Apa itu Government Securities Clearing Corporation?
Government Securities Clearing Corporation (GSCC) merupakan organisasi yang bertanggung jawab untuk mengkliring dan menagih perdagangan untuk surat utang pemerintah dan lembaga. GSCC menangani penerbitan baru dan penjualan surat utang pemerintah yang sudah ada. Didirikan pada tahun 1980-an oleh National Securities Clearing Corporation (NSCC). GSCC bergabung dengan Mortgage-Backed Securities Clearing Corporation untuk membentuk Fixed Income Clearing Corporation (FICC) pada tahun 2003.
Memahami Government Securities Clearing Corporation (GSCC)
Layanan kliring dan penyelesaian terpusat di pasar sekuritas pemerintah AS dilakukan melalui Government Securities Clearing Corporation.
GSCC bertugas melaporkan, memvalidasi, dan mencocokkan sisi beli dan jual transaksi sekuritas. GSCC membandingkan transaksi dan bertindak sebagai rekanan untuk tujuan penyelesaian untuk setiap posisi bersih. Perusahaan tersebut juga melayani beberapa bidang utama lainnya, termasuk perbandingan perdagangan otomatis, manajemen risiko, dan efisiensi operasional di pasar sekuritas Pemerintah AS.
Transaksi sekuritas yang diproses oleh GSCC meliputi:
- Surat Perbendaharaan Negara
- Obligasi Negara
- Surat Perbendaharaan Negara
- Surat berharga tanpa kupon
- Surat berharga lembaga pemerintah
- Surat berharga yang diindeks inflasi
Kewajiban penyelesaian bersih akhir peserta GSCC diselesaikan melalui Fedwire Securities Service melalui bank penyelesaian peserta. Organisasi GSCC menyelesaikan sekitar $1,6 triliun per hari dalam perdagangan yang melibatkan sekuritas pemerintah AS hingga tahun 2002.
GSCC bergabung dengan MBS Clearing Corporation pada tahun 2003 untuk membentuk Fixed Income Clearing Corporation, yang merupakan anak perusahaan dari Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC).
Sejarah Government Securities Clearing Corporation (GSCC)
GSCC didirikan pada tahun 1986. Pembentukannya dilakukan setelah beberapa dealer utama besar dan Federal Reserve menyuarakan kekhawatiran tentang keamanan dan kelayakan proses yang ada untuk sekuritas pemerintah. Langkah tersebut mencakup risiko yang terkait dengan kegagalan perusahaan besar, inefisiensi pemrosesan konfirmasi perdagangan secara manual, dan penyelesaian perdagangan-untuk-perdagangan bilateral.
Dewan direksi GSCC terdiri dari perwakilan dealer utama dan bank kliring, ditambah seorang direktur manajemen (presiden GSCC) dan dua direktur yang ditunjuk oleh NSCC.
Government Securities Clearing Corporation (GSCC) vs. Fixed Income Clearing Corporation (FICC)
Seperti disebutkan di atas, GSCC dan MBSCC bergabung untuk membentuk FICC. Langkah tersebut merupakan upaya untuk menjadi lebih hemat biaya dalam layanan kliring dan netting. Penggabungan tersebut mulai berlaku pada tahun 2003, saat FICC mulai beroperasi.
FICC menyediakan layanan yang sama yang sebelumnya ditawarkan oleh GSCC dan MSBCC tetapi di bawah dua divisi terpisah.
- Divisi Sekuritas Pemerintah: GSD mencocokkan perdagangan, kliring, manajemen risiko, dan netting secara real time untuk penerbitan pemerintah, termasuk surat utang negara, obligasi, dan surat utang, obligasi, beserta sekuritas tanpa kupon, sekuritas lembaga pemerintah, dan sekuritas yang diindeks inflasi.
- Divisi Sekuritas yang Didukung Hipotek: MBSD menyediakan layanan seperti pencocokan perdagangan, konfirmasi, manajemen risiko, netting, dan pemberitahuan kumpulan elektronik untuk pasar sekuritas yang didukung hipotek (MSB). Beberapa pelaku di pasar ini termasuk pemberi pinjaman hipotek, perusahaan yang disponsori pemerintah (GSE), bank, dan lembaga keuangan lainnya.
Kedua anak perusahaan DTCC ini pada dasarnya beroperasi seperti GSCC dan MBSCC di masa lalu. Meskipun mereka menawarkan layanan mereka sendiri kepada anggotanya, masing-masing memiliki kumpulan margin agunan yang terpisah.