Keynesian Economics adalah teori ekonomi makro tentang total pengeluaran dalam perekonomian dan bagaimana hal itu memengaruhi output, lapangan kerja, dan inflasi. Teori ini dikembangkan oleh ekonom Inggris John Maynard Keynes selama tahun 1930-an dalam upaya untuk mengatasi dampak Depresi Besar. Keyakinan utama Keynesian Economics adalah bahwa intervensi pemerintah dapat menstabilkan perekonomian. Teori Keynes adalah yang pertama kali secara tajam memisahkan studi tentang perilaku ekonomi dan insentif individu dari studi tentang variabel dan konstruksi agregat yang luas.
Berdasarkan teorinya, Keynes menganjurkan peningkatan pengeluaran pemerintah dan pajak yang lebih rendah untuk merangsang permintaan dan menarik ekonomi global keluar dari Depresi. Selanjutnya, Keynesian Economics digunakan untuk merujuk pada konsep bahwa kinerja ekonomi yang optimal dapat dicapai—dan kemerosotan ekonomi dapat dicegah—dengan memengaruhi permintaan agregat melalui intervensi ekonomi oleh pemerintah. Ekonom Keynesian percaya bahwa intervensi tersebut dapat menghasilkan lapangan kerja penuh dan stabilitas harga.
Memahami Keynesian Economics
Keynesian Economics merupakan cara baru dalam memandang pengeluaran, produksi, dan inflasi. Sebelumnya, pemikiran ekonomi klasik menyatakan bahwa perubahan siklus dalam ketenagakerjaan dan produksi ekonomi menciptakan peluang keuntungan yang akan menjadi insentif bagi individu dan pengusaha untuk mengejarnya. Dengan demikian, mereka akan memperbaiki ketidakseimbangan dalam perekonomian.
Menurut pandangan Keynes tentang apa yang disebut teori klasik ini, jika permintaan agregat dalam perekonomian turun, kelemahan yang diakibatkannya dalam produksi dan pekerjaan akan mempercepat penurunan harga dan upah. Tingkat inflasi dan upah yang lebih rendah akan mendorong pengusaha untuk melakukan investasi modal dan mempekerjakan lebih banyak orang, yang akan merangsang ketenagakerjaan dan memulihkan pertumbuhan ekonomi. Namun, Keynes percaya bahwa kedalaman dan persistensi Depresi Besar sangat menguji hipotesis ini.
Ketidaksetujuan dengan Ekonomi Klasik
Dalam bukunya “The General Theory of Employment, Interest and Money” dan karya-karya lainnya, Keynes menentang konstruksi teori klasik ini, dengan menyatakan bahwa, selama resesi, pesimisme bisnis dan karakteristik tertentu dari ekonomi pasar akan memperburuk kelemahan ekonomi dan menyebabkan permintaan agregat jatuh lebih jauh dari yang sudah terjadi.
Misalnya, Keynesian Economics membantah anggapan yang dipegang oleh beberapa ekonom bahwa upah yang lebih rendah dapat memulihkan lapangan kerja penuh karena kurva permintaan tenaga kerja menurun seperti kurva permintaan normal lainnya.
Demikian pula, kondisi bisnis yang buruk dapat menyebabkan perusahaan mengurangi investasi modal daripada memanfaatkan harga yang lebih rendah untuk berinvestasi pada pabrik dan peralatan baru. Hal ini juga akan berdampak pada pengurangan pengeluaran dan lapangan kerja secara keseluruhan.
Keynesian Economics dan Depresi Hebat
Keynesian Economics terkadang disebut sebagai “ekonomi depresi,” karena “General Theory” karya Keynes ditulis pada masa depresi berat—tidak hanya di negara asalnya, Inggris, tetapi di seluruh dunia. Buku terkenal tahun 1936 tersebut terinspirasi dari pemahaman Keynes tentang berbagai peristiwa yang muncul selama Depresi Besar, yang menurut Keynes tidak dapat dijelaskan oleh teori ekonomi klasik seperti yang digambarkannya dalam bukunya.
