Chapter 11 adalah bentuk kebangkrutan yang melibatkan reorganisasi urusan bisnis, utang, dan aset debitur. Hal ini juga disebut sebagai kebangkrutan “reorganisasi”.
Bagaimana Chapter 11 Bankruptcy Bekerja
Chapter 11 dinamai sesuai dengan bagian dari Kode Kepailitan AS. Perusahaan yang mengajukan Chapter 11 melakukannya untuk mendapatkan waktu untuk merestrukturisasi utang mereka dan membuat awal yang baru. Persyaratannya tunduk pada debitur yang memenuhi kewajibannya di bawah rencana reorganisasi.
Selama proses Chapter 11, pengadilan akan membantu bisnis merestrukturisasi utang dan kewajibannya. Dalam kebanyakan kasus, perusahaan tetap buka dan beroperasi. Banyak perusahaan besar AS telah mengajukan kebangkrutan Chapter 11 pada satu waktu atau yang lain untuk tetap bertahan. Mereka termasuk nama-nama terkenal seperti General Motors, United Airlines, K-mart, dan ribuan perusahaan lain dari semua ukuran.
Perusahaan, kemitraan, dan perseroan terbatas (LLC) biasanya mengajukan Chapter 11, tetapi dalam kasus yang jarang terjadi, individu dengan banyak utang yang tidak memenuhi syarat untuk Bab 7 atau 13 mungkin memenuhi syarat untuk Chapter 11. Namun, prosesnya tidak cepat.
Sebuah bisnis yang sedang mengajukan Chapter 11 dapat terus beroperasi. Dalam kebanyakan kasus, debitur, yang disebut “debitur dalam kepemilikan,” menjalankan bisnis seperti biasa. Namun, dalam kasus-kasus yang melibatkan penipuan, ketidakjujuran, atau ketidakmampuan yang parah, wali amanat yang ditunjuk pengadilan akan turun tangan untuk menjalankan perusahaan selama proses kepailitan.
Bisnis tidak dapat membuat keputusan tertentu tanpa izin dari pengadilan. Ini termasuk penjualan aset, selain inventaris, memulai atau mengakhiri perjanjian sewa, dan menghentikan atau memperluas operasi bisnis. Pengadilan juga memiliki kendali atas keputusan yang berkaitan dengan mempertahankan dan membayar pengacara dan menandatangani kontrak dengan vendor dan serikat pekerja. Terakhir, debitur tidak dapat mengatur pinjaman yang akan dimulai setelah kepailitan selesai.
Dalam Chapter 11, bisnis atau individu yang mengajukan kebangkrutan memiliki kesempatan pertama untuk mengajukan rencana reorganisasi. Rencana ini dapat mencakup perampingan operasi bisnis untuk mengurangi biaya, serta negosiasi ulang utang. Dalam beberapa kasus, rencana melibatkan likuidasi semua aset untuk membayar kreditor. Jika jalur yang dipilih layak dan adil, pengadilan akan menerimanya, dan proses akan berlanjut.
Chapter 11 dan Bisnis Kecil
Undang-Undang Reorganisasi Usaha Kecil tahun 2019, yang mulai berlaku pada 19 Februari 2020, menambahkan sub-bab baru V ke Chapter 11 yang dirancang untuk membuat kebangkrutan lebih mudah bagi usaha kecil, yang “didefinisikan sebagai entitas dengan utang kurang dari sekitar $ 2,7 juta yang juga memenuhi kriteria lain,” menurut Departemen Kehakiman AS.
Undang-undang ini “menetapkan tenggat waktu yang lebih pendek untuk menyelesaikan proses kepailitan, memungkinkan fleksibilitas yang lebih besar dalam menegosiasikan rencana restrukturisasi dengan para kreditur, dan menyediakan wali amanat swasta yang akan bekerja sama dengan debitur usaha kecil dan para krediturnya untuk memfasilitasi pengembangan rencana reorganisasi yang disepakati bersama,” menurut Departemen Kehakiman.
Contoh Chapter 11
Pada Januari 2019, Gymboree Group Inc., jaringan pakaian anak-anak yang populer, mengumumkan bahwa mereka telah mengajukan Chapter 11 dan menutup semua toko Gymboree, Gymboree Outlet, dan Crazy 8 di Kanada dan Amerika Serikat.
Menurut siaran pers dari Gymboree, perusahaan tersebut telah menerima komitmen untuk pembiayaan debitur dalam kepemilikan ($30 juta dalam bentuk pinjaman uang baru) yang disediakan oleh SSIG dan Goldman Sachs Specialty Lending Holdings, Inc. dan “roll-up” atas semua kewajiban Gymboree berdasarkan “Perjanjian Kredit Pinjaman Berjangka prapembayaran.”
Perusahaan menambahkan bahwa mereka “terus mengupayakan penjualan bisnis Janie and Jack yang sedang berjalan dan penjualan kekayaan intelektual dan platform online untuk Gymboree.” Gap mengumumkan pada bulan Maret 2019 bahwa mereka telah membeli Janie and Jack.Pada awal tahun 2020, Gymboree kembali hadir sebagai “toko-dalam-toko” di lokasi Children’s Place dan dengan toko online baru.
Ini adalah kedua kalinya dalam dua tahun Gymboree Group Inc. mengajukan kebangkrutan di bawah Chapter 11. Yang pertama terjadi pada tahun 2017, ketika perusahaan berhasil melakukan reorganisasi dan secara signifikan menurunkan utangnya.
Kesimpulan
Chapter 11 dapat memungkinkan bisnis yang mengalami kesulitan keuangan yang serius untuk berkumpul kembali dan kembali ke jalurnya. Namun, prosesnya rumit, mahal, dan memakan waktu. Karena alasan ini, perusahaan harus mempertimbangkan reorganisasi Chapter 11 hanya setelah melakukan analisis dan eksplorasi yang cermat terhadap semua alternatif lain yang memungkinkan.
