Endowment Effect mengacu pada bias emosional yang menyebabkan individu menilai suatu objek yang dimiliki lebih tinggi, seringkali secara tidak rasional, dibandingkan nilai pasarnya.
Memahami Endowment Effect
Dalam keuangan perilaku, Endowment Effect, atau keengganan divestasi sebagaimana kadang disebut, menggambarkan keadaan di mana seseorang menempatkan nilai yang lebih tinggi pada suatu objek yang sudah mereka miliki dibandingkan dengan nilai yang akan mereka tempatkan pada objek yang sama jika mereka tidak memilikinya. dia. Jenis perilaku ini biasanya dipicu oleh hal-hal yang memiliki makna emosional atau simbolis bagi individu. Namun bisa juga terjadi hanya karena individu tersebut memiliki benda yang bersangkutan.
Contoh Endowment Effect
Mari kita lihat sebuah contoh. Seseorang memperoleh sekotak anggur yang harganya relatif murah. Jika suatu tawaran dibuat di kemudian hari untuk memperoleh anggur tersebut dengan nilai pasar saat ini, yang sedikit lebih tinggi dari harga yang dibayar individu untuk anggur tersebut, Endowment Effect mungkin akan memaksa pemiliknya untuk menolak tawaran tersebut, meskipun ada keuntungan moneter yang diperolehnya. akan diwujudkan dengan menerima tawaran tersebut.
Jadi, daripada menerima pembayaran atas anggur tersebut, pemilik dapat memilih untuk menunggu tawaran yang sesuai dengan harapan mereka atau meminumnya sendiri. Kepemilikan sebenarnya telah mengakibatkan individu menilai anggur secara berlebihan. Reaksi serupa, yang didorong oleh Endowment Effectt, dapat mempengaruhi pemilik barang koleksi, atau bahkan perusahaan, yang menganggap kepemilikan barang tersebut lebih penting daripada penilaian pasar apa pun.
Berdasarkan asumsi terbatas dalam teori pilihan rasional, yang mendasari teori mikroekonomi dan keuangan modern, perilaku seperti itu tidak rasional. Ekonom perilaku dan pakar keuangan perilaku menjelaskan dugaan perilaku irasional tersebut sebagai akibat dari semacam bias kognitif yang membengkokkan pemikiran individu. Menurut teori-teori ini, individu yang rasional harus menilai anggur sesuai dengan harga pasar saat ini, karena mereka dapat membeli anggur yang sama dengan harga tersebut jika mereka ingin menjual atau menyerahkan anggur yang sudah mereka miliki.
Pemicu Endowment Effectt
Penelitian telah mengidentifikasi dua alasan psikologis utama mengenai penyebab Endowment Effect:
- Kepemilikan: Penelitian telah berulang kali menunjukkan bahwa orang akan lebih menghargai sesuatu yang sudah mereka miliki dibandingkan barang serupa yang tidak mereka miliki, sejalan dengan pepatah: “Seekor burung di tangan bernilai dua di semak-semak.” Tidak masalah apakah benda tersebut dibeli atau diterima sebagai hadiah; efeknya masih berlaku.
- Keengganan terhadap kerugian: Ini adalah alasan utama mengapa investor cenderung bertahan pada aset atau perdagangan tertentu yang tidak menguntungkan, karena prospek divestasi pada nilai pasar yang berlaku tidak sesuai dengan persepsi mereka mengenai nilainya.
Dampak Endowment Effect
Orang yang mewarisi saham dari kerabat yang meninggal menunjukkan Endowment Effectt dengan menolak mendivestasi saham tersebut, meskipun saham tersebut tidak sesuai dengan toleransi risiko atau tujuan investasi individu tersebut, dan dapat berdampak buruk pada diversifikasi portofolio. Menentukan apakah penambahan saham ini berdampak negatif terhadap alokasi aset secara keseluruhan adalah tepat untuk mengurangi dampak negatif.
Bias Endowment Effect juga berlaku di luar bidang keuangan. Sebuah studi terkenal yang memberikan contoh Endowment Effect, dan telah berhasil direplikasi, dimulai dengan seorang profesor perguruan tinggi yang mengajar kelas dengan dua bagian, satu bagian pada hari Senin dan Rabu dan bagian lainnya pada hari Selasa dan Kamis. Profesor itu membagikan cangkir kopi baru dengan logo universitas terpampang di atasnya kepada bagian Senin/Rabu secara gratis sebagai hadiah, tanpa mempermasalahkannya. Sebaliknya, bagian Selasa/Kamis tidak menerima apa pun. Seminggu kemudian, profesor meminta semua siswa untuk menilai mug tersebut. Siswa yang menerima mug tersebut rata-rata memberi label harga yang lebih besar pada mug tersebut dibandingkan siswa yang tidak menerimanya. Ketika ditanya berapa harga jual mug terendah, penawaran siswa penerima mug secara konsisten, dan secara signifikan, lebih tinggi dibandingkan penawaran siswa yang tidak menerima mug.