Keyakinan Keynes yang Tumbuh pada Intervensi Pemerintah
Ekonom lain berpendapat bahwa, setelah terjadi kemerosotan ekonomi yang meluas, bisnis dan investor yang memanfaatkan harga input yang lebih rendah untuk mengejar kepentingan pribadi mereka akan mengembalikan output dan harga ke keadaan ekuilibrium, kecuali jika dicegah untuk melakukannya. Keynes yakin bahwa Depresi Besar tampaknya menentang teori ini.
Output rendah, dan pengangguran tetap tinggi selama masa ini. Depresi Besar mengilhami Keynes untuk berpikir secara berbeda tentang sifat ekonomi. Dari teori-teori ini, ia membangun aplikasi dunia nyata yang dapat memiliki implikasi bagi masyarakat dalam krisis ekonomi.
Keynes menolak gagasan bahwa ekonomi akan kembali ke keadaan ekuilibrium alami. Sebaliknya, ia berpendapat bahwa, begitu kemerosotan ekonomi terjadi, apa pun alasannya, ketakutan dan kesuraman yang ditimbulkannya di kalangan bisnis dan investor akan cenderung menjadi kenyataan dan dapat menyebabkan periode depresi aktivitas ekonomi dan pengangguran yang berkelanjutan.
Menanggapi hal ini, Keynes menganjurkan kebijakan fiskal kontrasiklus di mana, selama periode kesengsaraan ekonomi, pemerintah harus melakukan pengeluaran defisit untuk menebus penurunan investasi dan meningkatkan pengeluaran konsumen untuk menstabilkan permintaan agregat.
Kritik terhadap Kebijakan Pemerintah yang Ada dan Tabungan Pribadi
Keynes sangat kritis terhadap pemerintah Inggris saat itu.
Pemerintah sangat meningkatkan pengeluaran kesejahteraan dan menaikkan pajak untuk menyeimbangkan pembukuan nasional. Keynes mengatakan bahwa hal ini tidak akan mendorong orang untuk membelanjakan uang mereka, sehingga membuat ekonomi tidak terstimulasi dan tidak dapat pulih dan kembali ke keadaan yang sukses.
Keynes juga mengkritik gagasan menabung berlebihan, kecuali jika untuk tujuan tertentu seperti pensiun atau pendidikan. Ia melihatnya berbahaya bagi perekonomian, karena semakin banyak uang yang tidak mengalir berarti semakin sedikit uang dalam perekonomian yang merangsang pertumbuhan. Pandangan ini terkait dengan teori Keynes lainnya yang ditujukan untuk mencegah depresi ekonomi yang dalam.
Banyak ekonom mengkritik pendekatan Keynes. Mereka berpendapat bahwa bisnis yang menanggapi insentif ekonomi akan cenderung mengembalikan perekonomian ke keadaan ekuilibrium kecuali pemerintah mencegahnya melakukannya dengan mengganggu harga dan upah, dan membuatnya tampak seolah-olah pasar mengatur dirinya sendiri.
Di sisi lain, Keynes, yang menulis ketika dunia terperosok dalam periode depresi ekonomi yang berlangsung lama, tidak terlalu optimis tentang ekuilibrium alami pasar. Ia percaya bahwa pemerintah berada dalam posisi yang lebih baik daripada kekuatan pasar dalam hal menciptakan ekonomi yang kuat.
Keynesian Economics dan Kebijakan Fiskal
Efek pengganda, yang dikembangkan oleh murid Keynes, Richard Kahn, adalah salah satu komponen utama kebijakan fiskal kontrasiklus Keynesian. Menurut teori stimulus fiskal Keynes, suntikan belanja pemerintah pada akhirnya mengarah pada aktivitas bisnis tambahan dan bahkan lebih banyak belanja. Teori ini mengusulkan bahwa belanja meningkatkan output agregat dan menghasilkan lebih banyak pendapatan. Jika pekerja bersedia membelanjakan pendapatan tambahan mereka, pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) yang dihasilkan bisa lebih besar dari jumlah stimulus awal.
