Surat utang jangka menengah euro adalah instrumen utang jangka menengah dan fleksibel yang diperdagangkan dan diterbitkan di luar Amerika Serikat dan Kanada.
Memahami Euro Medium Term Note – EMTN
Instrumen EMTN memerlukan pembayaran tetap dan langsung diterbitkan ke pasar dengan jangka waktu kurang dari lima tahun. EMTN memungkinkan emiten lebih mudah memasuki pasar luar negeri untuk memperoleh modal. Perusahaan juga menawarkan EMTN secara terus menerus, sedangkan penerbitan obligasi, misalnya, terjadi sekaligus.
Penerbit EMTN harus memiliki dokumen standar yang disebut program. Program ini dapat ditransfer ke semua isu dan memiliki proporsi penjualan yang tinggi melalui sindikasi pembeli yang telah ditentukan. Surat utang jangka menengah (MTN)—surat utang yang memiliki definisi yang sama dengan EMTN, namun perdagangan di Amerika Serikat dan Kanada—harus memiliki program yang berbeda.
Selama 10 hingga 15 tahun terakhir, surat utang jangka menengah telah muncul sebagai sumber pendanaan yang signifikan bagi perusahaan AS dan asing, lembaga supranasional, lembaga federal, dan negara berdaulat. Amerika Serikat telah menerbitkan MTN sejak awal tahun 1970an setelah memperkenalkan instrumen utang tersebut sebagai alternatif pembiayaan jangka pendek di pasar surat berharga komersial dan pinjaman jangka panjang di pasar obligasi. Mereka menamakan instrumen ini “jangka menengah” karena instrumen tersebut memberikan jalan tengah.
MTN tidak mendapatkan banyak momentum hingga tahun 1980-an ketika pasar MTN beralih dari pasar yang tidak dikenal—yang banyak dieksploitasi oleh perusahaan pembiayaan mobil—menjadi sumber fundamental pembiayaan utang bagi ratusan perusahaan besar. Di luar Amerika Serikat, pasar EMTN telah berkembang secara fenomenal dan terus menarik bisnis dan industri baru yang sedang booming.
EMTN menawarkan keberagaman karena perusahaan dapat menerbitkannya dalam berbagai mata uang dan dengan jangka waktu yang bervariasi, biasanya hingga 30 tahun meskipun beberapa mungkin memiliki jangka waktu yang lebih lama. Perusahaan dapat menerbitkan EMTN dalam bentuk agunan, suku bunga mengambang (FRN), diamortisasi, dan didukung kredit. Penerbitan tunggal dari program EMTN sebanding dengan Eurobond atau Euro note.
EMTN menawarkan keberagaman karena perusahaan dapat menerbitkannya dalam berbagai mata uang dan dengan jangka waktu yang bervariasi, biasanya hingga 30 tahun meskipun beberapa mungkin memiliki jangka waktu yang lebih lama. Perusahaan dapat menerbitkan EMTN dalam bentuk agunan, suku bunga mengambang (FRN), diamortisasi, dan didukung kredit. Penerbitan tunggal dari program EMTN sebanding dengan Eurobond atau Euro note.
Euro Medium Term Note – Manfaat EMTN
Keberagaman dan fleksibilitas yang ditawarkan EMTN adalah dua dari sekian banyak manfaatnya. Manfaat lainnya adalah penghematan. Biaya tetap untuk penjaminan emisi menjadikan obligasi korporasi tidak praktis untuk melakukan penawaran kecil; oleh karena itu, obligasi biasanya berjumlah lebih dari $100 juta. Sebaliknya, penarikan dari program EMTN—lebih dari satu bulan—biasanya berjumlah $30 juta. Penarikan ini sering kali memiliki jatuh tempo yang berbeda-beda dan fitur khusus yang disesuaikan untuk memenuhi kebutuhan peminjam.
Euro Medium Term Note – Contoh EMTN
Salah satu contoh program EMTN adalah Telenor; program ini didirikan pada tahun 1996. Program EMTN ini diperbarui setiap tahun dan merupakan perjanjian induk standar untuk penerbitan obligasi, termasuk penempatan swasta dan obligasi acuan publik.