Dalam dunia investasi, angka keuntungan sering kali jadi sorotan utama. Namun, cara menghitung angka itu ternyata bisa berbeda-beda, dan hasilnya pun tidak selalu sama. Sebagai investor, kamu mungkin bertanya-tanya, seberapa besar imbal hasil yang sebenarnya kamu dapatkan, bukan sekadar angka yang tertera pada laporan produk investasi.
Di sinilah Money-Weighted Rate of Return (MWRR) menjadi penting. Metode ini tidak hanya menghitung pertumbuhan portofolio, tapi juga memperhitungkan kapan kamu menambah modal atau menarik dana. Dengan begitu, MWRR memberi gambaran yang lebih nyata tentang perjalanan investasimu—bukan sekadar kinerja produk, melainkan pengalaman pribadi yang kamu alami sebagai investor.
Apa itu Money-Weighted Rate of Return (MWRR)?
Money-Weighted Rate of Return atau MWRR adalah tingkat pengembalian investasi yang memasukkan unsur waktu dan jumlah aliran kas. Aliran kas di sini maksudnya adalah dana yang masuk (misalnya ketika kamu menambah modal) maupun dana yang keluar (misalnya saat kamu melakukan penarikan).
Mengapa ini penting? Karena kenyataannya, sebagian besar investor tidak hanya menaruh uang sekali lalu membiarkannya tumbuh. Sebaliknya, sering kali kamu menambah modal saat punya uang lebih, atau mungkin menarik sebagian saat butuh dana darurat. Semua keputusan itu akan memengaruhi hasil investasi kamu yang sebenarnya.
Itulah mengapa MWRR sering dianggap lebih “jujur” untuk mengukur pengalaman nyata investor. Angka ini bukan hanya mencerminkan seberapa baik sebuah produk investasi bekerja, tetapi juga seberapa tepat keputusan kamu dalam mengatur kapan menambah dan kapan menarik dana.
Cara Kerja MWRR
Untuk memahami cara kerja MWRR, bayangkan begini. Kamu punya reksa dana dan menyetorkan dana awal sebesar 10 juta rupiah. Enam bulan kemudian, kamu menambah lagi 5 juta rupiah. Lalu, setahun kemudian, kamu menarik 3 juta rupiah. Pergerakan dana ini disebut aliran kas.
MWRR akan menghitung tingkat pengembalian investasi dengan mempertimbangkan waktu kapan setoran tambahan dan penarikan itu dilakukan. Misalnya, setoran yang kamu lakukan di awal periode akan bekerja lebih lama, sehingga hasilnya akan lebih besar. Sebaliknya, setoran yang masuk di pertengahan periode mungkin belum sempat berkembang banyak.
Kalau kamu bandingkan dengan metode lain, seperti Time-Weighted Rate of Return (TWRR), perbedaannya jadi jelas. TWRR mengabaikan kapan kamu menaruh uang, sehingga fokusnya lebih kepada kinerja produk investasinya. Sedangkan MWRR menitikberatkan pada pengalaman personal, di mana waktu dan keputusan aliran kas punya dampak besar.
Kelebihan MWRR
Salah satu kelebihan utama dari MWRR adalah ia benar-benar mencerminkan apa yang kamu alami sebagai investor. Jika kamu ingin tahu seberapa efektif keputusan-keputusanmu dalam mengelola dana, MWRR adalah jawabannya. Misalnya, ketika kamu menambah modal di saat harga sedang murah, maka MWRR kamu biasanya akan terlihat lebih baik. Sebaliknya, jika kamu justru menaruh banyak uang di saat harga tinggi dan kemudian turun, angka MWRR bisa terlihat lebih buruk.
Kelebihan lainnya adalah MWRR cocok untuk sebagian besar investor ritel. Tidak semua orang berinvestasi dengan cara “sekaligus lalu diamkan”. Justru mayoritas menabung secara bertahap, misalnya lewat top up bulanan di reksa dana. Karena itulah MWRR menjadi ukuran yang lebih realistis.
Selain itu, MWRR membantu kamu dalam mengevaluasi keputusan keuangan pribadi. Dengan melihat angka MWRR, kamu bisa merenungkan: apakah aku sering salah timing? Apakah sebaiknya aku lebih disiplin menaruh uang secara berkala tanpa melihat kondisi pasar? Hal-hal semacam ini bisa jadi masukan berharga.
