Expansionary Policyf merupakan bentuk kebijakan makroekonomi yang berupaya mendorong pertumbuhan ekonomi dengan meningkatkan permintaan agregat. Hal ini dapat terdiri dari kebijakan moneter atau kebijakan fiskal, atau kombinasi keduanya. Ini adalah bagian dari resep kebijakan umum ekonomi Keynesian yang harus digunakan selama perlambatan ekonomi dan resesi untuk mengurangi dampak negatif dari siklus ekonomi. Expansionary Policyf disebut juga kebijakan longgar.
Memahami Expansionary Policy
Tujuan dasar dari Expansionary Policyf adalah untuk meningkatkan permintaan agregat untuk menutupi kekurangan permintaan swasta. Hal ini didasarkan pada gagasan ilmu ekonomi Keynesian, khususnya gagasan bahwa penyebab utama resesi adalah kurangnya permintaan agregat. Expansionary Policyf dimaksudkan untuk meningkatkan investasi dunia usaha dan belanja konsumen dengan menyuntikkan uang ke dalam perekonomian baik melalui belanja defisit pemerintah secara langsung atau meningkatkan pinjaman kepada dunia usaha dan konsumen.
Dari perspektif kebijakan fiskal, pemerintah memberlakukan Expansionary Policyf melalui alat penganggaran yang memberikan lebih banyak uang kepada masyarakat. Meningkatkan belanja dan memotong pajak sehingga menghasilkan defisit anggaran berarti pemerintah memasukkan lebih banyak uang ke dalam perekonomian daripada mengeluarkannya. Kebijakan fiskal ekspansif mencakup pemotongan pajak, pembayaran transfer, rabat, dan peningkatan belanja pemerintah pada proyek-proyek seperti perbaikan infrastruktur.
Misalnya, hal ini dapat meningkatkan pengeluaran pemerintah yang bersifat diskresi, memberikan lebih banyak uang kepada perekonomian melalui kontrak pemerintah. Selain itu, hal ini juga dapat memotong pajak dan memberikan lebih banyak uang kepada masyarakat yang kemudian membelanjakan dan berinvestasi.
Jenis Expansionary Policy
Kebijakan Fiskal Ekspansi
Kebijakan fiskal ekspansif adalah kebijakan yang diambil oleh pemerintah yang sering kali menambah atau mengurangi jumlah uang beredar untuk melakukan perubahan pada perekonomian. Dengan kata lain, pemerintah dapat langsung memberikan uang kepada individu, dunia usaha, atau pembayar pajak. Alternatifnya, untuk memperlambat perekonomian, hal ini dapat menghilangkannya.
Selama periode ekspansi, pemerintah dapat meningkatkan belanja pada proyek infrastruktur, program sosial, dan inisiatif lainnya untuk meningkatkan permintaan dan merangsang pertumbuhan ekonomi. Mereka juga mungkin menerapkan pemotongan pajak untuk mengurangi pajak, yang akan memberikan lebih banyak uang ke kantong konsumen dan menstimulasi pengeluaran. Pemerintah juga dapat meningkatkan pembayaran transfer seperti kesejahteraan, pengangguran, atau tunjangan lainnya untuk meningkatkan pendapatan rumah tangga.
Kebijakan Moneter Ekspansi
Kebijakan moneter ekspansif bekerja dengan meningkatkan jumlah uang beredar lebih cepat dari biasanya atau menurunkan suku bunga jangka pendek. Hal ini diberlakukan oleh bank sentral dan diwujudkan melalui operasi pasar terbuka, persyaratan cadangan, dan penetapan suku bunga. Federal Reserve AS menerapkan Expansionary Policyf setiap kali mereka menurunkan suku bunga acuan dana federal atau tingkat diskonto, menurunkan cadangan wajib bank, atau membeli obligasi Treasury di pasar terbuka. Pelonggaran Kuantitatif, atau QE, adalah bentuk lain dari kebijakan moneter ekspansif.
Misalnya, ketika suku bunga acuan federal fund diturunkan, biaya pinjaman dari bank sentral menurun, sehingga memberi bank akses lebih besar terhadap uang tunai yang dapat dipinjamkan di pasar. Ketika persyaratan cadangan menurun, hal ini memungkinkan bank untuk meminjamkan proporsi modal yang lebih besar kepada konsumen dan dunia usaha. Ketika bank sentral membeli instrumen utang, bank sentral menyuntikkan modal langsung ke perekonomian.
Bagaimana Expansionary Policy Diimplementasikan
Kebijakan moneter ekspansif diterapkan oleh bank sentral untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dan melawan perlambatan ekonomi. Bagi Amerika Serikat, Federal Reserve diawasi oleh sekelompok individu. Dewan Gubernur yang mengawasi Sistem Federal Reserve ini mengusulkan, meninjau, dan memberikan suara pada peraturan yang diusulkan. Para ahli ekonomi ini memantau kondisi makroekonomi, menerapkan perubahan, dan meninjau implikasi perubahan tersebut. Dalam kasus lain, tindakan diambil melalui pemungutan suara oleh anggota pemerintahan seperti Dewan Perwakilan Rakyat atau Senat. RUU ini mungkin mencakup perubahan kebijakan perpajakan, misalnya. Jenis kebijakan ini harus disetujui oleh semua tingkat pemerintahan sebelum diterapkan.
