Apa itu Hard-To-Borrow List?
Hard-to-borrow list adalah catatan inventaris yang digunakan oleh pialang untuk mengindikasikan saham-saham yang sulit dipinjam untuk transaksi short sale.
Hard-to-borrow list perusahaan pialang menyediakan katalog terkini mengenai saham yang tidak dapat dengan mudah dipinjam untuk digunakan dalam transaksi short sale.
Hard-to-borrow list dapat dibandingkan dengan easy-to-borrow list dari pialang.
Memahami Hard-To-Borrow List
Short selling saham dibangun di atas gagasan bahwa seorang trader atau investor perorangan, yang ingin mendapat untung dari penurunan harga saham, dapat meminjam saham tersebut dari pialang.
Pialang memiliki berbagai cara untuk menyediakan akses ke saham yang dapat dijual pendek. Namun, apa pun metode yang mereka gunakan, jumlah saham yang tersedia untuk dijual pendek terbatas. Setelah jumlah saham yang tersedia hampir habis, broker akan menerbitkan semacam notasi di platform mereka. Ini memberi tahu pemegang akun bahwa jika mereka mencoba menjual sekuritas tersebut secara singkat, pesanan perdagangan mereka mungkin ditolak.
Untuk melakukan short sale, klien pialang harus terlebih dahulu meminjam saham dari pialang mereka. Untuk menyediakan saham, pialang dapat menggunakan inventarisnya sendiri atau meminjam dari akun margin klien lain atau perusahaan pialang lain. Peminjam (yaitu, penjual short) harus membayar bunga dan biaya atas saham yang dipinjam. Mereka yang berada dalam daftar sulit dipinjam dapat memiliki biaya pinjaman saham yang lebih tinggi sebagai akibat dari persediaan yang lebih sedikit.
Investor yang melakukan transaksi short sale mencoba untuk mendapatkan keuntungan di pasar yang sedang menurun. Misalnya, seorang investor mungkin berpikir bahwa harga saham Apple kemungkinan akan turun. Investor dapat melakukan short sell saham dan, jika harga turun seperti yang mereka perkirakan, membelinya kembali untuk mendapatkan keuntungan. Namun, jika saham naik, investor kehilangan uang.
Persyaratan Hard-to-Borrow List
Perusahaan pialang memperbarui hard-to-borrow list setiap hari. Pialang harus dapat menyediakan atau menemukan saham yang akan dipinjamkan kepada kliennya sebelum melaksanakan transaksi penjualan singkat klien.
Peraturan SHO, yang diterapkan pada 3 Januari 2005, memiliki syarat “locate” yang mengharuskan pialang memiliki keyakinan yang wajar bahwa ekuitas yang akan dijual pendek dapat dipinjam dan diserahkan kepada penjual pendek. Peraturan ini dimaksudkan untuk mencegah naked short selling, praktik di mana investor melakukan short sale tanpa memegang saham.
Hard-to-Borrow List vs. Easy-to-Borrow List
Hard-to-borrow list adalah kebalikan dari easy-to-borrow list, yang merupakan catatan inventaris sekuritas yang tersedia untuk transaksi penjualan singkat. Secara umum, investor dapat berasumsi bahwa sekuritas yang tidak termasuk dalam hard-to-borrow list akan tersedia untuk penjualan singkat. Sementara hard-to-borrow list dari perusahaan pialang biasanya merupakan daftar internal yang tidak tersedia untuk klien, klien perusahaan biasanya memiliki akses ke easy-to-borrow list.
Klien pialang mungkin harus membayar biaya yang sulit dipinjam pada penjualan singkat tertentu. Biasanya, biaya peminjaman saham pada daftar yang sulit dipinjam lebih tinggi daripada saham yang ada pada easy-to-borrow list. Perusahaan pialang besar biasanya memiliki meja peminjaman sekuritas yang membantu mencari saham yang sulit dipinjam. Meja peminjaman sekuritas pialang juga meminjamkan sekuritas ke perusahaan lain.