Buyout / pembelian saham adalah pengambilalihan saham pengendali di sebuah perusahaan dan digunakan secara sinonim dengan istilah akuisisi. Jika saham dibeli oleh manajemen perusahaan, ini dikenal sebagai Buyout manajemen dan jika tingkat utang yang tinggi digunakan untuk mendanai Buyout, ini disebut Buyout dengan leverage. Buyout saham sering terjadi saat perusahaan menjadi perusahaan tertutup.
Memahami Buyout / pembelian Saham
Pembelian saham terjadi ketika pembeli mengakuisisi lebih dari 50% perusahaan, yang mengarah pada perubahan kendali. Perusahaan yang berspesialisasi dalam mendanai dan memfasilitasi Buyout, bertindak sendiri atau bersama-sama dalam transaksi, dan biasanya dibiayai oleh investor institusional, individu kaya, atau pinjaman. Dalam ekuitas swasta, dana dan investor mencari perusahaan yang berkinerja buruk atau undervalued yang dapat mereka ambil alih dan berbalik modal, sebelum go public beberapa tahun kemudian. Perusahaan pembeli terlibat dalam Buyout manajemen (MBO), di mana manajemen perusahaan yang dibeli memiliki saham. Mereka sering kali memainkan peran kunci dalam Buyout dengan leverage, yaitu Buyout yang didanai dengan uang pinjaman.
Jenis-jenis Buyout
Buyout manajemen (MBO) menyediakan strategi keluar bagi perusahaan besar yang ingin menjual divisi yang bukan bagian dari bisnis inti mereka, atau untuk bisnis swasta yang pemiliknya ingin pensiun. Pembiayaan yang dibutuhkan untuk MBO seringkali cukup besar dan biasanya merupakan kombinasi utang dan ekuitas yang berasal dari pembeli, pemodal, dan terkadang penjual.
Buyout dengan leverage (LBO) menggunakan sejumlah besar uang pinjaman, dengan aset perusahaan yang diakuisisi sering kali digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman. Perusahaan yang melakukan LBO mungkin hanya menyediakan 10% dari modal, dan sisanya dibiayai melalui utang. Ini adalah strategi berisiko tinggi dengan imbalan tinggi, di mana akuisisi harus merealisasikan keuntungan dan arus kas yang tinggi untuk membayar bunga utang. Aset perusahaan target biasanya diberikan sebagai jaminan atas utang, dan perusahaan pengakuisisi terkadang menjual sebagian perusahaan target untuk membayar utang.
Contoh Buyout
Pada tahun 1986, dewan direksi (BOD) Safeway menghindari pengambilalihan yang tidak bersahabat dari Herbert dan Robert Haft dari Dart Drug dengan membiarkan Kohlberg Kravis Roberts menyelesaikan LBO yang bersahabat atas Safeway senilai $5,5 miliar. Safeway mendivestasikan beberapa asetnya dan menutup toko-toko yang tidak menguntungkan. Setelah pendapatan dan profitabilitasnya meningkat, Safeway kembali menjadi perusahaan publik pada tahun 1990. Roberts memperoleh hampir $7,2 miliar dari investasi awalnya sebesar $129 juta. Contoh lainnya, pada tahun 2007, Blackstone Group membeli Hotel Hilton seharga $26 miliar melalui LBO. Blackstone menyediakan $5,5 miliar dalam bentuk tunai dan membiayai $20,5 miliar dalam bentuk utang. Sebelum krisis keuangan tahun 2009, Hilton memiliki masalah dengan penurunan arus kas dan pendapatan. Hilton kemudian melakukan pembiayaan kembali dengan suku bunga yang lebih rendah dan operasi yang lebih baik. Blackstone menjual Hilton dengan keuntungan hampir $10 miliar.