Bagi investor nilai, Book Value adalah jumlah dari semua item baris di bagian ekuitas pemegang saham di neraca perusahaan. Anda juga bisa menghitung Book Value dengan mengurangkan total kewajiban bisnis dari total asetnya. Ada juga Book Value yang digunakan oleh akuntan untuk menilai aset yang dimiliki perusahaan. Ini berbeda dengan Book Value untuk investor karena digunakan secara internal untuk tujuan akuntansi manajerial.
Memahami Book Value
Ekuitas pemegang saham adalah bagian di neraca perusahaan yang menjelaskan di mana uang mereka berada. Gambar di bawah ini adalah neraca konsolidasi Amazon untuk tahun fiskal 2022. Perhatikan bagian Kewajiban dan Ekuitas Pemegang Saham (dalam kotak merah, juga disebut ekuitas pemegang saham).
Di neraca, Anda melihat “Total Ekuitas Pemegang Saham” dengan nilai $138,2 miliar. Angka ini dihitung dengan menambahkan nilai saham preferen, saham biasa, Treasury, modal disetor, pendapatan komprehensif tambahan, dan laba ditahan. Beberapa perusahaan memasukkan keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi, surplus modal atau penyesuaian kumulatif, dan banyak pos lainnya, tergantung pada industri tempat perusahaan beroperasi dan prosedur akuntansi internalnya. Gambar berikut ini menunjukkan bahwa Coca-Cola memiliki baris “Ekuitas yang Dapat Diatribusikan kepada Pemilik Saham”. Dalam hal ini, ini adalah Book Value bagi investor yang menilai Coca-Cola.
Karena Book Value perusahaan mewakili nilai kepemilikan saham, membandingkan Book Value dengan nilai pasar saham dapat menjadi teknik penilaian yang efektif saat mencoba memutuskan apakah harga saham sudah wajar.
Penggunaan Book Value
Book Value memiliki dua kegunaan utama bagi investor:
- Digunakan dalam rasio keuangan lain untuk membantu investor menilai perusahaan
- Sebagai perbandingan dengan nilai pasar perusahaan, Book Value dapat menunjukkan apakah suatu saham terlalu murah atau terlalu mahal. Book Value juga termasuk dalam beberapa rasio keuangan yang membantu investor mempelajari lebih lanjut tentang situasi keuangan perusahaan.
Book Value per Saham (BVPS)
Book Value per saham (BVPS) adalah kalkulasi cepat yang digunakan untuk menentukan nilai per saham perusahaan berdasarkan jumlah ekuitas pemegang saham biasa di perusahaan tersebut. Untuk mendapatkan BVPS, Anda membagi total ekuitas pemegang saham dengan jumlah saham biasa yang beredar. Jadi, jika sebuah perusahaan memiliki ekuitas pemegang saham sebesar $21 juta dan dua juta saham biasa yang beredar, Book Value per lembar sahamnya adalah $10,50. Perlu diingat bahwa perhitungan ini tidak termasuk item baris lain yang mungkin ada di bagian ekuitas pemegang saham, hanya saham biasa yang beredar.
Rasio Harga terhadap Buku (P/B)
Rasio harga terhadap buku (P/B) sebagai kelipatan penilaian berguna untuk membandingkan nilai antara perusahaan serupa dalam industri yang sama ketika mereka mengikuti metode akuntansi yang seragam untuk penilaian aset. Rasio ini mungkin tidak berfungsi sebagai dasar penilaian yang valid ketika membandingkan perusahaan dari sektor dan industri yang berbeda karena perusahaan mencatat aset mereka secara berbeda. Akibatnya, rasio P/B yang tinggi belum tentu merupakan penilaian premium, dan sebaliknya, rasio P/B yang rendah tidak secara otomatis merupakan penilaian diskon. Rasio harga terhadap Book Value mudah dihitung-Anda membagi harga pasar per saham dengan Book Value per saham. Pada contoh sebelumnya, Book Value per saham adalah $10,50. Jadi, jika saham perusahaan memiliki nilai pasar saat ini sebesar $13,17, rasio harga terhadap Book Value adalah 1,25 ($13,17 ÷ $10,50).
Kesimpulan
Book Value adalah nilai total aset perusahaan dikurangi total kewajibannya. Dengan kata lain, nilai ini sama dengan total ekuitas pemegang saham. Nilai pasar perusahaan biasanya akan lebih besar daripada Book Valuenya karena harga pasar memasukkan pemikiran dan perhitungan investor tentang aset tak berwujud seperti kekayaan intelektual, sumber daya manusia, dan prospek pertumbuhan di masa depan. Investor nilai mencari perusahaan dengan Book Value yang relatif rendah (menggunakan metrik seperti rasio P/B atau BVPS) namun memiliki fundamental yang kuat sebagai saham yang berpotensi underpriced untuk berinvestasi. Koreksi-24 Agustus 2023: Artikel ini telah dikoreksi dari versi sebelumnya yang menggabungkan Book Value akuntansi manajerial dengan Book Value investasi nilai, yang merupakan dua konsep yang berbeda. Seperti yang dinyatakan dalam artikel ini dengan benar, Book Value investasi adalah item baris “Total Ekuitas Pemegang Saham” atau entri yang setara dari neraca perusahaan.