Initial Margin adalah persentase harga pembelian sekuritas yang harus ditutupi oleh uang tunai atau agunan saat menggunakan akun margin. Persyaratan Initial Margin saat ini yang ditetapkan oleh Peraturan T Dewan Federal Reserve adalah 50%. Namun, peraturan ini hanya merupakan persyaratan minimum; beberapa perusahaan pialang ekuitas mungkin menetapkan persyaratan Initial Margin mereka lebih tinggi.
Cara Initial Margin Bekerja
Untuk membuka akun margin di perusahaan pialang, pemegang akun pertama-tama perlu menyetor sejumlah uang tunai, sekuritas, atau agunan lain, yang dikenal sebagai persyaratan Initial Margin. Akun margin mendorong investor, pedagang, dan pelaku pasar lainnya untuk menggunakan leverage guna membeli sekuritas dengan nilai total yang lebih besar daripada saldo kas yang tersedia di akun tersebut. Akun margin pada dasarnya adalah jalur kredit yang dikenakan bunga atas saldo margin yang belum dibayar.
Sekuritas dalam akun margin dibayar dengan uang tunai yang dipinjamkan kepada pemegang akun oleh perusahaan pialang dan ditetapkan sebagai agunan. Proses ini memungkinkan peningkatan potensi keuntungan tetapi juga memperbesar potensi kerugian. Dalam kejadian ekstrem ketika sekuritas yang dibeli dalam akun margin turun ke nilai nol, pemegang akun perlu menyetorkan nilai awal penuh sekuritas dalam bentuk tunai atau agunan likuid lainnya untuk menutupi kerugian.
Kontrak berjangka dan Initial Margin
Untuk kontrak berjangka, bursa menetapkan persyaratan Initial Margin serendah 5% atau 10% dari kontrak yang akan diperdagangkan. Misalnya, jika kontrak berjangka minyak mentah dikutip pada $100.000, pemegang akun berjangka dapat memasuki posisi beli dengan hanya memposting Initial Margin $5.000, atau 5% dari nilai kontrak. Dengan kata lain, persyaratan Initial Margin ini akan memberi pemegang akun faktor leverage 20x. Selama periode volatilitas pasar yang tinggi, bursa berjangka dapat meningkatkan persyaratan Initial Margin ke tingkat apa pun yang mereka anggap tepat, menyamai kekuatan perusahaan pialang ekuitas untuk meningkatkan tingkat Initial Margin di atas yang diwajibkan oleh peraturan Fed.
Initial Margin vs. Margin Pemeliharaan
Initial Margin berbeda dari margin pemeliharaan. Keduanya berhubungan dengan jumlah uang tunai vs. jumlah yang dapat Anda pinjam saat berinvestasi. Namun, persyaratan Initial Margin adalah jumlah uang tunai atau agunan yang diperlukan untuk benar-benar membeli sekuritas; Peraturan T Federal Reserve menetapkan jumlah tersebut minimal 50% dari pembelian. Dengan kata lain, Anda tidak dapat meminjam lebih dari setengah harga investasi. Sebaliknya, margin pemeliharaan adalah jumlah ekuitas yang harus disimpan dalam akun margin untuk selanjutnya. Persyaratan margin pemeliharaan minimum yang ditetapkan oleh Regulasi T adalah 25%. Itu berarti investor harus menyimpan cukup uang tunai atau nilai agunan dalam akun untuk menutupi 25% dari sekuritas yang dimiliki.
Margin pemeliharaan membantu memastikan pemegang akun menyimpan agunan dalam akun jika nilai sekuritas mereka turun. Beberapa sekuritas, terutama yang bergejolak, akan memiliki persyaratan margin yang lebih tinggi yang ditetapkan oleh pialang.
Contoh Initial Margin
Sebagai contoh, asumsikan pemegang akun ingin membeli 1.000 saham Meta, Inc. (META), sebelumnya Facebook, yang dikutip pada $200 per saham. Total biaya untuk transaksi ini dalam akun saldo tunai adalah $200.000. Namun, jika pemegang akun membuka akun margin dan menyetorkan persyaratan Initial Margin sebesar 50%, atau $100.000, total daya beli akan naik menjadi $200.000. Dalam kasus ini, akun margin memiliki akses ke leverage dua banding satu.
