Apa itu Assets Under Management (AUM)?
Asset under management (AUM) atau dana kelolaan adalah total nilai pasar investasi yang dikelola seseorang atau entitas atas nama klien. Definisi dan rumus asset under management berbeda-beda di setiap perusahaan.
Dalam kalkulasi AUM, beberapa institusi keuangan memasukkan deposito bank, reksa dana, dan uang tunai dalam kalkulasi mereka. Sebagian lagi membatasinya pada dana di bawah manajemen diskresioner, di mana investor memberikan wewenang kepada perusahaan untuk berdagang atas nama mereka.
Secara keseluruhan, AUM hanyalah salah satu aspek yang digunakan dalam mengevaluasi perusahaan atau investasi. Hal ini juga biasanya dipertimbangkan bersama dengan kinerja manajemen dan pengalaman manajemen. Namun, investor sering kali mempertimbangkan arus masuk investasi yang lebih tinggi dan perbandingan AUM yang lebih tinggi sebagai indikator positif kualitas dan pengalaman manajemen.
Memahami Asset Under Management
Asset under management mengacu pada jumlah dana yang dikelola oleh hedge fund atau lembaga keuangan untuk klien mereka. AUM adalah jumlah nilai pasar untuk semua investasi yang dikelola oleh sebuah reksa dana atau kelompok reksa dana, perusahaan modal ventura, perusahaan pialang, atau individu yang terdaftar sebagai penasihat investasi atau manajer portofolio.
AUM digunakan untuk menunjukkan ukuran atau jumlah, dan dapat dipisahkan dengan berbagai cara. AUM dapat merujuk pada jumlah total aset yang dikelola untuk semua klien, atau dapat merujuk pada total aset yang dikelola untuk klien tertentu. AUM mencakup modal yang dapat digunakan manajer untuk melakukan transaksi untuk satu atau semua klien, biasanya atas dasar kebijaksanaan.
Contohnya, jika seorang investor memiliki $50.000 yang diinvestasikan di reksa dana, dana tersebut menjadi bagian dari total AUM – kumpulan dana. Manajer investasi dapat membeli dan menjual saham sesuai dengan tujuan investasi reksa dana dengan menggunakan seluruh dana yang diinvestasikan tanpa perlu mendapatkan izin khusus tambahan.
Dalam industri manajemen kekayaan, beberapa manajer investasi mungkin memiliki persyaratan berdasarkan AUM. Dengan kata lain, seorang investor mungkin memerlukan jumlah minimum AUM pribadi agar investor tersebut memenuhi syarat untuk jenis investasi tertentu, seperti dana lindung nilai. Manajer kekayaan ingin memastikan bahwa klien dapat bertahan di pasar yang buruk tanpa mengalami kerugian finansial yang terlalu besar. AUM individu investor juga dapat menjadi faktor dalam menentukan jenis layanan yang diterima dari penasihat keuangan atau perusahaan pialang. Dalam beberapa kasus, dana kelolaan individu mungkin juga sama dengan kekayaan bersih individu.
Menghitung Asset Under Management
Metode penghitungan asset under management berbeda-beda di setiap perusahaan. AUM bergantung pada aliran uang investor yang masuk dan keluar dari reksa dana tertentu, sehingga dapat berfluktuasi setiap hari. Selain itu, kinerja aset, apresiasi modal, dan dividen yang diinvestasikan kembali semuanya akan meningkatkan AUM reksa dana. Selain itu, total aset perusahaan yang dikelola dapat meningkat ketika pelanggan baru dan aset mereka diakuisisi.
Faktor-faktor yang menyebabkan penurunan AUM antara lain penurunan nilai pasar akibat penurunan kinerja investasi, penutupan dana, dan penurunan arus investor. Dana kelolaan dapat terbatas pada semua modal investor yang diinvestasikan di semua produk perusahaan, atau dapat juga mencakup modal yang dimiliki oleh eksekutif perusahaan investasi.
Di Amerika Serikat, Securities and Exchange Commission (SEC) memiliki persyaratan AUM untuk reksa dana dan perusahaan investasi yang harus terdaftar di SEC. SEC bertanggung jawab mengatur pasar keuangan untuk memastikan pasar berfungsi secara adil dan teratur. Persyaratan SEC untuk pendaftaran dapat berkisar antara $25 juta hingga $110 juta dalam AUM, tergantung pada beberapa faktor, seperti ukuran dan lokasi perusahaan.
Mengapa AUM Penting
Manajemen perusahaan akan memantau AUM karena berkaitan dengan strategi investasi dan arus produk investor dalam menentukan kekuatan perusahaan. Perusahaan investasi juga menggunakan dana kelolaan sebagai alat pemasaran untuk menarik investor baru. AUM dapat membantu investor mendapatkan indikasi ukuran operasi perusahaan relatif terhadap para pesaingnya.
AUM juga dapat menjadi pertimbangan penting untuk perhitungan biaya. Banyak produk investasi membebankan biaya manajemen yang merupakan persentase tetap dari aset yang dikelola. Selain itu, banyak penasihat keuangan dan manajer keuangan pribadi membebankan biaya kepada klien berdasarkan persentase dari total aset yang dikelola. Biasanya, persentase ini menurun seiring dengan meningkatnya AUM; dengan cara ini, para profesional keuangan ini dapat menarik investor dengan kekayaan tinggi.
Contoh Nyata dari Asset Under Management
Ketika mengevaluasi reksa dana tertentu, investor sering kali melihat AUM-nya karena AUM berfungsi sebagai indikasi ukuran reksa dana. Biasanya, produk investasi dengan AUM tinggi memiliki volume perdagangan pasar yang lebih tinggi sehingga lebih likuid, yang berarti investor dapat membeli dan menjual reksa dana dengan mudah.
SPY
Contohnya, SPDR S&P 500 ETF (SPY) adalah salah satu reksa dana yang diperdagangkan di bursa ekuitas terbesar di pasar. ETF adalah reksa dana yang berisi sejumlah saham atau sekuritas yang sesuai dengan atau mencerminkan sebuah indeks, seperti S&P 500. SPY memiliki semua 500 saham dalam indeks S&P 500.
Pada 11 Maret 2022, SPY memiliki asset under management sebesar $380,7 miliar dengan volume perdagangan harian rata-rata 113 juta saham. Volume perdagangan yang tinggi berarti likuiditas bukan menjadi faktor utama bagi investor ketika ingin membeli atau menjual saham ETF.
EDOW
First Trust Dow 30 Equal Weight ETF (EDOW) melacak 30 saham di Dow Jones Industrial Average (DJIA). Per 11 Maret 2022, EDOW memiliki asset under management sebesar $130 juta dan volume perdagangan yang jauh lebih rendah dibandingkan dengan SPY, dengan rata-rata sekitar 53.000 saham per hari. Likuiditas dana ini dapat menjadi pertimbangan investor, yang berarti akan sulit untuk membeli dan menjual saham pada waktu-waktu tertentu dalam satu hari atau satu minggu.