Free Cash Flow to Equity (FCFE) adalah ukuran berapa banyak kas yang tersedia bagi pemegang saham ekuitas suatu perusahaan setelah semua biaya, investasi ulang, dan utang dibayarkan. FCFE adalah ukuran penggunaan modal ekuitas.
Memahami Free Cash Flow to Equity (FCFE)
Free Cash Flow to Equity terdiri dari laba bersih, belanja modal, modal kerja, dan utang. Laba bersih terdapat pada laporan laba rugi perusahaan. Belanja modal dapat ditemukan dalam arus kas dari bagian investasi pada laporan arus kas. Modal kerja juga ditemukan pada laporan arus kas; namun, modal kerja terdapat pada bagian arus kas dari operasi. Secara umum, modal kerja merupakan selisih antara aset dan kewajiban perusahaan yang paling lancar. Ini adalah persyaratan modal jangka pendek yang terkait dengan operasi langsung. Pinjaman bersih juga dapat ditemukan pada laporan arus kas di bagian arus kas dari pembiayaan. Penting untuk diingat bahwa beban bunga sudah termasuk dalam laba bersih, jadi Anda tidak perlu menambahkan kembali beban bunga.
Rumus untuk FCFE
FCFE=Kas dari operasi−Belanja Modal+Utang bersih yang diterbitkan
Yang Diberitahukan FCFE kepada Anda
Metrik FCFE sering digunakan oleh analis dalam upaya untuk menentukan nilai perusahaan. Metode penilaian ini mendapatkan popularitas sebagai alternatif untuk model diskon dividen (DDM), terutama jika perusahaan tidak membayar dividen. Meskipun FCFE dapat menghitung jumlah yang tersedia bagi pemegang saham, itu tidak selalu sama dengan jumlah yang dibayarkan kepada pemegang saham. Analis menggunakan FCFE untuk menentukan apakah pembayaran dividen dan pembelian kembali saham dibayarkan dengan arus kas bebas ke ekuitas atau bentuk pembiayaan lainnya. Investor ingin melihat pembayaran dividen dan pembelian kembali saham yang dibayarkan penuh oleh FCFE.
Jika FCFE kurang dari pembayaran dividen dan biaya untuk membeli kembali saham, maka perusahaan tersebut mendanai dengan utang atau modal yang ada atau menerbitkan sekuritas baru. Modal yang ada termasuk laba ditahan yang dibuat pada periode sebelumnya. Ini bukanlah yang ingin dilihat investor dalam investasi saat ini atau prospektif, bahkan jika suku bunga rendah. Beberapa analis berpendapat bahwa meminjam untuk membayar pembelian kembali saham merupakan investasi yang baik ketika saham diperdagangkan dengan harga diskon dan ketika suku bunga sedang rendah secara historis. Namun, hal ini hanya berlaku jika harga saham perusahaan naik di masa mendatang.
Jika dana pembayaran dividen perusahaan jauh lebih sedikit daripada FCFE, maka perusahaan menggunakan kelebihan tersebut untuk meningkatkan jumlah kasnya atau untuk berinvestasi pada sekuritas yang dapat dipasarkan. Terakhir, jika dana yang dikeluarkan untuk membeli kembali saham atau membayar dividen kira-kira sama dengan FCFE, maka perusahaan membayar semuanya kepada investornya. Contoh Cara Menggunakan FCFE
Dengan menggunakan model pertumbuhan Gordon, FCFE digunakan untuk menghitung nilai ekuitas menggunakan rumus ini:
Di mana:
Vequity = nilai saham saat ini
FCFE = FCFE yang diharapkan untuk tahun depan
r = biaya ekuitas perusahaan
g = tingkat pertumbuhan FCFE untuk perusahaan
Model ini digunakan untuk menemukan nilai klaim ekuitas suatu perusahaan dan hanya tepat untuk digunakan jika belanja modal tidak jauh lebih besar daripada penyusutan dan jika beta saham perusahaan mendekati 1 atau di bawah 1.
Kesimpulan
Free Cash Flow to Equity mengukur berapa banyak uang tunai yang tersedia bagi pemegang saham ekuitas perusahaan setelah semua biaya, investasi ulang, dan utang dibayarkan. Ini adalah ukuran penggunaan modal ekuitas.