Setelah kebijakan tersebut disahkan oleh Federal Reserve, kebijakan tersebut dikomunikasikan dan dilaksanakan oleh entitas yang sesuai. Misalnya, IRS kemudian ditugaskan untuk mengintegrasikan keringanan pajak ke dalam Kodifikasi Pendapatan Internal. Dalam contoh lain, tingkat moneter dikomunikasikan melalui cabang-cabang pinjaman, dimulai dari cabang-cabang Federal Reserve dan meluas ke lembaga-lembaga lain.
Risiko Kebijakan Moneter Ekspansi
Expansionary Policyf merupakan alat yang populer untuk mengelola periode pertumbuhan rendah dalam siklus bisnis, namun kebijakan ini juga memiliki risiko. Risiko tersebut meliputi permasalahan makroekonomi, mikroekonomi, dan ekonomi politik. Mengukur kapan harus melakukan Expansionary Policyf, berapa banyak yang harus dilakukan, dan kapan harus berhenti memerlukan analisis yang canggih dan melibatkan ketidakpastian yang besar. Melakukan ekspansi terlalu banyak dapat menimbulkan efek samping seperti inflasi yang tinggi atau perekonomian yang terlalu panas.
Risiko Analisis Kedaluwarsa
Ada jeda waktu antara saat pengambilan kebijakan dan saat kebijakan tersebut diterapkan dalam perekonomian. Hal ini membuat analisis terkini hampir mustahil dilakukan, bahkan bagi ekonom paling berpengalaman sekalipun. Para gubernur bank sentral dan legislator yang berhati-hati harus mengetahui kapan harus menghentikan pertumbuhan jumlah uang beredar atau bahkan membalikkan arah dan beralih ke kebijakan kontraktif, yang berarti mengambil langkah-langkah yang berlawanan dengan Expansionary Policyf, seperti menaikkan suku bunga.
Risiko Distorsi Makroekonomi
Bahkan dalam kondisi ideal, kebijakan fiskal dan moneter yang ekspansif berisiko menimbulkan distorsi mikroekonomi dalam perekonomian. Model ekonomi sederhana sering menggambarkan dampak Expansionary Policyf sebagai sesuatu yang netral terhadap struktur perekonomian seolah-olah uang yang disuntikkan ke dalam perekonomian didistribusikan secara seragam dan seketika ke seluruh perekonomian. Dalam praktiknya, kebijakan moneter dan fiskal dijalankan dengan mendistribusikan uang baru kepada individu, dunia usaha, dan industri tertentu yang kemudian membelanjakan dan mengedarkan uang baru tersebut ke seluruh perekonomian. Daripada meningkatkan permintaan agregat secara seragam, hal ini berarti bahwa Expansionary Policyf selalu melibatkan transfer daya beli dan kekayaan yang efektif dari penerima uang baru ke penerima uang baru di kemudian hari.
Risiko Korupsi
Selain itu, seperti kebijakan pemerintah lainnya, Expansionary Policyf berpotensi rentan terhadap masalah informasi dan insentif. Distribusi uang yang disuntikkan oleh Expansionary Policyf ke dalam perekonomian jelas dapat melibatkan pertimbangan politik. Masalah-masalah seperti pencarian rente dan masalah prinsipal-agen dengan mudah muncul ketika sejumlah besar uang negara diperebutkan. Dan menurut definisinya, Expansionary Policyf, baik fiskal maupun moneter, melibatkan distribusi uang publik dalam jumlah besar.
Pengaruh Expansionary Policy
Ketika pemerintah memberlakukan Expansionary Policyf, terdapat dampak luas yang berdampak pada perekonomian dalam berbagai cara. Ketika suku bunga diturunkan, ketersediaan kredit meningkat. Hal ini menyebabkan peningkatan belanja konsumen, mendorong pertumbuhan ekonomi. Bagaimanapun, tujuan akhir dari Expansionary Policyf adalah untuk memanaskan perekonomian. Dampak utama (atau dampak yang diharapkan) dari Expansionary Policyf adalah membuat masyarakat memperoleh dan membelanjakan lebih banyak uang.
Dampak ini juga tercermin dalam aktivitas bisnis. Expansionary Policyf juga dapat menstimulasi investasi dunia usaha dengan menjadikan peminjaman uang untuk belanja modal menjadi lebih murah, sehingga akan meningkatkan penciptaan lapangan kerja dan pertumbuhan ekonomi. Oleh karena itu, merupakan hal yang lumrah jika lapangan kerja memiliki lebih banyak lowongan pekerjaan atau penciptaan lapangan kerja selama Expansionary Policyf karena modal lebih mudah didapat.