Endowment Effectt dan Pemasaran
Banyak perusahaan berusaha mengeksploitasi Endowment Effectt demi keuntungan mereka. Misalnya, mereka mungkin merancang strategi yang menarik pelanggan, kemudian memanfaatkan Endowment Effectt karena mengetahui akan sulit bagi konsumen untuk keluar dari perusahaan tersebut. Misalnya, pertimbangkan bagaimana perusahaan dapat menawarkan uji coba gratis kepada konsumen untuk mencoba produk mereka. Ketika orang mencoba suatu produk, mereka mungkin menjadi terikat padanya dan melihatnya sebagai sesuatu yang mereka miliki, sehingga membuat mereka lebih cenderung untuk membelinya. Emosi yang sama mungkin dirasakan selama penawaran waktu terbatas, di mana konsumen dihadapkan pada rasa urgensi untuk membeli suatu produk, kemudian menjalin hubungan dengan barang tersebut.
Perusahaan sering kali mempersonalisasi produk atau layanan untuk membuat konsumen merasa memiliki terhadapnya. Hal ini dilakukan untuk meningkatkan rasa kepemilikan dan keterikatan. Keterikatan yang sama dapat dirasakan melalui program loyalitas yang menawarkan imbalan atau insentif untuk pembelian berulang. Terakhir, perusahaan sering kali memanfaatkan media sosial untuk membuktikan dan membuktikan bagaimana pengguna lain terikat pada produk mereka. Mereka yang melihat pesan ini mungkin memahami bagaimana orang lain terikat secara emosional pada suatu barang dan semakin meningkatkan hubungan mereka sendiri.
Bagaimana Menghindari Endowment Effectt
Seorang investor harus berhati-hati untuk menghindari Endowment Effectt. Mereka harus mengambil tindakan yang disengaja atau berhati-hati untuk memahami aset yang mereka miliki dan ikatan emosional yang mereka miliki dengan barang tersebut.
Pertama, investor harus memiliki strategi investasi yang jelas. Memiliki strategi investasi yang jelas dapat membantu investor mengambil keputusan obyektif mengenai kapan harus membeli dan menjual investasi. Dengan memiliki rencana, investor dapat menghindari keterikatan emosional pada investasi individu.
Untuk membuat keputusan yang obyektif, penting untuk memiliki kriteria yang jelas tentang kapan harus membeli dan menjual investasi. Hal ini dapat mencakup penetapan target harga, jangka waktu, atau metrik kinerja tertentu. Karena mungkin lebih sulit untuk menjual saham “yang menang”, investor harus mempunyai rencana spesifik dan tidak terjebak dalam kinerja sebelumnya. Meskipun seorang investor selalu dapat mengubah kriteria yang digunakannya untuk membeli dan menjual, investor lebih rentan terhadap risiko endowment jika mereka tidak memiliki tujuan yang jelas.
Investor juga harus terus meninjau dan menyeimbangkan kembali portofolionya. Dengan terus meninjau investasi dalam portofolio, investor dapat lebih memahami bagaimana investasi tersebut bergerak dan berusaha untuk tidak terlalu terikat secara emosional. Hal ini juga berfungsi untuk menekankan diversifikasi portofolio; jika seorang investor menganalisis suatu investasi sebagai bagian dari portofolio yang lebih besar, investor dapat memahami mengapa suatu investasi ditahan dan mengapa ini saat yang tepat untuk menjualnya.
Kesimpulan
Endowment Effect adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan bagaimana individu memberi nilai lebih pada barang-barang tertentu, seringkali barang yang mereka miliki, dibandingkan dengan barang yang tidak mereka miliki. Bias kognitif ini sering kali berarti orang bersedia menjual dengan harga lebih tinggi dan membeli barang dengan harga yang sama dengan harga lebih rendah. Investor dapat mengatasi Endowment Effectt dengan memiliki rencana investasi yang jelas termasuk strategi keluar dan tujuan portofolio yang menyeluruh.
