Accretion of Discount adalah peningkatan nilai instrumen yang didiskontokan seiring dengan berjalannya waktu dan semakin dekatnya tanggal jatuh tempo. Nilai instrumen akan bertambah (tumbuh) pada tingkat bunga yang tersirat dari harga penerbitan yang didiskontokan, nilai pada saat jatuh tempo, dan jangka waktu hingga jatuh tempo.
Cara Kerja Accretion of Discount
Obligasi dapat dibeli dengan harga par, premium, atau diskon. Terlepas dari harga pembelian obligasi, semua obligasi jatuh tempo pada nilai nominal. Nilai nominal adalah jumlah uang yang akan dibayarkan investor obligasi pada saat jatuh tempo. Obligasi yang dibeli dengan harga premium memiliki nilai di atas nilai nominal. Ketika obligasi semakin mendekati jatuh tempo, nilai obligasi akan menurun hingga mencapai nilai nominal pada tanggal jatuh tempo. Penurunan nilai dari waktu ke waktu disebut sebagai amortisasi premi.
Obligasi yang diterbitkan dengan diskon memiliki nilai yang lebih kecil dari nilai nominal. Ketika obligasi mendekati tanggal pelunasan, nilainya akan meningkat hingga menyamai nilai nominal pada saat jatuh tempo. Peningkatan nilai dari waktu ke waktu ini disebut sebagai Accretion diskonto. Sebagai contoh, obligasi tiga tahun dengan nilai nominal $1.000 diterbitkan dengan harga $975. Antara penerbitan dan jatuh tempo, nilai obligasi akan meningkat hingga mencapai nilai nominal penuh sebesar $1.000, yaitu jumlah yang akan dibayarkan kepada pemegang obligasi pada saat jatuh tempo.
Pertimbangan Khusus
Accretion dapat diperhitungkan dengan menggunakan metode garis lurus, di mana kenaikannya tersebar secara merata sepanjang jangka waktu. Dengan menggunakan metode akuntansi portofolio ini, Accretion diskonto dapat dikatakan sebagai akumulasi garis lurus dari keuntungan modal pada obligasi diskonto untuk mengantisipasi penerimaan nilai nominal pada saat jatuh tempo.
Accretion juga dapat diperhitungkan dengan menggunakan imbal hasil konstan, di mana kenaikannya paling dekat dengan jatuh tempo. Metode imbal hasil konstan adalah metode yang disyaratkan oleh Internal Revenue Service (IRS) untuk menghitung basis biaya yang disesuaikan dari jumlah pembelian ke jumlah penebusan yang diharapkan. Metode ini menyebarkan keuntungan selama sisa umur obligasi, alih-alih mengakui keuntungan pada tahun penebusan obligasi.
Menghitung Accretion
Untuk menghitung jumlah Accretion , gunakan rumus:
Jumlah Accretion = Dasar Pembelian x (YTM / periode akrual per tahun) – Bunga Kupon
Langkah pertama dalam metode imbal hasil konstan adalah menentukan yield to maturity (YTM) yaitu imbal hasil yang akan diperoleh dari obligasi yang dipegang hingga jatuh tempo. Imbal hasil hingga jatuh tempo tergantung pada seberapa sering imbal hasil tersebut bertambah. IRS memberikan fleksibilitas kepada wajib pajak untuk menentukan periode akrual mana yang akan digunakan untuk menghitung imbal hasil. Sebagai contoh, obligasi dengan nilai nominal $100 dan tingkat kupon 2% diterbitkan dengan harga $75 dengan tanggal jatuh tempo 10 tahun. Mari kita asumsikan bunga tersebut bertambah setiap tahun demi kemudahan. Oleh karena itu, YTM dapat dihitung sebagai:
– Nilai nominal $100 = $75 x (1 + r)10
– $100/$75 = (1 + r)10
– 1.3333 = (1 + r)10
– r = 2.92%
Bunga kupon obligasi adalah 2% x nilai nominal $100 = $2. Oleh karena itu,
- Accretion period1 = ($75 x 2.92%) – Coupon interest
- Accretion period1 = $2.19 – $2
- Accretion period1 = $0.19
Harga beli $75 mewakili basis obligasi pada saat penerbitan. Namun, pada periode berikutnya, basisnya menjadi harga beli ditambah bunga yang masih harus dibayar. Sebagai contoh, setelah tahun ke-2, akrual dapat dihitung sebagai:
- Accretion period2 = [($75 + $0.19) x 2.92%] – $2
- Accretion period2 = $0.20
Dengan menggunakan contoh ini, kita dapat melihat bahwa obligasi diskonto memiliki akrual positif; dengan kata lain, basisnya bertambah, meningkat dari waktu ke waktu dari $ 0,19, $ 0,20, dan seterusnya. Periode 3 hingga 10 dapat dihitung dengan cara yang sama, menggunakan akrual periode sebelumnya untuk menghitung basis periode saat ini.