Hysteresis dalam bidang ekonomi merujuk pada suatu peristiwa dalam ekonomi yang terus berlanjut bahkan setelah faktor-faktor yang menyebabkan peristiwa tersebut telah disingkirkan atau telah berakhir. Hysteresis sering terjadi setelah peristiwa ekonomi yang ekstrem atau berkepanjangan seperti kejatuhan ekonomi atau resesi. Setelah resesi, misalnya, tingkat pengangguran dapat terus meningkat meskipun ekonomi tumbuh dan resesi secara teknis telah berakhir.
Memahami Hysteresis
Istilah Hysteresis dicetuskan oleh Sir James Alfred Ewing, seorang fisikawan dan insinyur asal Skotlandia untuk merujuk pada sistem, organisme, dan medan yang memiliki memori. Dengan kata lain, konsekuensi dari beberapa masukan dialami dengan jeda waktu atau penundaan tertentu. Salah satu contohnya terlihat pada besi: besi mempertahankan beberapa magnetisasi setelah terpapar dan disingkirkan dari medan magnet. Hysteresis berasal dari kata Yunani yang berarti kekurangan atau kekurangan.
Hysteresis dalam ekonomi muncul ketika satu gangguan tunggal memengaruhi jalannya ekonomi. Alasan khusus untuk Hysteresis bervariasi tergantung pada peristiwa yang memicunya. Meskipun demikian, persistensi kelesuan pasar setelah peristiwa tersebut secara teknis berlalu paling sering dikaitkan dengan perubahan sikap pelaku pasar akibat peristiwa tersebut. Setelah kejatuhan pasar, misalnya, banyak investor enggan menginvestasikan kembali uang tunai yang mereka miliki karena kerugian yang mereka alami baru-baru ini. Keengganan ini mengakibatkan periode harga saham yang tertekan lebih lama karena sikap investor daripada fundamental pasar.
Jenis-jenis Hysteresis dalam Ekonomi
Tingkat Pengangguran
Contoh Hysteresis yang umum adalah efek tertunda dari pengangguran, di mana tingkat pengangguran dapat terus meningkat bahkan setelah ekonomi mulai pulih. Tingkat pengangguran saat ini adalah persentase dari jumlah orang dalam suatu ekonomi yang mencari pekerjaan tetapi tidak dapat menemukannya.
Ketika resesi terjadi, pengangguran siklis meningkat karena ekonomi mengalami tingkat pertumbuhan negatif. Pengangguran siklis meningkat ketika ekonomi berkinerja buruk dan turun ketika ekonomi sedang dalam ekspansi. Ketika ekonomi kembali memasuki fase ekspansi, diharapkan bahwa bisnis akan mulai mempekerjakan kembali para penganggur dan tingkat pengangguran ekonomi akan mulai menurun menuju tingkat pengangguran normal atau alami hingga pengangguran siklis menjadi nol. Ini adalah skenario yang ideal, tentu saja. Namun, Hysteresis menceritakan kisah yang berbeda.
Hysteresis menyatakan bahwa ketika pengangguran meningkat, lebih banyak orang menyesuaikan diri dengan standar hidup yang lebih rendah. Ketika mereka terbiasa dengan standar hidup yang lebih rendah, orang mungkin tidak termotivasi untuk mencapai standar hidup yang lebih tinggi yang diinginkan sebelumnya. Selain itu, ketika lebih banyak orang menjadi penganggur, menjadi atau tetap menganggur menjadi lebih dapat diterima secara sosial. Setelah pasar tenaga kerja kembali normal, beberapa orang yang menganggur mungkin tidak tertarik untuk kembali bekerja. Terakhir, dan yang paling penting, pengusaha sendiri telah mengalami kesulitan yang signifikan selama kemerosotan dan akan lebih cenderung menuntut lebih banyak dari pekerja yang tersisa sebelum menanggung biaya yang lebih besar untuk menambah tenaga kerja mereka.
