melalui pajak ini membuat hospital revenue bonds umumnya menawarkan hasil yang lebih tinggi. Hasil yang tinggi ini disebabkan oleh risiko gagal bayar yang lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi kewajiban umum.
Lembaga pemeringkat menilai penerbitan revenue bond dan memberikan peringkat yang menunjukkan kemungkinan bahwa kewajiban tersebut akan dibayar tepat waktu. Hospital revenue bonds yang bergantung pada program yang dibiayai pemerintah seperti Medicaid dan Medicare merupakan investasi yang lebih berisiko. Ketidakpastian terkait perubahan kemungkinan kebijakan pasar perawatan kesehatan dan hukum asuransi menciptakan lingkungan yang tidak dapat diprediksi bagi rumah sakit dan obligasi yang digunakan untuk mendukung mereka. Meskipun demikian, ketika terjadi penurunan pasokan di pasar obligasi municipal, para investor cenderung mempertimbangkan hospital bonds yang menyajikan risiko lebih tinggi.
Pertimbangan Pajak untuk Hospital Revenue Bond
Pendapatan yang diterima dari Hospital Revenue Bond mungkin dibebaskan dari pajak negara bagian, pajak daerah, dan pajak federal. Namun, hal ini bervariasi berdasarkan lokasi dan dampak dari undang-undang pajak yang berlaku, yang dapat berubah. Rencana pajak yang diperkenalkan oleh Kongres pada tahun 2017 awalnya mencakup amandemen yang akan mencegah rumah sakit mengeluarkan obligasi bebas pajak. Rencana ini membuat banyak rumah sakit berlomba-lomba mencari pendanaan sebelum legislasi yang diusulkan dapat diberlakukan.
Beberapa kelompok rumah sakit utama sangat keberatan dengan perubahan yang diusulkan, dengan memperingatkan bahwa penghapusan keuntungan pajak tersebut akan mengakibatkan biaya pinjaman yang lebih tinggi. Biaya yang meningkat ini pada gilirannya akan membatasi, atau mengurangi, kemampuan mereka untuk memperluas, merenovasi, atau membangun fasilitas baru yang akan merugikan komunitas lokal. Rencana pajak yang final menghapus legislasi yang diusulkan.
Jenis Lain dari Obligasi Pendapatan Kota
Obligasi pendapatan didukung oleh aliran dana yang dihasilkan oleh proyek tertentu. Jenis obligasi pendapatan lain yang diterbitkan oleh pemerintah kota mungkin untuk membiayai proyek seperti jalan tol, bandara atau pelabuhan, proyek perumahan publik, atau utilitas publik. Obligasi ini memiliki risiko lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi GO, tetapi karena itu, mereka kadang-kadang dapat memberikan tingkat bunga yang lebih tinggi.
Obligasi pendapatan juga berbeda dengan obligasi kewajiban umum (GO), yang merupakan kewajiban utang yang dibayar melalui berbagai sumber pajak. Pemegang obligasi GO harus mengandalkan kredit penuh dari pemerintah kota yang menerbitkan obligasi tersebut karena tidak ada aset yang digunakan sebagai jaminan.
Sebagai contoh, dalam kasus obligasi pendapatan bandara, pemerintah kota menerbitkan obligasi untuk membangun terminal baru. Obligasi ini bergantung pada pendapatan yang dihasilkan dari aktivitas bandara untuk mendukung utangnya. Setelah selesai, biaya pendaratan pesawat, sewa terminal, pendapatan dari concession, biaya parkir, dan sumber pendapatan lainnya akan menghasilkan dana yang akan digunakan kota untuk membayar obligasi tersebut.
