Apa itu Hub and Spoke Structure?
Hub and Spoke Structure digunakan oleh perusahaan investasi untuk mengumpulkan aset, mengurangi biaya, dan meningkatkan efisiensi. Beberapa kendaraan investasi, yang masing-masing dikelola secara terpisah, menggabungkan aset mereka dan berkontribusi pada satu kendaraan pusat. Ini juga bisa disebut sebagai struktur master-feeder.
Semua dana dalam sistem ini biasanya memiliki tujuan investasi yang sama dan manajer portofolio, atau dana utama yang berfungsi sebagai “hub”. Kendaraan investasi yang lebih kecil, atau dana feeder, disebut sebagai “spokes”.
Memahami Hub and Spoke Structure
Hub and Spoke Structure memberikan manfaat kepada manajer dana investasi dengan menawarkan berbagai efisiensi dari struktur terpusatnya. Dengan struktur Hub and Spoke, modal disalurkan ke dana utama di mana semua transaksi dilakukan, membantu mengurangi biaya transaksi.
Pengembangan Bisnis
Hub and Spoke Structures juga dapat menampung berbagai macam dana feeder, memberikan insentif yang lebih besar untuk pengembangan bisnis. Sebuah dana dapat dipasarkan dengan cara yang berbeda dan kepada berbagai investor menggunakan berbagai macam spoke. Setiap spoke dapat mengenakan biaya yang berbeda dan karena itu menarik bagi berbagai jenis investor, sambil tetap beroperasi sebagai satu portofolio investasi. Dana-dana ini mampu menjaga biaya operasional dana relatif rendah dibandingkan dengan pesaing mereka karena Hub and Spoke Structures.
Selain itu, Hub and Spoke Structures umumnya mencakup dana AS dan dana luar negeri, menciptakan kemampuan untuk memasarkan dana secara global. Struktur ini dibentuk sebagai kemitraan untuk melayani investor global. Sebagai kemitraan, mereka dapat bekerja sama sambil tetap memungkinkan pendaftaran dana feeder secara individu di AS dan luar negeri.
Manfaat Akuntansi dan Pajak
Akuntansi dan pelaporan keuangan bisa menjadi rumit dalam Hub and Spoke Structures. Dengan jenis dana ini, semua transaksi, biaya, dan pengeluaran dicatat dan dibayar dari dana master. Meskipun akuntansi untuk aliran dana masuk dan keluar dari dana master cukup rumit, struktur kemitraannya memungkinkan setiap dana feeder untuk dikelola secara terpisah dengan aturan dan registrasi masing-masing.
Hal ini sangat menguntungkan dalam hal pajak. Dana luar negeri sering kali memerlukan pajak yang berbeda untuk dividen dan keuntungan modal. Dalam Hub and Spoke Structures, investor AS dalam dana onshore tidak akan terpengaruh oleh kewajiban dari dana offshore dan sebaliknya. Hub and Spoke Structures menjaga semua pelaporan dana, biaya, dan pengeluaran terpisah sementara tetap memungkinkan keuntungan lebih besar dari skala ekonomi.
Contoh Pendanaan Hub and Spoke
Beberapa dana dengan Hub and Spoke Structure ada di pasar. BlackRock adalah salah satu manajer dana yang secara luas menggunakan struktur dana ini dalam berbagai pengaturan Hub and Spoke.
Sebagai contoh, mereka mengelola Master Treasury Strategies Institutional Portfolio, yang berfungsi sebagai hub, yang terdiri dari dua spoke, yaitu BlackRock Select Treasury Strategies Institutional Fund dan BlackRock Treasury Strategies Institutional Fund. Setiap dana pengumpan terlibat dalam strategi investasi yang berbeda dengan manajer portofolio yang berbeda pula.