Output Ekonomi
Hysteresis output dapat terjadi setelah kemerosotan ekonomi. Ini adalah penurunan investasi dan produktivitas ketika bisnis membatasi aktivitas investasi mereka selama resesi. Hal ini sering kali mengakibatkan penurunan produktivitas ekonomi secara keseluruhan.
Konsekuensi dari penurunan produktivitas ini dapat berlanjut hingga melampaui periode resesi. Secara praktis, ini menyiratkan bahwa bahkan ketika ekonomi mulai pulih, ekonomi mungkin kesulitan untuk mendapatkan kembali lintasan pertumbuhan yang dipertahankannya sebelum kemerosotan. Misalnya, perusahaan mungkin ragu untuk berkomitmen pada modal jangka panjang atau menjadi yang pertama memperkenalkan produk baru ke pasar.
Setelah kemerosotan ekonomi, pemerintah dan bank sentral tidak hanya harus fokus pada langkah-langkah stimulus jangka pendek untuk mengatasi tantangan ekonomi langsung tetapi juga mempertimbangkan strategi untuk menghidupkan kembali dan mempertahankan pertumbuhan jangka panjang. Mengurangi Hysteresis output dapat melibatkan kebijakan yang ditargetkan yang bertujuan untuk mendorong investasi, mendorong inovasi, dan meningkatkan produktivitas untuk melawan dampak kontraksi ekonomi yang berkepanjangan.
Pasar Kredit
Setelah kemerosotan keuangan, respons awal bank sering kali adalah memperketat kredit karena mereka menghadapi peningkatan risiko dan ketidakpastian. Namun, yang membedakan Hysteresis pasar kredit adalah sifat jangka panjang dari kondisi yang ketat ini bahkan setelah krisis mereda. Bank, yang mungkin ragu-ragu dengan pengalaman krisis, mungkin tetap menghindari risiko. Mereka mungkin berhati-hati dengan praktik pemberian pinjaman mereka dan mengabadikan krisis kredit yang terus-menerus meskipun hal itu mungkin tidak selalu diperlukan.
Pembatasan berkelanjutan dalam ketersediaan kredit ini memiliki implikasi yang luas bagi para pelaku ekonomi. Bisnis merasa sulit untuk mendapatkan pembiayaan yang diperlukan untuk investasi, ekspansi, dan operasi harian. Individu menghadapi kesulitan mengakses kredit untuk tujuan penting seperti pembelian rumah dan pendidikan. Konsekuensi Hysteresis pasar kredit meluas melampaui periode pasca-krisis langsung, yang bertindak sebagai penghambat pemulihan ekonomi secara keseluruhan.
Inflasi
Hysteresis inflasi muncul ketika periode inflasi tinggi atau rendah yang berkepanjangan membentuk ekspektasi untuk masa depan. Ketika inflasi tetap rendah secara terus-menerus, misalnya, hal itu dapat menanamkan keyakinan bahwa tren ini akan terus berlanjut. Hal ini dapat menyebabkan ekspektasi inflasi rendah yang berkelanjutan dan dapat mempersulit bank sentral yang berusaha menjaga stabilitas harga.
Bank sentral dapat mengandalkan ekspektasi publik terhadap inflasi masa depan untuk memandu keputusan kebijakan mereka. Dalam kasus Hysteresis inflasi, ketika ekspektasi menjadi mengakar, menjadi lebih sulit bagi bank sentral untuk menerapkan kebijakan moneter yang efektif. Bank sentral dapat memberlakukan kebijakan yang menurut mereka terbaik; namun, masyarakat umum dapat berpegang teguh pada keyakinan inflasi yang berlanjut melampaui apa yang sebenarnya terjadi.
