Legislative Risk adalah potensi bahwa peraturan atau perundang-undangan oleh pemerintah dapat mengubah prospek bisnis satu atau lebih perusahaan secara signifikan. Perubahan ini dapat berdampak buruk pada kepemilikan investasi di perusahaan tersebut. Legislative Risk dapat terjadi sebagai akibat langsung dari tindakan pemerintah atau dengan mengubah pola permintaan pelanggan perusahaan.
Investor jarang mengeluh tentang dana talangan dan perlakuan istimewa terhadap industri tertentu, mungkin karena mereka semua menyimpan harapan rahasia untuk mendapat untung darinya. Namun, ketika menyangkut peraturan dan pajak, mereka mengeluh. Apa yang dapat diberikan subsidi dan tarif kepada suatu industri dalam bentuk keunggulan kompetitif, peraturan, dan pajak dapat diambil alih oleh banyak industri lainnya. Dengan satu undang-undang, subsidi, atau pergantian mesin cetak, mereka dapat mengirimkan gelombang kejut ke seluruh dunia dan menghancurkan perusahaan dan seluruh industri. Karena alasan ini, banyak investor menganggap Legislative Risk sebagai faktor besar ketika mengevaluasi saham.
Penjelasan Legislative Risk
Legislative Risk mengacu pada hubungan tentatif antara pemerintah dan bisnis. Secara spesifik, risiko ini adalah tindakan pemerintah yang akan membatasi perusahaan atau industri, sehingga berdampak buruk pada kepemilikan investor di perusahaan atau industri tersebut. Risiko aktual dapat muncul dalam beberapa cara, termasuk gugatan antimonopoli, peraturan atau standar baru, pajak khusus, subsidi, dan sebagainya. Legislative Risk bervariasi dalam tingkatan menurut industri, tetapi setiap industri memiliki beberapa risiko.
Secara teori, pemerintah bertindak sebagai zona penyangga untuk menjaga kepentingan bisnis dan publik agar tidak saling bergesekan. Pemerintah berperan untuk turun tangan ketika industri membahayakan publik dan tampaknya tidak mau mengatur dirinya sendiri. Dalam praktiknya, pemerintah cenderung membuat undang-undang yang berlebihan. Undang-undang ini meningkatkan citra publik tentang pentingnya pemerintah, serta memberikan publisitas kepada masing-masing anggota kongres. Insentif yang kuat ini menyebabkan Legislative Risk yang lebih tinggi daripada yang sebenarnya diperlukan.
Contoh Legislative Risk di Dunia Nyata
Contoh industri dengan Legislative Risk yang tinggi adalah industri perawatan kesehatan. Produsen obat dan penyedia layanan kesehatan harus berjuang dengan banyak masalah hukum yang sedang berlangsung terkait dengan Medicare, cakupan asuransi, dan masalah pembayaran pelanggan lainnya.
Contoh lain datang dari Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Perusahaan menguraikan risiko politik tertentu yang dihadapinya dalam pengajuan tahunan 10-K kepada Securities and Exchange Commission (SEC) di bawah bagian risiko operasionalnya. Dalam bagian risiko regulasi, kepatuhan, reputasi, dan risiko lainnya, perusahaan menguraikan risiko yang terkait dengan Legislative Risk, yudisial, regulasi, dan politik/ekonomi. Faktor risiko yang disebutkan meliputi: Ketidakstabilan politik Kendala hukum dan regulasi Hukum keselamatan produk dan lingkungan setempat Peraturan pajak Undang-undang ketenagakerjaan setempat Kebijakan perdagangan Peraturan mata uang. Dalam risiko yang terkait dengan pemasok, Wal-Mart menyebutkan potensi ketidakstabilan politik dan ekonomi di negara-negara tempat pemasok asing beroperasi. Perusahaan juga menyebutkan masalah ketenagakerjaan, dan kebijakan perdagangan internasional serta penerapan tarif sebagai masalah. Perusahaan menyebutkan Brasil dan Tiongkok secara khusus, dan kompleksitas hukum federal, negara bagian, dan lokal mereka.
