Hidden Value adalah aset yang dinilai terlalu rendah pada neraca perusahaan dan oleh karena itu mungkin tidak dimasukkan ke dalam atau tercermin dalam harga saham perusahaan. Investor nilai berusaha mengungkap Hidden Value pada neraca perusahaan yang sering diabaikan oleh investor rata-rata, sering kali melalui penggunaan analisis fundamental. Aset yang ditandai pada nilai buku tetapi sebenarnya lebih berharga dalam hal harga pasar wajarnya akan dianggap sebagai Hidden Value.
Memahami Hidden Value
Inti dari investasi nilai adalah membeli sekuritas yang dinilai terlalu rendah—yaitu, dinilai terlalu rendah relatif terhadap nilai intrinsiknya. Investor nilai akan menentukan nilai wajar dengan sejumlah cara, tergantung pada jenis perusahaan, dan kemudian membandingkan nilai intrinsik ini dengan nilai yang diberikan kepada sekuritas oleh pasar. Jika diskon cukup menarik bagi investor nilai ini, mereka akan membeli saham dan dengan sabar menunggu potensi konvergensi nilai pasar saat ini dengan nilai intrinsik.
Aset yang ditetapkan oleh perusahaan dengan nilai tertentu di neraca untuk mematuhi prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP) mungkin lebih bernilai dalam hal nilai pasar wajar. Aset tidak berwujud seperti merek dagang dan paten dapat mengandung Hidden Value, seperti halnya cadangan perusahaan sumber daya alam. Dalam beberapa kasus, jika aset telah lama disimpan berdasarkan biaya di pembukuan, aset tersebut dapat bernilai jauh lebih tinggi daripada yang tercermin di neraca. Demikian pula, jika aset telah disusutkan untuk tujuan akuntansi, terutama saat menggunakan jadwal penyusutan yang dipercepat, aset tersebut sebenarnya dapat memiliki nilai pasar lebih tinggi daripada yang dikaitkan dengan neraca perusahaan.
Contoh Hidden Value
Contoh klasik dari Hidden Value adalah tanah. Tanah harus disimpan berdasarkan biaya historis menurut aturan akuntansi GAAP, tetapi ada kemungkinan besar bahwa aset semacam ini telah meningkat nilainya secara signifikan jika dimiliki dalam jangka waktu yang lama. Jika tanah tersebut dipisahkan dari neraca dan dinilai berdasarkan harga pasar terkini, tanah tersebut mungkin memiliki nilai yang lebih besar daripada yang tercatat dalam laporan keuangan dan mungkin mencakup sebagian besar kapitalisasi pasar perusahaan. Pengecer seperti Tiffany atau Macy’s, dengan properti utama di Manhattan, misalnya, dapat memiliki jenis Hidden Value ini. Investor nilai akan menghitung nilai pasar terkini properti mereka secara terpisah dalam menentukan apakah ada atau seberapa besar diskon terhadap nilai intrinsik.