Karena konsumen mempunyai lebih banyak uang dan perusahaan mempekerjakan lebih banyak orang, Expansionary Policyf mengakibatkan peningkatan permintaan barang dan jasa. Hal ini sering kali menghasilkan informasi manufaktur yang lebih menguntungkan, terutama bagi perusahaan yang juga berinvestasi dalam ekspansi menggunakan biaya modal rendah. Hal ini juga menciptakan sistem perdagangan yang lebih seimbang karena perusahaan yang menjalani Expansionary Policyf mungkin akan lebih murah untuk melakukan ekspor.
Semua kegiatan ini dimaksudkan untuk merangsang perekonomian. Sayangnya, untuk mengurangi pengangguran, dampak negatif utama dari Expansionary Policyf adalah inflasi. Peningkatan jumlah uang beredar dapat menyebabkan inflasi jika melebihi pertumbuhan perekonomian. Hal ini berarti harga, upah, dan biaya input meningkat; meskipun masyarakat mempunyai lebih banyak uang (atau akses yang lebih baik terhadap uang), harga yang mereka bayar akan lebih tinggi.
Contoh Expansionary Policy
Contoh utama dari Expansionary Policyf adalah respons setelah krisis keuangan tahun 2008 ketika bank sentral di seluruh dunia menurunkan suku bunga mendekati nol dan melakukan program belanja stimulus besar-besaran. Di Amerika Serikat, hal ini mencakup Undang-undang Pemulihan dan Reinvestasi Amerika (American Recovery and Reinvestment Act) dan beberapa putaran pelonggaran kuantitatif (quantitative easing) yang dilakukan oleh Federal Reserve AS. Para pembuat kebijakan di AS menghabiskan dan meminjamkan triliunan dolar ke dalam perekonomian AS untuk mendukung permintaan agregat domestik dan menopang sistem keuangan.
Contoh terbaru adalah penurunan harga minyak sejak tahun 2014 hingga kuartal kedua tahun 2016 yang menyebabkan banyak perekonomian melambat. Kanada terkena dampak paling parah pada paruh pertama tahun 2016, dengan hampir sepertiga perekonomiannya bertumpu pada sektor energi. Hal ini menyebabkan keuntungan bank menurun sehingga bank-bank Kanada rentan terhadap kegagalan. Untuk mengatasi rendahnya harga minyak ini, Kanada memberlakukan kebijakan moneter ekspansif dengan menurunkan suku bunga di dalam negeri. Expansionary Policyf tersebut ditujukan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi di dalam negeri. Namun, kebijakan tersebut juga berarti penurunan margin bunga bersih bagi bank-bank Kanada, sehingga mengurangi keuntungan bank.
Expansionary Policy Selama COVID-19
Contoh Expansionary Policyf yang lebih baru dan ekstrem terjadi pada masa pandemi COVID-19. Menanggapi penutupan bisnis sementara dan perekonomian yang segera terhenti, pemerintah Federal menurunkan suku bunga dari 1,5%-1,75% menjadi 0%-0,25% pada sekitar bulan Maret 2020. Tampaknya dalam semalam, pemerintah berupaya memberikan kemudahan bagi konsumen dan dunia usaha untuk menerima utang berbiaya rendah. Sebagai contoh kebijakan fiskal, IRS mengeluarkan tiga Pembayaran Dampak Ekonomi selama pandemi. Wajib Pajak, dengan asumsi mereka tidak melebihi ambang batas pendapatan, dapat menerima tiga pembayaran berbeda: $1.200 pada bulan April 2020, $600 pada bulan Desember 2020, dan $1.400 pada bulan Maret 2021. Ada juga peluang Kredit Pajak Anak tambahan. Salah satu contoh terakhir dari Expansionary Policyf selama COVID-19 adalah operasi pasar terbuka Federal Reserve. Departemen Keuangan mengumpulkan triliunan dolar dengan menerbitkan surat utang negara, dan Departemen Keuangan juga memiliki jumlah kas operasional yang tinggi dalam sejarah, yaitu sebesar $1,6 triliun. Perusahaan juga meningkatkan pembelian Surat Berharga Negara (Treasury Securities) dan instrumen utang lainnya untuk menyuntikkan modal ke pasar; baru pada tahun 2022 Federal Reserve mulai mengurangi pembelian ini.
Kesimpulan
Expansionary Policyf adalah serangkaian tindakan ekonomi yang diambil oleh pemerintah atau bank sentral untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Kebijakan-kebijakan ini dimaksudkan untuk meningkatkan permintaan dan belanja agregat. Tujuan dari Expansionary Policyf adalah untuk meningkatkan perekonomian selama periode pertumbuhan yang lambat atau resesi, meskipun hal ini mungkin secara tidak sengaja meningkatkan laju inflasi tahunan.