Foreign Currency Swap / Swap Mata Uang Asing adalah perjanjian antara dua pihak asing untuk menukar pembayaran bunga atas pinjaman yang dilakukan dalam satu mata uang dengan pembayaran bunga atas pinjaman yang dilakukan dalam mata uang lain. Foreign Currency Swap juga dapat melibatkan pertukaran pokok. Ini akan ditukar kembali ketika perjanjian berakhir. Biasanya, swap melibatkan pokok nosional yang hanya digunakan untuk menghitung bunga dan tidak benar-benar dipertukarkan.
Memahami Foreign Currency Swap
Salah satu tujuan melakukan pertukaran mata uang adalah untuk mendapatkan pinjaman dalam mata uang asing dengan tingkat bunga yang lebih menguntungkan daripada pinjaman langsung di pasar luar negeri. Selama krisis keuangan tahun 2008, Federal Reserve mengizinkan beberapa negara berkembang yang menghadapi masalah likuiditas untuk melakukan opsi pertukaran mata uang untuk tujuan pinjaman. Dalam transaksi yang diatur oleh perusahaan perbankan investasi, Salomon Brothers, Bank Dunia melakukan pertukaran mata uang pertama pada tahun 1981 dengan IBM. IBM menukarkan mark Deutsche Jerman dan franc Swiss ke Bank Dunia dengan dolar AS. Foreign Currency Swap dapat diatur untuk pinjaman dengan jangka waktu selama 10 tahun. Swap mata uang berbeda dari swap suku bunga karena pertukaran mata uang juga dapat melibatkan pertukaran pokok.
Proses Foreign Currency Swap
Dalam pertukaran mata uang asing, masing-masing pihak dalam perjanjian membayar bunga atas jumlah pokok pinjaman pihak lain sepanjang jangka waktu perjanjian. Ketika swap selesai, jika jumlah pokok ditukarkan, maka jumlah pokok tersebut ditukarkan sekali lagi pada kurs yang disepakati (yang akan menghindari risiko transaksi) atau kurs spot.
Swap mata uang telah dikaitkan dengan London Interbank Offered Rate (LIBOR). LIBOR adalah suku bunga rata-rata yang digunakan bank-bank internasional ketika meminjam satu sama lain. Ini telah digunakan sebagai patokan bagi peminjam internasional lainnya.
Namun, pada tahun 2023, Secure Overnight Financing Rate (SOFR) secara resmi akan menggantikan LIBOR untuk tujuan benchmarking. Faktanya, hingga akhir tahun 2021, tidak ada transaksi baru dalam dolar AS yang menggunakan LIBOR (walaupun LIBOR akan terus mengutip suku bunga untuk kepentingan perjanjian yang sudah ada).
Jenis Swap
Ada dua jenis utama pertukaran mata uang. Swap mata uang dengan suku bunga tetap melibatkan pertukaran pembayaran bunga tetap dalam satu mata uang dengan pembayaran bunga tetap dalam mata uang lain. Dalam swap suku bunga tetap dengan suku bunga mengambang, pembayaran bunga tetap dalam satu mata uang ditukar dengan pembayaran bunga mengambang dalam mata uang lain. Dalam jenis swap ini, jumlah pokok pinjaman yang mendasarinya tidak ditukar.
Alasan Menggunakan Swap Mata Uang
Mengurangi Biaya Pinjaman
Alasan umum untuk melakukan pertukaran mata uang adalah untuk mendapatkan utang yang lebih murah. Misalnya, Perusahaan A Eropa meminjam $120 juta dari Perusahaan B AS. Pada saat yang sama, Perusahaan A AS meminjam 100 juta euro dari Perusahaan A Eropa. Pertukaran di antara mereka didasarkan pada kurs spot $1,2, yang diindeks ke LIBOR. Kedua perusahaan membuat kesepakatan karena memungkinkan mereka meminjam mata uang masing-masing dengan harga yang menguntungkan. Jika kesepakatan pertukaran mata uang melibatkan pertukaran pokok, pokok tersebut akan ditukarkan lagi pada saat jatuh tempo perjanjian.
Mengurangi Risiko Nilai Tukar
Selain itu, beberapa institusi menggunakan pertukaran mata uang untuk mengurangi paparan terhadap fluktuasi nilai tukar yang diantisipasi. Misalnya, perusahaan dihadapkan pada risiko nilai tukar ketika mereka menjalankan bisnis internasional. Oleh karena itu, mereka dapat melakukan lindung nilai terhadap risiko tersebut dengan mengambil posisi berlawanan dan simultan dalam mata uang. Perusahaan AS A dan Perusahaan Swiss B dapat mengambil posisi dalam mata uang masing-masing (masing-masing franc Swiss dan USD) melalui pertukaran mata uang untuk tujuan lindung nilai. Kemudian, mereka dapat membuka swap nanti ketika lindung nilai tidak lagi diperlukan. Jika mereka mengalami kerugian karena fluktuasi nilai tukar yang mempengaruhi aktivitas bisnis mereka, keuntungan dari swap dapat mengimbangi kerugian tersebut.
