Clearing adalah prosedur penyelesaian transaksi keuangan; yaitu transfer dana yang benar dan tepat waktu kepada penjual dan sekuritas kepada pembeli. Sering kali dengan clearing, organisasi khusus bertindak sebagai perantara dan berperan sebagai pembeli dan penjual diam-diam untuk mencocokkan pesanan antara pihak-pihak yang bertransaksi. Clearing diperlukan untuk mencocokkan semua order beli dan jual di pasar. Clearing membuat pasar lebih lancar dan efisien karena para pihak dapat melakukan transfer ke perusahaan clearing, bukan ke masing-masing pihak yang bertransaksi.
Bagaimana Clearing Bekerja
Clearing adalah proses rekonsiliasi pembelian dan penjualan berbagai opsi, futures, atau sekuritas, dan transfer dana langsung dari satu lembaga keuangan ke lembaga keuangan lainnya. Proses ini memvalidasi ketersediaan dana yang sesuai, mencatat transfer, dan dalam kasus sekuritas, memastikan pengiriman sekuritas kepada pembeli. Perdagangan yang tidak diclearingkan dapat mengakibatkan risiko penyelesaian, dan, jika perdagangan tidak diclearingkan, kesalahan akuntansi akan muncul di mana uang riil dapat hilang.
Perdagangan out adalah perdagangan yang tidak dapat dilakukan karena diterima oleh bursa dengan informasi yang bertentangan. Lembaga clearing terkait tidak dapat menyelesaikan perdagangan karena data yang dikirimkan oleh pihak-pihak di kedua sisi transaksi tidak konsisten atau bertentangan.
Bursa saham, seperti New York Stock Exchange (NYSE) dan NASDAQ, memiliki perusahaan clearing. Mereka memastikan bahwa pedagang saham memiliki cukup uang di akun mereka, baik menggunakan uang tunai atau margin yang disediakan broker, untuk mendanai perdagangan yang mereka lakukan. Divisi clearing di bursa-bursa ini bertindak sebagai perantara, membantu memfasilitasi kelancaran transfer dana.
Ketika seorang investor menjual saham yang mereka miliki, mereka ingin mengetahui bahwa uangnya akan dikirimkan kepada mereka. Perusahaan clearing memastikan hal ini terjadi. Demikian pula, ketika seseorang membeli saham, mereka harus mampu membelinya. Perusahaan clearing memastikan bahwa jumlah dana yang sesuai disisihkan untuk penyelesaian perdagangan ketika seseorang membeli saham.
Bank Clearing
Clearing dapat memiliki berbagai arti tergantung pada instrumen yang terkait. Dalam kasus clearing cek, ini adalah proses yang terlibat dalam mentransfer dana yang dijanjikan pada cek ke rekening penerima. Beberapa bank menahan dana yang disetorkan melalui cek karena transfer tidak instan dan mungkin memerlukan waktu untuk diproses.
Federal Reserve Banks menyediakan layanan pengumpulan cek untuk lembaga penyimpanan. Ketika sebuah lembaga penyimpanan menerima cek yang ditarik dari lembaga lain, lembaga tersebut dapat mengirimkan cek tersebut untuk ditagih kepada lembaga tersebut secara langsung, mengirimkan cek tersebut kepada lembaga tersebut melalui bursa clearing lokal, atau menggunakan layanan penagihan cek dari lembaga koresponden atau Federal Reserve Bank.
Lembaga Clearing
Untuk futures dan opsi, lembaga clearing berfungsi sebagai perantara transaksi, bertindak sebagai rekanan implisit bagi pembeli dan penjual futures atau opsi. Hal ini meluas ke pasar sekuritas, di mana bursa efek mengesahkan perdagangan sekuritas hingga penyelesaian.
Lembaga clearing mengenakan biaya untuk layanan mereka, yang dikenal sebagai biaya clearing. Saat investor membayar komisi kepada pialang, biaya clearing ini sering kali sudah termasuk dalam jumlah komisi tersebut. Biaya ini mendukung sentralisasi dan rekonsiliasi transaksi dan memfasilitasi pengiriman investasi yang dibeli dengan tepat.
Saat lembaga clearing menemukan transaksi yang tidak sesuai, lembaga clearing memberikan kesempatan kepada pihak-pihak yang berselisih untuk merekonsiliasi perbedaan tersebut secara mandiri. Jika para pihak dapat menyelesaikan masalah ini, mereka mengirimkan kembali perdagangan tersebut ke lembaga clearing untuk penyelesaian yang sesuai. Namun, jika mereka tidak dapat menyepakati persyaratan perdagangan, maka masalah tersebut dikirim ke komite bursa yang sesuai untuk arbitrase.
Lembaga Clearing Otomatis
Lembaga clearing otomatis (ACH) adalah sistem elektronik yang digunakan untuk transfer dana antar entitas, yang sering disebut sebagai transfer dana elektronik (EFT). ACH berperan sebagai perantara, memproses pengiriman/penerimaan dana yang divalidasi antar institusi.
ACH sering digunakan untuk setoran langsung gaji karyawan dan dapat digunakan untuk mentransfer dana antara individu dan bisnis dengan imbalan barang dan jasa. Biasanya, informasi rekening bank pengirim dan penerima harus disediakan, termasuk nomor rekening dan nomor perutean, untuk memfasilitasi transaksi. Proses ini juga dapat dilihat sebagai cek elektronik, karena memberikan informasi yang sama dengan cek tertulis.
Contoh Clearing
Sebagai contoh hipotesis, asumsikan seorang pedagang membeli kontrak berjangka indeks. Margin awal yang diperlukan untuk menahan perdagangan ini dalam semalam adalah $6.160. Jumlah ini disimpan sebagai jaminan “itikad baik” bahwa pedagang mampu melakukan perdagangan. Uang ini dipegang oleh perusahaan clearing, di dalam akun pedagang, dan tidak dapat digunakan untuk perdagangan lain. Ini membantu mengimbangi kerugian yang mungkin dialami pedagang saat melakukan perdagangan.
Proses ini membantu mengurangi risiko bagi trader individu. Contohnya, jika dua orang setuju untuk berdagang, dan tidak ada orang lain yang memverifikasi dan mendukung perdagangan tersebut, ada kemungkinan salah satu pihak dapat mundur dari perjanjian atau mengalami masalah keuangan dan tidak dapat menghasilkan dana untuk memenuhi kesepakatan mereka. Perusahaan clearing mengambil risiko ini dari pedagang individu. Setiap pedagang tahu bahwa perusahaan clearing akan mengumpulkan dana yang cukup dari semua pihak yang bertransaksi, sehingga mereka tidak perlu khawatir tentang risiko kredit atau gagal bayar dari pihak lain dalam transaksi.
Kesimpulan
Proses clearing memastikan bahwa entitas atau pihak-pihak yang terlibat dalam transaksi keuangan terlindungi, menerima jumlah yang seharusnya, dan transaksi berjalan dengan lancar. Lembaga clearing bertindak sebagai pihak ketiga atau mediator untuk transaksi sementara proses clearing mencatat rincian transaksi dan memvalidasi ketersediaan dana.
