Pasar modal atau Capital markets adalah tempat tabungan dan investasi disalurkan antara pemasok dan pihak yang membutuhkan. Pemasok adalah orang atau lembaga yang memiliki modal untuk dipinjamkan atau diinvestasikan, dan biasanya mencakup bank dan investor. Mereka yang mencari modal di pasar ini adalah perusahaan, pemerintah, dan individu. Capital markets terdiri dari pasar primer dan sekunder. Capital markets yang paling umum adalah pasar saham dan pasar obligasi. Capital markets berupaya meningkatkan efisiensi transaksi dengan mempertemukan pemasok dengan pihak yang mencari modal dan menyediakan tempat di mana mereka dapat bertukar sekuritas.
Memahami Capital Markets
Istilah capital markets adalah istilah yang luas yang digunakan untuk menggambarkan ruang secara langsung dan digital tempat berbagai entitas memperdagangkan berbagai jenis instrumen keuangan. Tempat-tempat ini dapat mencakup pasar saham, pasar obligasi, dan pasar mata uang dan valuta asing (valas). Sebagian besar pasar terkonsentrasi di pusat-pusat keuangan utama seperti New York, London, Singapura, dan Hong Kong.
Capital markets terdiri dari pemasok dan pengguna dana. Pemasok termasuk rumah tangga (melalui rekening tabungan yang mereka miliki di bank) serta institusi seperti dana pensiun dan dana hari tua, perusahaan asuransi jiwa, yayasan amal, dan perusahaan non-keuangan yang menghasilkan uang berlebih. Pengguna dana yang didistribusikan di capital markets termasuk pembeli rumah dan kendaraan bermotor, perusahaan non-keuangan, dan pemerintah yang membiayai investasi infrastruktur dan biaya operasional.
Capital markets digunakan terutama untuk menjual produk keuangan seperti ekuitas dan surat utang. Ekuitas adalah saham, yang merupakan bagian kepemilikan dalam sebuah perusahaan. Surat utang, seperti obligasi, adalah surat utang berbunga.
Pasar ini dibagi menjadi dua kategori berbeda:
– Pasar primer, tempat saham ekuitas dan obligasi baru dijual kepada investor
– Pasar sekunder, yang memperdagangkan sekuritas yang sudah ada
Pasar Primer vs Pasar Sekunder
Pasar Primer
Saat perusahaan menjual saham atau obligasi baru untuk pertama kalinya, seperti dalam penawaran umum perdana (IPO), perusahaan melakukannya di capital markets primer. Pasar ini terkadang disebut pasar penerbitan baru. Ketika investor membeli sekuritas di capital markets primer, perusahaan yang menawarkan sekuritas menyewa perusahaan penjamin emisi untuk memeriksanya dan membuat prospektus yang menguraikan harga dan detail lain dari sekuritas yang akan diterbitkan.
Semua penerbitan di pasar perdana tunduk pada regulasi yang ketat. Perusahaan harus mengajukan pernyataan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) dan lembaga sekuritas lainnya, dan harus menunggu hingga pengajuannya disetujui sebelum dapat go public.
Investor kecil sering kali tidak dapat membeli sekuritas di pasar perdana karena perusahaan dan bankir investasinya ingin menjual semua sekuritas yang tersedia dalam waktu singkat untuk memenuhi volume yang dibutuhkan, dan mereka harus fokus pada pemasaran penjualan kepada investor besar yang dapat membeli lebih banyak sekuritas sekaligus. Memasarkan penjualan kepada investor sering kali dapat mencakup roadshow atau pertunjukan dog and pony show, di mana para bankir investasi dan pimpinan perusahaan melakukan perjalanan untuk bertemu dengan calon investor dan meyakinkan mereka tentang nilai sekuritas yang diterbitkan.
Pasar Sekunder
Pasar sekunder mencakup tempat-tempat yang diawasi oleh badan pengawas seperti SEC di mana sekuritas yang diterbitkan sebelumnya diperdagangkan di antara para investor. Perusahaan penerbit tidak memiliki peran di pasar sekunder. Bursa Efek New York dan Nasdaq adalah contoh pasar sekunder.
Pasar sekunder memiliki dua kategori berbeda: pasar lelang dan pasar dealer. Pasar lelang adalah rumah bagi sistem protes terbuka di mana pembeli dan penjual berkumpul di satu lokasi dan mengumumkan harga di mana mereka bersedia untuk membeli dan menjual sekuritas mereka. NYSE adalah salah satu contohnya. Namun, di pasar dealer, orang berdagang melalui jaringan elektronik. Sebagian besar investor kecil berdagang melalui pasar dealer.
Kesimpulan
Capital markets adalah bagian yang sangat penting dari industri keuangan. Mereka mempertemukan pemasok modal dan mereka yang mencarinya untuk tujuan mereka sendiri. Ini mungkin termasuk pemerintah yang ingin mendanai proyek infrastruktur, bisnis yang ingin berkembang, dan bahkan individu yang ingin membeli rumah. Pasar ini dibagi menjadi dua kategori berbeda: pasar primer tempat perusahaan mencatatkan saham baru untuk pertama kalinya dan pasar sekunder, yang memungkinkan investor membeli sekuritas yang sudah diterbitkan. Manfaat utama dari pasar ini adalah memungkinkan uang berpindah dari pemiliknya ke pihak yang membutuhkannya untuk keperluan mereka.
