Discount Yield adalah cara menghitung pengembalian obligasi ketika dijual dengan harga diskon terhadap nilai nominalnya, yang dinyatakan dalam persentase. Discount Yield biasanya digunakan untuk menghitung hasil surat utang daerah, surat berharga, dan surat berharga yang dijual dengan harga diskon.
Rumus Discount Yield Adalah:
Discount Yield dihitung sebagai dan rumusnya menggunakan 30 hari sebulan dan 360 hari setahun untuk menyederhanakan penghitungan.
Memahami Discount Yield
Discount Yield menghitung laba atas investasi (ROI) investor obligasi diskon jika obligasi dimiliki hingga jatuh tempo. Surat Perbendaharaan diterbitkan dengan potongan harga dari nilai nominal (nilai nominal), bersama dengan berbagai bentuk surat berharga dan surat utang kota, yang merupakan instrumen utang jangka pendek yang diterbitkan oleh pemerintah kota. Surat utang negara AS memiliki jangka waktu jatuh tempo maksimum enam bulan (26 minggu), sedangkan surat utang dan obligasi negara memiliki tanggal jatuh tempo yang lebih lama.
Jika suatu sekuritas dijual sebelum tanggal jatuh tempo, maka tingkat pengembalian yang diperoleh investor berbeda-beda, dan tingkat pengembalian yang baru didasarkan pada harga jual sekuritas tersebut. Jika, misalnya, obligasi korporasi senilai $1.000 yang dibeli seharga $920 dijual seharga $1.100 lima tahun setelah tanggal pembelian, maka investor mendapat keuntungan dari penjualan tersebut. Investor harus menentukan jumlah diskon obligasi yang diposting ke pendapatan sebelum penjualan dan harus membandingkannya dengan harga jual $1.100 untuk menghitung keuntungannya.
Obligasi tanpa kupon adalah contoh lain dari obligasi diskon. Bergantung pada lamanya waktu hingga jatuh tempo, obligasi tanpa kupon dapat diterbitkan dengan diskon besar sesuai nilai nominalnya, terkadang 20% atau lebih. Karena obligasi akan selalu membayar penuh, nilai nominalnya, pada saat jatuh tempo—dengan asumsi tidak ada peristiwa kredit yang terjadi—harga obligasi tanpa kupon akan terus naik seiring dengan semakin dekatnya tanggal jatuh tempo. Obligasi ini tidak melakukan pembayaran bunga secara berkala dan hanya akan melakukan satu pembayaran sebesar nilai nominalnya kepada pemegangnya pada saat jatuh tempo.
Contoh
Asumsikan, misalnya, seorang investor membeli surat utang negara senilai $10.000 dengan diskon $300 dari nilai nominalnya (harga $9.700), dan sekuritas tersebut jatuh tempo dalam 120 hari. Dalam hal ini, Discount Yield adalah ($300 diskon)[/$10,000 nilai nominal] * 360/120 hari hingga jatuh tempo, atau hasil dividen 9%.
Perbedaan Antara Discount Yield dan Accretion /Akresi
Sekuritas yang dijual dengan harga diskon menggunakan Discount Yield untuk menghitung tingkat pengembalian investor, dan metode ini berbeda dengan pertambahan obligasi. Obligasi yang menggunakan akresi obligasi dapat diterbitkan dengan nilai nominal, dengan harga diskon atau premium, dan akresi digunakan untuk memindahkan jumlah diskonto menjadi pendapatan obligasi selama sisa umur obligasi.
Asumsikan, misalnya, seorang investor membeli obligasi korporasi senilai $1.000 seharga $920, dan obligasi tersebut jatuh tempo dalam 10 tahun. Karena investor menerima $1.000 pada saat jatuh tempo, diskon $80 adalah pendapatan obligasi bagi pemilik, bersama dengan bunga yang diperoleh dari obligasi tersebut. Pertambahan obligasi berarti diskon $80 diposting ke pendapatan obligasi selama umur 10 tahun, dan investor dapat menggunakan metode garis lurus atau metode suku bunga efektif. Garis lurus memasukkan jumlah dolar yang sama ke dalam pendapatan obligasi setiap tahun, dan metode suku bunga efektif menggunakan rumus yang lebih kompleks untuk menghitung jumlah pendapatan obligasi.