Apa itu Agency Bond?
Agency bond atau obligasi agensi adalah sekuritas yang diterbitkan oleh perusahaan yang disponsori pemerintah atau oleh departemen pemerintah federal selain Departemen Keuangan AS. Sebagian tidak dijamin sepenuhnya seperti halnya obligasi Perbendaharaan AS dan obligasi kota. Agency bond juga dikenal sebagai agency debt/utang agensi.
Cara Kerja Agency Bond
Sebagian besar agency bond membayar kupon tetap semi-tahunan. Obligasi ini dijual dalam berbagai kelipatan, umumnya dengan tingkat investasi minimum $ 10.000 untuk kenaikan pertama dan $ 5.000 untuk kenaikan tambahan. Namun, sekuritas GNMA hadir dalam kenaikan $ 25,000.
Beberapa agency bond memiliki tingkat kupon tetap sedangkan yang lainnya memiliki tingkat bunga floating. Suku bunga pada agency bond dengan suku bunga floating disesuaikan secara periodik sesuai dengan pergerakan suku bunga acuan, seperti LIBOR.
Seperti semua obligasi, agency bond memiliki risiko suku bunga. Artinya, investor obligasi dapat membeli obligasi tetapi kemudian mendapati bahwa suku bunga naik. Daya beli riil obligasi kurang dari sebelumnya. Investor bisa menghasilkan lebih banyak uang dengan menunggu suku bunga yang lebih tinggi untuk memulai. Biasanya, risiko ini lebih besar untuk harga obligasi jangka panjang.
Jenis Jenis Agency Bond
Ada dua jenis agency bond, yaitu obligasi agen pemerintah federal dan obligasi perusahaan yang disponsori pemerintah (GSE).
Obligasi agen pemerintah federal
Obligasi lembaga pemerintah federal diterbitkan oleh Federal Housing Administration (FHA), Small Business Administration (SBA), dan Government National Mortgage Association (GNMA). GNMA biasanya diterbitkan sebagai sekuritas pass-through hipotek.
Seperti sekuritas Treasury, obligasi agen pemerintah federal didukung oleh jaminan penuh dan kredit dari pemerintah AS. Seorang investor menerima pembayaran bunga reguler saat memegang obligasi agen ini. Pada tanggal jatuh tempo, nilai nominal penuh dari obligasi agensi dikembalikan kepada pemegang obligasi.
Obligasi agen federal menawarkan tingkat bunga yang sedikit lebih tinggi daripada obligasi Treasury karena tidak terlalu likuid. Selain itu, obligasi agen mungkin dapat ditagih, yang berarti bahwa agen yang menerbitkannya dapat memutuskan untuk menebusnya sebelum tanggal jatuh tempo yang dijadwalkan.
Obligasi Perusahaan yang Disponsori Pemerintah (GSE)
GSE diterbitkan oleh lembaga seperti Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), Federal Farm Credit Banks Funding Corporation, dan Federal Home Loan Bank.
Ini bukan lembaga pemerintah. Perusahaan-perusahaan ini adalah perusahaan swasta yang melayani tujuan publik, dan oleh karena itu mungkin didukung oleh pemerintah dan tunduk pada pengawasan pemerintah.
Agency bond GSE tidak memiliki tingkat dukungan yang sama oleh pemerintah AS seperti obligasi Treasury dan obligasi agen pemerintah. Oleh karena itu, ada beberapa risiko kredit dan risiko gagal bayar, dan imbal hasil yang ditawarkan biasanya lebih tinggi.
Untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan jangka pendek, beberapa lembaga menerbitkan catatan diskon tanpa kupon, atau ” discos,” dengan diskon untuk par. Discos memiliki jatuh tempo mulai dari satu hari hingga satu tahun dan, jika dijual sebelum jatuh tempo, dapat mengakibatkan kerugian bagi investor agency bond.