“Death cross” adalah pola grafik pasar yang mencerminkan pelemahan harga baru-baru ini. Pola ini mengacu pada penurunan rata-rata pergerakan jangka pendek – yang berarti rata-rata harga penutupan terkini untuk saham, indeks saham, komoditas, atau mata uang kripto dalam jangka waktu tertentu – di bawah rata-rata pergerakan jangka panjang. Rata-rata pergerakan pasar saham yang paling banyak diamati adalah 50 hari dan 200 hari. Terlepas dari namanya yang tidak menyenangkan, death cross bukanlah tonggak pasar yang perlu ditakuti. Sejarah pasar menunjukkan bahwa hal ini cenderung mendahului rebound jangka pendek dengan imbal hasil di atas rata-rata.
Apa yang Diberitahukan Death Cross kepada Anda?
Death cross hanya memberi tahu Anda bahwa pergerakan harga telah memburuk dalam periode yang lebih lama dari dua bulan, jika penyeberangan dilakukan oleh moving average 50 hari. (Moving average tidak termasuk akhir pekan dan hari libur saat pasar tutup.) Mereka yang yakin akan kekuatan prediksi pola ini mencatat bahwa death cross mendahului semua pasar bearish yang parah pada abad yang lalu, termasuk tahun 1929, 1938, 1974, dan 2008. Itu adalah contoh bias pemilihan sampel, yang dinyatakan dengan hanya menggunakan titik data tertentu yang membantu poin yang diperdebatkan. Memilih tahun-tahun pasar bearish tersebut mengabaikan lebih banyak lagi kesempatan ketika death cross menandakan hal yang tidak lebih buruk daripada koreksi pasar. Menurut riset Fundstrat yang dikutip di Barron’s, indeks S&P 500 lebih tinggi setahun setelah death cross sekitar dua pertiga dari waktu tersebut, dengan rata-rata kenaikan 6,3% selama rentang tersebut. Angka ini jauh di atas kenaikan tahunan lebih dari 10% untuk S&P 500 sejak tahun 1926, tetapi bukan merupakan bencana dalam banyak kasus. Rekam jejak death cross sebagai pendahulu kenaikan pasar bahkan lebih menarik dalam jangka waktu yang lebih pendek. Sejak 1971, 22 kejadian di mana rata-rata pergerakan 50 hari indeks Nasdaq Composite turun di bawah rata-rata pergerakan 200 hari diikuti oleh pengembalian rata-rata sekitar 2,6% pada bulan berikutnya, 7,2% dalam tiga bulan dan 12,4% enam bulan setelah death cross, kira-kira dua kali lipat pengembalian Nasdaq pada rentang waktu tersebut, menurut Nautilus Research. Kejadian ke-23 terjadi pada Februari 2022. Survei terbaru lainnya tentang pengembalian setelah death cross juga menemukan korelasi positif dengan kinerja yang lebih baik. Secara intuitif, death cross cenderung memberikan sinyal waktu pasar bearish yang lebih berguna ketika terjadi setelah kerugian pasar sebesar 20% atau lebih, karena momentum penurunan di pasar yang lemah dapat mengindikasikan fundamental yang memburuk. Namun, rekam jejak historisnya memperjelas bahwa death cross merupakan indikator kebetulan dari kelemahan pasar, bukan indikator utama.
Death Cross vs Golden Cross
Kebalikan dari death cross adalah apa yang disebut golden cross, yaitu ketika moving average jangka pendek suatu saham atau indeks bergerak di atas moving average jangka panjangnya. Banyak investor melihat pola ini sebagai indikator bullish, meskipun death cross biasanya diikuti oleh kenaikan yang lebih besar dalam beberapa tahun terakhir. Golden cross dapat mengindikasikan tren turun yang berkepanjangan telah kehabisan momentum.
Keterbatasan Penggunaan Death Cross
Jika sinyal pasar sesederhana interaksi antara moving average 50 hari dan 200 hari memiliki nilai prediktif, Anda bisa memperkirakan bahwa sinyal tersebut akan hilang dengan cepat karena pelaku pasar mencoba mengambil keuntungan. Death cross menjadi berita utama yang tajam, tetapi dalam beberapa tahun terakhir ini telah menjadi sinyal yang lebih baik untuk dasar jangka pendek dalam sentimen dibandingkan dengan permulaan pasar bearish atau resesi.