Pengganda Keynesian
Besarnya pengganda Keynesian secara langsung terkait dengan kecenderungan marjinal untuk mengonsumsi. Pengeluaran oleh konsumen menjadi pendapatan bagi bisnis yang kemudian membelanjakannya untuk peralatan, upah pekerja, energi, bahan, layanan yang dibeli, pajak, dan pengembalian investor. Pendapatan pekerja kemudian dapat dibelanjakan, dan siklus tersebut berlanjut. Keynes dan para pengikutnya percaya bahwa individu harus menabung lebih sedikit dan membelanjakan lebih banyak, meningkatkan kecenderungan marjinal mereka untuk mengonsumsi guna menghasilkan lapangan kerja penuh dan pertumbuhan ekonomi.
Pandangan Alternatif
Teori stimulus fiskal Keynes merupakan paradigma dominan dalam ekonomi akademis selama beberapa dekade. Namun, akhirnya, ekonom lain, seperti Milton Friedman dan Murray Rothbard, menunjukkan bahwa model Keynesian salah menggambarkan hubungan antara tabungan, investasi, dan pertumbuhan ekonomi.
Banyak ekonom masih mengandalkan model yang dihasilkan oleh pengganda, meskipun sebagian besar mengakui bahwa stimulus fiskal jauh kurang efektif daripada yang disarankan oleh model pengganda asli.
Pengganda fiskal yang umumnya dikaitkan dengan teori Keynesian adalah salah satu dari dua pengganda umum dalam ekonomi. Pengganda lainnya dikenal sebagai pengganda uang. Pengganda ini mengacu pada proses penciptaan uang yang dihasilkan dari sistem perbankan cadangan fraksional.
Pengganda uang kurang kontroversial daripada mitra fiskal Keynesian-nya.
Keynesian Economics dan Kebijakan Moneter
Keynesian Economics berfokus pada solusi sisi permintaan untuk periode resesi. Intervensi pemerintah dalam proses ekonomi merupakan bagian penting dari persenjataan Keynesian untuk memerangi pengangguran, setengah pengangguran, dan permintaan ekonomi yang rendah. Penekanan pada intervensi langsung pemerintah dalam perekonomian sering kali menempatkan para ahli teori Keynesian berseberangan dengan mereka yang berpendapat bahwa keterlibatan pemerintah terbatas dalam pasar.
Cara Kerjanya
Upah dan lapangan kerja, menurut para ahli Keynesian, lebih lambat merespons kebutuhan pasar dan memerlukan intervensi pemerintah agar tetap pada jalurnya. Lebih jauh, menurut mereka, harga tidak bereaksi dengan cepat dan hanya berubah secara bertahap ketika intervensi kebijakan moneter dilakukan, sehingga memunculkan monetarisme.
Jika harga berubah dengan lambat, hal ini memungkinkan penggunaan pasokan uang sebagai alat dan mengubah suku bunga untuk mendorong peminjaman dan pemberian pinjaman. Menurunkan suku bunga adalah salah satu cara pemerintah dapat melakukan intervensi yang berarti dalam sistem ekonomi, sehingga mendorong pengeluaran konsumsi dan investasi.
Pertumbuhan permintaan jangka pendek yang diprakarsai oleh pemotongan suku bunga menyegarkan kembali sistem ekonomi dan memulihkan lapangan kerja dan permintaan akan layanan. Aktivitas ekonomi baru kemudian mendorong pertumbuhan dan lapangan kerja yang berkelanjutan.
Pengeluaran Adalah Kunci
Menurut para ahli teori Keynesian, tanpa intervensi, siklus ini akan terganggu, dan pertumbuhan pasar menjadi lebih tidak stabil dan rentan terhadap fluktuasi yang berlebihan. Menjaga suku bunga tetap rendah merupakan upaya untuk merangsang siklus ekonomi dengan mendorong bisnis dan individu untuk meminjam lebih banyak uang. Mereka kemudian membelanjakan uang yang mereka pinjam. Pengeluaran baru ini merangsang ekonomi. Namun, menurunkan suku bunga tidak selalu mengarah langsung pada perbaikan ekonomi.
