Discounted Payback Period adalah prosedur penganggaran modal yang digunakan untuk menentukan profitabilitas suatu proyek. Discounted Payback Period memberikan jumlah tahun yang diperlukan untuk mencapai titik impas dari melakukan pengeluaran awal, dengan mendiskontokan arus kas masa depan dan mengakui nilai waktu dari uang. Metrik ini digunakan untuk mengevaluasi kelayakan dan profitabilitas proyek tertentu.
Rumus payback period yang lebih sederhana, yang hanya membagi total pengeluaran kas untuk suatu proyek dengan rata-rata arus kas tahunan, tidak memberikan jawaban yang akurat terhadap pertanyaan apakah akan mengambil proyek atau tidak karena rumus tersebut hanya mengasumsikan satu periode pengembalian. , investasi di muka, dan tidak memperhitungkan nilai waktu dari uang.
Memahami Discounted Payback Period
Saat memutuskan proyek mana yang akan dimulai, perusahaan atau investor ingin mengetahui kapan investasinya akan membuahkan hasil, artinya kapan arus kas yang dihasilkan dari proyek tersebut akan menutupi biaya proyek. Hal ini sangat berguna karena perusahaan dan investor biasanya harus memilih antara lebih dari satu proyek atau investasi, sehingga kemampuan untuk menentukan kapan proyek tertentu akan menghasilkan keuntungan dibandingkan dengan proyek lainnya membuat keputusan menjadi lebih mudah. Metode dasar Discounted Payback Period adalah mengambil estimasi arus kas masa depan suatu proyek dan mendiskontokannya ke nilai sekarang. Hal ini dibandingkan dengan pengeluaran modal awal untuk investasi.
Periode waktu yang dibutuhkan suatu proyek atau investasi agar nilai sekarang dari arus kas masa depan sama dengan biaya awal memberikan indikasi kapan proyek atau investasi tersebut akan mencapai titik impas. Maksudnya setelah itu adalah arus kas akan berada di atas biaya awal. Semakin pendek Discounted Payback Period berarti semakin cepat suatu proyek atau investasi menghasilkan arus kas untuk menutupi biaya awal. Aturan umum yang perlu dipertimbangkan ketika menggunakan Discounted Payback Period adalah menerima proyek yang memiliki periode pengembalian yang lebih pendek dari jangka waktu target. Perusahaan dapat membandingkan tanggal impas yang diperlukan untuk suatu proyek dengan titik di mana proyek akan mencapai titik impas menurut arus kas yang didiskontokan yang digunakan dalam analisis Discounted Payback Period, untuk menyetujui atau menolak proyek tersebut.
Menghitung Discounted Payback Period
Untuk memulai, arus kas periodik suatu proyek harus diperkirakan dan ditampilkan setiap periode dalam tabel atau spreadsheet. Arus kas ini kemudian dikurangi dengan faktor nilai sekarang untuk mencerminkan proses diskonto. Hal ini dapat dilakukan dengan menggunakan fungsi nilai sekarang dan tabel dalam program spreadsheet.
Selanjutnya, dengan asumsi proyek dimulai dengan arus kas keluar yang besar, atau investasi untuk memulai proyek, arus kas masuk yang didiskontokan di masa depan dikurangi dengan arus keluar investasi awal. Proses diskon periode pengembalian diterapkan pada setiap periode tambahan arus kas masuk untuk menemukan titik di mana arus masuk sama dengan arus keluar. Pada titik ini, biaya awal proyek telah terbayar, dengan waktu pengembalian modal dikurangi menjadi nol.
Payback Period vs. Discounted Payback Period
Payback period adalah lamanya waktu suatu proyek mencapai titik impas dalam pengumpulan kas dengan menggunakan nominal dolar. Alternatifnya, Discounted Payback Period mencerminkan jumlah waktu yang diperlukan untuk mencapai titik impas dalam suatu proyek, tidak hanya berdasarkan pada arus kas yang terjadi tetapi juga kapan terjadinya dan tingkat pengembalian yang berlaku di pasar.
Kedua perhitungan ini, meskipun serupa, mungkin tidak memberikan hasil yang sama karena adanya diskonto arus kas. Misalnya, proyek dengan arus kas lebih tinggi menjelang akhir umur proyek akan mengalami diskon lebih besar karena bunga majemuk. Oleh karena itu, payback period dapat memberikan angka positif, sedangkan discounted payback period memberikan angka negatif.
Contoh Discounted Payback Period
Asumsikan Perusahaan A mempunyai proyek yang memerlukan pengeluaran kas awal sebesar $3.000. Proyek ini diharapkan menghasilkan $1.000 setiap periode selama lima periode berikutnya, dan tingkat diskonto yang sesuai adalah 4%. Perhitungan Discounted Payback Period dimulai dengan pengeluaran tunai -$3.000 pada periode awal. Periode pertama akan mengalami arus kas masuk +$1.000.
Dengan menggunakan perhitungan diskon nilai sekarang, angkanya adalah $1.000/1,04 = $961,54. Jadi, setelah periode pertama, proyek masih memerlukan $3.000 – $961,54 = $2.038,46 untuk mencapai titik impas. Setelah arus kas yang didiskontokan sebesar $1,000 / (1,04)2 = $924,56 pada periode kedua, dan $1,000/(1,04)3 = $889,00 pada periode ketiga, saldo proyek bersih adalah $3,000 – ($961,54 +$924,56 + $889,00) = $224,90.
Oleh karena itu, setelah menerima pembayaran keempat, yang didiskontokan menjadi $854,80, proyek tersebut akan mempunyai saldo positif sebesar $629,90. Oleh karena itu, Discounted Payback Period adalah sekitar periode keempat.