Build America Bonds (BABs) adalah obligasi kena pajak yang memiliki kredit atau subsidi pajak federal untuk pemegang obligasi atau penerbit obligasi pemerintah negara bagian dan pemerintah daerah. Build America Bonds (BABs) diperkenalkan pada tahun 2009 sebagai bagian dari Undang-Undang Pemulihan dan Reinvestasi Amerika (ARRA) Presiden Obama untuk menciptakan lapangan kerja dan menstimulasi ekonomi. Program Build America Bonds berakhir pada tahun 2010.
Memahami Obligasi Pembangunan Amerika (Build America Bonds/BAB)
Banyak penabung takut untuk berinvestasi pada apa pun selain obligasi pemerintah federal setelah krisis keuangan 2008. Investor bahkan menjauhi obligasi kota. Pemerintah federal memperkenalkan Build America Bonds (BABs) untuk memastikan bahwa kotamadya dan kabupaten setempat dapat mengumpulkan modal yang sangat dibutuhkan selama resesi.
BABs diperkenalkan untuk mendorong investasi di daerah setempat. BAB adalah surat utang yang diterbitkan oleh negara bagian, kotamadya, atau kabupaten untuk membiayai pengeluaran modal. Suku bunga surat utang ini disubsidi oleh pemerintah federal, yang membuat biaya pinjaman untuk proyek-proyek infrastruktur menjadi lebih rendah bagi pemerintah negara bagian dan lokal. Selain itu, investor pada saat itu lebih cenderung memilih obligasi yang diterbitkan oleh badan pemerintah. Obligasi korporasi memiliki risiko gagal bayar yang tinggi segera setelah krisis keuangan 2008.
Jenis-jenis Build America Bonds (BAB)
Secara umum, ada dua jenis BAB yang berbeda: BAB kredit pajak dan BAB pembayaran langsung. BAB kredit pajak menawarkan kepada pemegang obligasi dan pemberi pinjaman subsidi federal sebesar 35% dari bunga yang dibayarkan melalui kredit pajak yang dapat dikembalikan, sehingga mengurangi kewajiban pajak pemegang obligasi. Jika kewajiban pajak pemegang obligasi tidak mencukupi untuk menggunakan seluruh kredit, maka kredit tersebut dapat diteruskan ke tahun-tahun mendatang.
BAB pembayaran langsung menawarkan subsidi yang serupa, tetapi dibayarkan kepada penerbit obligasi. Departemen Keuangan AS melakukan pembayaran langsung kepada penerbit Obligasi Pembangunan Amerika dalam bentuk subsidi 35% dari bunga yang harus mereka bayarkan kepada para investor. Karena biaya pinjaman efektif turun untuk penerbit, mereka dapat menawarkan obligasi kepada investor dengan harga yang kompetitif di pasar.
Penerbitan BAB California senilai $5,2 miliar pada awal 2009, misalnya, menawarkan tingkat bunga 7,4% kepada para investor. Negara bagian hanya perlu membayar 4,8% dari bunga tersebut, dan pemerintah federal membayar sisanya.
Pembatasan pada Build America Bonds (BAB)
Beberapa penerbit yang secara tradisional bebas pajak, seperti penerbit pihak swasta dan organisasi 501(c)(3), tidak memenuhi syarat untuk menggunakan program BAB. Selain itu, program ini hanya terbuka untuk obligasi belanja modal yang diterbitkan sebelum 1 Januari 2011. BAB tidak dapat diterbitkan untuk membiayai kembali utang lama.
Obligasi Build America vs Obligasi Muni Tradisional
Perbedaan antara Build America Bonds dan obligasi kota tradisional adalah bahwa pendapatan yang dihasilkan dari obligasi kota biasa dibebaskan dari pajak federal dan beberapa pajak negara bagian. Dengan BAB, pendapatan bunga dikenakan pajak di tingkat federal.