Sisi Negatif Penurunan Suku Bunga
Ekonom monetaris berfokus pada pengelolaan pasokan uang dan penurunan suku bunga sebagai solusi atas kesulitan ekonomi, tetapi mereka umumnya mencoba menghindari masalah batas nol. Ketika suku bunga mendekati nol, merangsang ekonomi dengan menurunkan suku bunga menjadi kurang efektif karena mengurangi insentif untuk berinvestasi, daripada sekadar menyimpan uang dalam bentuk tunai atau menutup pengganti seperti Treasury jangka pendek.
Manipulasi suku bunga mungkin tidak lagi cukup untuk menghasilkan aktivitas ekonomi baru jika tidak dapat memacu investasi, dan upaya untuk menghasilkan pemulihan ekonomi dapat terhenti total. Ini adalah jenis perangkap likuiditas.
Ketika suku bunga yang lebih rendah gagal memberikan hasil, ekonom Keynesian berpendapat bahwa strategi lain harus digunakan, terutama kebijakan fiskal. Kebijakan intervensionis lainnya termasuk kontrol langsung terhadap pasokan tenaga kerja, mengubah tarif pajak untuk menambah atau mengurangi pasokan uang secara tidak langsung, mengubah kebijakan moneter, atau menempatkan kontrol pada pasokan barang dan jasa hingga lapangan kerja dan permintaan dipulihkan.
Keynesian Economics dan Krisis Keuangan 2007–08
Menanggapi Resesi Hebat dan krisis keuangan 2007–2008, Kongres AS dan cabang eksekutif mengambil beberapa langkah yang diambil dari teori Keynesian Economics. Pemerintah federal menyelamatkan perusahaan-perusahaan yang terlilit utang di beberapa industri, termasuk bank, perusahaan asuransi, dan produsen mobil. Pemerintah juga mengambil alih konservatori Fannie Mae dan Freddie Mac, dua pembuat pasar utama dan penjamin hipotek dan pinjaman rumah.
Pada tahun 2009, Presiden Barack Obama menandatangani Undang-Undang Pemulihan dan Investasi Amerika, paket stimulus pemerintah senilai $831 miliar yang dirancang untuk menyelamatkan pekerjaan yang ada dan menciptakan pekerjaan baru. Paket tersebut mencakup pemotongan pajak, kredit, dan tunjangan pengangguran bagi keluarga; paket tersebut juga mengalokasikan pengeluaran untuk perawatan kesehatan, infrastruktur, dan pendidikan. Langkah-langkah stimulus dan intervensi federal ini membantu pemulihan ekonomi Amerika, mencegah Resesi Hebat menjadi depresi besar lainnya.
Kesimpulan
John Maynard Keynes dan Keynesian Economics merupakan tokoh revolusioner pada tahun 1930-an dan berperan besar dalam membentuk ekonomi pasca-Perang Dunia II pada pertengahan abad ke-20. Teorinya diserang pada tahun 1970-an, bangkit kembali pada tahun 2000-an, dan masih diperdebatkan hingga saat ini. Keynesian Economics mengakui peran pemerintah dalam memicu permintaan agregat. Misalnya, pengeluaran federal dan pemotongan pajak menyisakan lebih banyak uang di kantong masyarakat, yang dapat merangsang permintaan dan investasi. Tidak seperti ekonom pasar bebas, Keynesian Economics menyambut baik intervensi dan stimulus pemerintah yang terbatas selama masa resesi.
Koreksi—6 Oktober 2024: Artikel ini telah dikoreksi untuk menyatakan bahwa monetarisme dikembangkan sebagai penolakan dan kritik terhadap Keynesian Economics, bukan sebagai cabang Keynesian Economics.
