Apa itu Industrial Revenue Bond (IRB)?
Industrial Revenue Bond (IRB) adalah surat utang municipal yang diterbitkan oleh lembaga pemerintah atas nama perusahaan sektor swasta dan dimaksudkan untuk membangun atau mengakuisisi pabrik atau peralatan berat lainnya.
IRB sebelumnya dikenal dengan nama Industrial Development Bond (IDB).
Memahami Industrial Revenue Bond (IRB)
Obligasi municipal (atau munis) adalah kewajiban utang yang dibebaskan dari pajak yang diterbitkan oleh negara bagian, kota, atau kabupaten untuk mengumpulkan dana guna proyek modal besar, seperti infrastruktur atau sekolah baru. Investor mengharapkan aliran pendapatan bunga yang tepat waktu dan berkala pada obligasi ini dan, saat jatuh tempo, pembayaran kembali pokok mereka. Sumber dana yang digunakan untuk pembayaran bunga dan pokok tergantung pada apakah obligasi muni tersebut merupakan obligasi kewajiban umum atau obligasi pendapatan (Industrial Revenue Bond).
- Obligasi umum (general obligation bond) membuat pembayaran kembali dari dana umum penerbit munisipal; mereka didukung oleh keyakinan dan kredit penuh penerbit, yang dapat menaikkan pajak untuk memenuhi kewajiban pembayaran tersebut.
- Sebuah obligasi pendapatan (revenue bond) adalah obligasi munisipal yang didukung oleh pendapatan yang dihasilkan dari proyek tertentu atau sumber pendapatan terkait (seperti tol yang dikumpulkan dari jalan tol baru).
Salah satu jenis obligasi pendapatan adalah Private Activity Bond (PAB), yang diterbitkan oleh pemerintah daerah atas nama organisasi swasta (baik untuk-profit atau non-profit) untuk membiayai proyek-proyek tertentu. Meskipun entitas swasta yang melakukan pekerjaan tersebut, proyek ini tetap memberikan manfaat bagi komunitas, seperti rumah sakit, bandara, atau stadion olahraga.
Industrial Revenue Bond (IRB) adalah salah satu jenis PAB—yaitu obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah negara bagian atau lokal atas nama perusahaan untuk-profit. Tujuan pemerintah daerah adalah untuk meningkatkan kondisi ekonomi dan lapangan pekerjaan di wilayahnya, dan melalui IRB, mereka bersedia membantu membiayai proyek tersebut serta memberikan potongan pajak kepada entitas yang melaksanakannya.
Cara Kerja Industrial Revenue Bond (IRB)
Pemerintah kota menerbitkan Industrial Revenue Bond (IRB) untuk membantu perusahaan yang mungkin tidak dapat memperoleh pembiayaan untuk usahanya atau tidak bersedia melaksanakan proyek tersebut secara mandiri. Hasil dari obligasi ini digunakan untuk mendanai akuisisi, konstruksi/rekonstruksi, perluasan, atau perbaikan properti yang memenuhi syarat sebagai fasilitas manufaktur atau peralatan. Seperti halnya PAB pada umumnya, peminjam IRB yang mendasari—perusahaan yang berorientasi laba—berjanji untuk mengganti biaya penerbit, yang membayar bunga dan pokok atas sekuritas hanya dari aliran pendapatan proyek peminjam.
Proyek perusahaan swasta memenuhi syarat untuk IRB jika melibatkan manufaktur, pembuangan/pemulihan limbah, atau pengolahan air limbah. Selain itu, untuk memenuhi syarat, total pengeluaran modal di lokasi proyek selama tiga tahun sebelumnya dan sesudah penerbitan obligasi harus tidak lebih dari $20 juta.
Ketentuan lain dari IRB meliputi:
- Jumlah maksimum obligasi yang dapat diterbitkan atau beredar adalah $10 juta.
- Setidaknya 95% dari hasil obligasi harus digunakan untuk biaya yang memenuhi syarat.
- Tidak lebih dari 2% dari hasilnya dapat digunakan untuk biaya penerbitan.
- Total IRB yang beredar di perusahaan tidak boleh melebihi $40 juta.
- Rata-rata tertimbang masa jatuh tempo obligasi tidak boleh melebihi 120% dari umur ekonomi rata-rata fasilitas yang akan dibiayai.
- Hasil obligasi tidak dapat digunakan untuk membeli peralatan bekas, kecuali sebagai bagian dari akuisisi fasilitas keseluruhan.
- Tidak lebih dari 25% dari hasilnya dapat digunakan untuk membeli tanah.
Seperti yang disarankan oleh ketentuan ini, Industrial Revenue Bond cenderung merupakan obligasi untuk pembuatan dengan jumlah kecil.
