Apa itu Hostile Takeover Bid?
“Hostile Takeover Bid” adalah upaya untuk membeli saham pengendali di perusahaan yang terdaftar di bursa saham tanpa persetujuan atau kerja sama dari dewan direksi perusahaan target. Jika dewan menolak tawaran dari calon pembeli, ada tiga kemungkinan tindakan yang dapat diambil oleh calon pengakuisisi: melakukan tender offer, memulai proxy fight, atau membeli saham perusahaan di pasar terbuka.
Memahami Hostile Takeover Bid
Sebuah tawaran pengambilalihan biasanya diluncurkan oleh perusahaan yang ingin mengembangkan bisnisnya, menghilangkan pesaing, atau keduanya. Perusahaan tersebut mungkin ingin memperluas basis pelanggannya, mengakses saluran distribusi baru, meningkatkan pangsa pasar, atau memperoleh keuntungan teknologi.
Tawaran juga bisa dibuat oleh pemegang saham aktivis yang melihat peluang untuk meningkatkan kinerja perusahaan target dan mendapatkan keuntungan dari apresiasi harga sahamnya.
Langkah pertama yang biasa diambil adalah mengajukan tawaran kepada dewan direksi perusahaan untuk membeli saham pengendali di perusahaan tersebut. Dewan direksi mungkin menolak tawaran tersebut dengan alasan bahwa itu tidak dalam kepentingan terbaik pemegang saham perusahaan.
Pada titik ini, sebuah Hostile Takeover Bid mungkin diluncurkan.
Taktik dalam Hostile Takeover Bid
Calon pengakuisisi dapat mencoba membeli cukup banyak saham perusahaan di pasar terbuka untuk mencapai saham pengendali. Hal itu jauh dari mudah mengingat kenyataan bahwa akuisisi sejumlah besar saham perusahaan pasti akan mendorong harga sahamnya semakin tinggi. Karena alasan kenaikan harga ini tidak ada hubungannya dengan kinerja perusahaan, agresor kemungkinan akan membayar lebih.
Itu menyisakan dua taktik utama:
Penawaran Tender
Pihak yang ingin mengakuisisi perusahaan dapat membuat penawaran tender kepada pemegang saham perusahaan tersebut. Penawaran tender adalah tawaran untuk membeli saham pengendali dari perusahaan target dengan harga tetap. Harga ini biasanya ditetapkan lebih tinggi dari harga pasar saat ini untuk memberi insentif kepada penjual agar menjual saham mereka. Ini adalah tawaran resmi dan dapat mencakup ketentuan seperti jendela kedaluwarsa tawaran. Dokumen harus diajukan ke Securities and Exchange Commission (SEC), dan pihak yang mengakuisisi harus memberikan ringkasan tentang rencananya untuk perusahaan target.
Perusahaan dapat mengadopsi strategi pertahanan akuisisi untuk melindungi diri mereka dari penawaran tender. Dalam kasus seperti itu, sebuah proxy fight mungkin digunakan.
Proxy Fight
Tujuan dari proxy fight adalah untuk menggantikan anggota dewan yang menentang pengambilalihan dengan anggota dewan baru yang mendukung pengambilalihan. Ini memerlukan meyakinkan pemegang saham bahwa perubahan dalam manajemen diperlukan. Jika pemegang saham setuju dengan ide perubahan manajemen, mereka diyakinkan untuk memungkinkan pihak yang mengakuisisi untuk memberikan suara atas nama mereka dengan proxy untuk memilih anggota dewan baru. Jika proxy fight berhasil, anggota dewan baru akan dilantik dan memberikan suara untuk pengambilalihan target.