Kekurangan MWRR
Namun, MWRR bukan berarti tidak memiliki kelemahan. Justru karena angka ini memperhitungkan keputusan pribadi, hasilnya bisa sangat dipengaruhi oleh kebiasaanmu dalam berinvestasi. Kalau kamu sering panik menarik dana ketika harga turun, MWRR kamu akan terlihat buruk. Bukan karena produknya jelek, tapi karena keputusanmu yang kurang tepat.
Inilah mengapa MWRR kadang tidak ideal untuk menilai kinerja murni dari sebuah produk investasi atau kemampuan seorang manajer investasi. Angka MWRR antara satu investor dengan investor lainnya bisa sangat berbeda, meskipun mereka berinvestasi di produk yang sama. Semua itu tergantung pada kapan mereka menaruh atau menarik dana.
Dengan kata lain, MWRR memang bagus untuk melihat pengalaman pribadi, tapi jangan gunakan angka ini sebagai patokan tunggal untuk menilai kualitas produk.
Perbedaannya dengan Time-Weighted Rate of Return (TWRR)
Agar lebih jelas, mari kita bandingkan MWRR dengan TWRR. TWRR atau Time-Weighted Rate of Return adalah metode yang fokus pada kinerja produk, tanpa peduli kapan investor menaruh atau menarik dana. Dengan TWRR, aliran kas dari investor “dinetralisir” sehingga yang tersisa hanyalah kinerja murni dari portofolio itu sendiri.
Sebagai contoh, jika sebuah reksa dana tumbuh rata-rata 8% per tahun, angka TWRR yang muncul bisa jadi mendekati angka itu. Tapi ketika kamu menghitung dengan MWRR, hasilnya bisa lebih rendah atau lebih tinggi, tergantung kapan kamu melakukan transaksi.
Artinya, TWRR lebih cocok digunakan oleh manajer investasi untuk menunjukkan kinerja produknya, sementara MWRR lebih cocok dipakai oleh investor individu untuk melihat hasil riil yang mereka alami. Kedua metode ini saling melengkapi.
Contoh Perhitungan MWRR
Supaya lebih konkret, mari kita lihat contoh sederhana. Misalkan kamu berinvestasi di sebuah reksa dana. Pada awal tahun, kamu menaruh 10 juta rupiah. Enam bulan kemudian, kamu menambah 5 juta rupiah. Di akhir tahun, nilai investasimu menjadi 17 juta rupiah.
Kalau dihitung dengan TWRR, hasilnya mungkin sekitar 13% misalnya. Tapi dengan MWRR, angkanya bisa berbeda karena tambahan 5 juta rupiah baru sempat berkembang setengah tahun saja. Perhitungan MWRR akan memperlihatkan tingkat pengembalian sekitar 11–12%, tergantung detail waktunya.
Dari sini terlihat jelas bahwa MWRR bisa memberikan angka yang lebih “personal”. Kamu jadi tahu bahwa tambahan dana di pertengahan tahun belum sempat menghasilkan banyak, sehingga total hasilmu lebih rendah dibanding sekadar angka kinerja produk.
Kesimpulan
Money-Weighted Rate of Return (MWRR) memberi kita perspektif berbeda tentang hasil investasi. Dengan metode ini, kamu bisa melihat seberapa besar pengaruh keputusan pribadi—seperti kapan menambah modal atau menarik dana—terhadap tingkat pengembalian yang benar-benar kamu alami. Angka MWRR bisa jadi lebih rendah atau lebih tinggi dibanding kinerja produk investasi itu sendiri, dan justru di situlah letak nilainya: MWRR menunjukkan realitas yang dialami oleh setiap investor.
Memahami MWRR membuatmu lebih bijak dalam menilai hasil investasi. Kamu tidak hanya bergantung pada data kinerja produk yang ditampilkan manajer investasi, tapi juga menyadari bahwa keputusan pribadi punya peran besar. Dengan begitu, kamu bisa belajar memperbaiki strategi, entah dengan lebih disiplin berinvestasi secara rutin atau dengan menahan diri dari keputusan emosional ketika pasar berfluktuasi.
MWRR memang bukan satu-satunya ukuran yang perlu kamu pahami, tetapi dengan menguasainya, kamu bisa mendapatkan gambaran yang lebih utuh tentang perjalanan investasimu sendiri.