Book Value Per Common Share (atau, secara sederhana disebut nilai buku per saham – BVPS) adalah metode untuk menghitung nilai buku per saham perusahaan berdasarkan ekuitas pemegang saham biasa di perusahaan tersebut. Nilai buku sebuah perusahaan adalah selisih antara total aset dan total liabilitas perusahaan tersebut, dan bukan harga sahamnya di pasar. Jika perusahaan dibubarkan, Book Value Per Common Share menunjukkan nilai dolar yang tersisa untuk pemegang saham biasa setelah semua aset dilikuidasi dan semua kreditor dibayar.
Rumus Book Value Per Common Share Adalah:
Book Value Per Common Share (rumus di bawah ini) adalah ukuran akuntansi yang didasarkan pada transaksi historis:
Apa yang Diberi Tahu oleh BVPS?
Nilai buku ekuitas biasa pada pembilang mencerminkan hasil awal yang diterima perusahaan dari penerbitan ekuitas biasa, ditambah dengan laba atau dikurangi dengan kerugian, dan dikurangi dengan dividen yang dibayarkan. Pembelian kembali saham perusahaan mengurangi nilai buku dan jumlah saham biasa. Pembelian kembali saham terjadi pada harga saham saat ini, yang dapat mengakibatkan penurunan yang signifikan pada nilai buku perusahaan per saham biasa. Jumlah saham biasa yang digunakan dalam penyebut biasanya adalah jumlah rata-rata saham biasa yang dilusian untuk tahun lalu, yang memperhitungkan setiap saham tambahan di luar jumlah saham dasar yang dapat berasal dari opsi saham, waran, saham preferen, dan instrumen konvertibel lainnya.
Contoh BVPS
Sebagai contoh hipotesis, asumsikan bahwa saldo ekuitas biasa XYZ Manufacturing adalah $10 juta, dan 1 juta lembar saham biasa beredar, yang berarti BVPS-nya adalah ($10 juta / 1 juta lembar), atau $10 per lembar. Jika XYZ dapat menghasilkan laba yang lebih tinggi dan menggunakan laba tersebut untuk membeli lebih banyak aset atau mengurangi kewajiban, ekuitas perusahaan akan meningkat. Jika, misalnya, perusahaan menghasilkan pendapatan $500.000 dan menggunakan $200.000 dari keuntungan tersebut untuk membeli aset, ekuitas biasa meningkat seiring dengan BVPS. Di sisi lain, jika XYZ menggunakan $300.000 dari pendapatan untuk mengurangi kewajiban, ekuitas biasa juga meningkat.
Perbedaan Market Value per Share and Book Value per Share (Antara Nilai Pasar per Saham dan Nilai Buku per Saham)
Nilai pasar per saham adalah harga saham perusahaan saat ini, dan mencerminkan nilai yang bersedia dibayar oleh pelaku pasar untuk saham biasa. Nilai buku per saham dihitung menggunakan biaya historis, tetapi nilai pasar per saham adalah metrik berwawasan ke depan yang memperhitungkan kemampuan menghasilkan uang perusahaan di masa depan. Dengan meningkatnya estimasi profitabilitas perusahaan, pertumbuhan yang diharapkan, dan keamanan bisnisnya, nilai pasar per saham akan meningkat. Perbedaan signifikan antara nilai buku per saham dan nilai pasar per saham muncul karena cara prinsip akuntansi mengklasifikasikan transaksi tertentu. Sebagai contoh, pertimbangkan nilai merek perusahaan, yang dibangun melalui serangkaian kampanye pemasaran. Prinsip-prinsip akuntansi yang berlaku umum di Amerika Serikat (GAAP) mengharuskan biaya pemasaran dibebankan segera, sehingga mengurangi nilai buku per saham. Namun, jika upaya periklanan meningkatkan citra produk perusahaan, perusahaan dapat mengenakan harga premium dan menciptakan nilai merek. Permintaan pasar dapat meningkatkan harga saham, yang menghasilkan perbedaan besar antara nilai pasar dan nilai buku per saham.
Perbedaan Antara Book Value per Share and Net Asset Value (NAV) ( Nilai Buku per Saham dan Nilai Aktiva Bersih (NAB))
Sementara BVPS mempertimbangkan ekuitas residual per saham untuk saham perusahaan, nilai aset bersih, atau NAB, adalah nilai per saham yang dihitung untuk reksa dana atau reksa dana yang diperdagangkan di bursa, atau ETF. Untuk investasi ini, NAB dihitung dengan membagi nilai total semua sekuritas reksa dana dengan jumlah total saham reksa dana yang beredar. NAB dihasilkan setiap hari untuk reksa dana. Total pengembalian tahunan dianggap oleh sejumlah analis sebagai pengukur kinerja reksa dana yang lebih baik dan lebih akurat, tetapi NAB masih digunakan sebagai alat evaluasi sementara yang berguna.
Keterbatasan BVPS
Karena nilai buku per saham hanya mempertimbangkan nilai buku, BVPS tidak memasukkan faktor-faktor tak berwujud lainnya yang dapat meningkatkan nilai pasar saham perusahaan, bahkan pada saat likuidasi. Misalnya, bank atau perusahaan perangkat lunak berteknologi tinggi sering kali hanya memiliki sedikit aset berwujud dibandingkan dengan kekayaan intelektual dan sumber daya manusia (tenaga kerja). Aset tak berwujud ini tidak selalu diperhitungkan dalam perhitungan nilai buku.
Koreksi-23 Januari 2023: Artikel ini telah diedit dari versi sebelumnya yang secara keliru menyatakan bahwa debitur dibayar setelah aset dilikuidasi. Faktanya, kreditur dibayar setelah aset dilikuidasi
