Knock-In Option adalah kontrak opsi laten yang mulai berfungsi sebagai opsi normal (“knock in”) hanya setelah level harga tertentu tercapai sebelum kedaluwarsa. Knock-in adalah jenis opsi penghalang yang diklasifikasikan sebagai opsi turun-dan-masuk atau opsi naik-dan-masuk. Opsi penghalang adalah jenis kontrak yang pembayarannya bergantung pada harga sekuritas yang mendasarinya dan apakah mencapai harga tertentu dalam periode tertentu.
Memahami Knock-In Option
Knock-In Option adalah salah satu dari dua jenis utama opsi penghalang, dengan jenis lainnya adalah opsi knock-out.
Knock-In Option adalah jenis kontrak yang bukan opsi hingga harga tertentu tercapai. Jadi, jika harga tidak pernah tercapai, seolah-olah kontrak tersebut tidak pernah ada. Namun, jika aset yang mendasarinya mencapai penghalang tertentu, Knock-In Option akan muncul. Perbedaan antara Knock-In Option dan knock-out adalah bahwa Knock-In Option hanya muncul ketika sekuritas yang mendasarinya mencapai penghalang, sedangkan opsi knock-out berhenti muncul ketika sekuritas yang mendasarinya mencapai penghalang.
Opsi penghalang biasanya memiliki premi yang lebih murah daripada opsi vanilla tradisional, terutama karena penghalang tersebut meningkatkan kemungkinan opsi tersebut kedaluwarsa tanpa nilai. Seorang pedagang dapat memilih opsi penghalang yang lebih murah (dibandingkan dengan opsi vanilla yang sebanding) jika mereka merasa sangat mungkin sekuritas yang mendasarinya akan mencapai penghalang.
Knock-In Option Down-and-In
Asumsikan seorang investor membeli opsi jual down-and-in dengan harga penghalang $90 dan harga kesepakatan $100. Sekuritas yang mendasarinya diperdagangkan pada harga $110, dan opsi tersebut kedaluwarsa dalam tiga bulan. Jika harga sekuritas yang mendasarinya mencapai $90, opsi tersebut akan berlaku dan menjadi opsi vanilla dengan harga kesepakatan $100. Setelah itu, pemegang opsi memiliki hak untuk menjual aset yang mendasarinya pada harga kesepakatan $100, meskipun diperdagangkan di bawah $90. Hak inilah yang memberikan nilai opsi.
Opsi jual tetap aktif hingga tanggal kedaluwarsa, bahkan jika sekuritas yang mendasarinya bangkit kembali di atas $90. Namun, jika aset yang mendasarinya tidak turun di bawah harga penghalang selama masa kontrak, opsi down-and-in kedaluwarsa tanpa nilai. Hanya karena penghalang tercapai tidak menjamin keuntungan pada perdagangan karena yang mendasarinya harus tetap di bawah $100 (setelah memicu penghalang) agar opsi tersebut memiliki nilai.
Knock-In Option Up-and-In
Berlawanan dengan opsi down-and-in, opsi up-and-in hanya berlaku jika aset acuan mencapai harga penghalang yang berada di atas harga aset acuan saat ini. Misalnya, asumsikan seorang pedagang membeli opsi beli up-and-in selama satu bulan pada aset acuan saat diperdagangkan pada harga $40 per saham. Kontrak opsi beli up-and-in memiliki harga kesepakatan $50 dan penghalang $55. Jika aset acuan tidak mencapai $55 selama masa berlaku kontrak opsi, aset tersebut akan kedaluwarsa tanpa nilai. Namun, jika aset acuan naik menjadi $55 atau lebih, opsi beli akan berlaku dan pedagang akan memperoleh keuntungan.