Teknologi
Hysteresis pengangguran juga dapat diamati ketika bisnis beralih ke otomatisasi selama penurunan pasar. Pekerja tanpa keterampilan yang dibutuhkan untuk mengoperasikan mesin ini atau teknologi yang baru dipasang akan mendapati diri mereka tidak dapat dipekerjakan ketika ekonomi mulai pulih. Selain hanya mempekerjakan pekerja yang paham teknologi, perusahaan-perusahaan ini pada akhirnya akan mempekerjakan lebih sedikit karyawan daripada sebelum fase resesi. Akibatnya, hilangnya keterampilan kerja akan menyebabkan perpindahan pekerja dari tahap pengangguran siklis ke kelompok pengangguran struktural. Peningkatan pengangguran struktural akan menyebabkan peningkatan tingkat pengangguran alami.
Contoh Hysteresis
Contoh Hysteresis yang luar biasa dalam ekonomi modern adalah pandemi COVID-19. Pada 11 Mei 2023, Pemerintahan Biden mengakhiri status Darurat Kesehatan Masyarakat dari krisis tersebut. Namun, banyak respons ekonomi yang diambil selama pandemi masih terasa hingga tahun 2024. Pandemi menyebabkan hilangnya pekerjaan secara luas, terutama di sektor-sektor seperti perhotelan dan perjalanan yang terpukul keras oleh penguncian. Biro Statistik Tenaga Kerja memproyeksikan industri pariwisata dan perhotelan akan mempekerjakan lebih dari 16 juta orang pada tahun 2031. Angka ini pada akhirnya akan mendekati angka 16,6 juta orang yang dipekerjakan pada tahun 2019, meskipun intinya adalah keterlambatan respons pasar. Pandemi juga menyebabkan tekanan inflasi. Misalnya, gangguan rantai pasokan telah meningkatkan biaya barang, dan kenaikan biaya ini sering kali dibebankan kepada konsumen dalam bentuk harga yang lebih tinggi. Perhatikan bahwa meskipun ada pelonggaran kenaikan suku bunga dan kebijakan moneter, tingkat inflasi bulanan rata-rata sebesar 4,1% pada tahun 2023 masih merupakan rata-rata tertinggi ketiga dalam milenium (masing-masing hanya di belakang tahun 2022 dan 2021)
Contoh terakhir yang terkait dengan pandemi berkaitan dengan preferensi konsumen. Ada banyak hambatan yang muncul untuk berbelanja atau mengonsumsi secara langsung karena pembatasan kesehatan. Akibatnya, sebagian besar orang Amerika beralih ke belanja daring. Dengan dihapusnya sebagian besar hambatan pascapandemi, ada banyak bukti yang menunjukkan perilaku konsumen pascapandemi telah berubah. Secara umum, hal ini dapat didefinisikan sebagai Hysteresis karena, dengan dihapusnya hambatan dan kondisi pasar sebagian besar berada pada kondisi sebelum pandemi, konsumen belum kembali (dan mungkin tidak akan kembali) ke tren sebelumnya.
Cara Mencegah Hysteresis
Perekonomian yang mengalami resesi dan Hysteresis, di mana tingkat pengangguran alami meningkat, biasanya menggunakan stimulus ekonomi untuk mengatasi pengangguran siklus yang diakibatkannya. Kebijakan moneter ekspansif oleh bank sentral, seperti Federal Reserve, dapat mencakup penurunan suku bunga agar pinjaman menjadi lebih murah dan membantu merangsang perekonomian. Kebijakan fiskal ekspansif mungkin juga mencakup peningkatan belanja pemerintah di wilayah atau industri yang paling terdampak oleh pengangguran. Namun, Hysteresis lebih dari sekadar pengangguran siklus dan dapat bertahan lama setelah perekonomian pulih. Untuk masalah jangka panjang, seperti kurangnya keterampilan karena pekerja tergusur oleh kemajuan teknologi, program pelatihan kerja mungkin berguna untuk mengatasi Hysteresis.
Kesimpulan
Hysteresis, dalam konteks keuangan, mengacu pada dampak jangka panjang dari peristiwa ekonomi masa lalu terhadap kondisi pasar keuangan saat ini. Ini menyoroti bagaimana guncangan dan gangguan, seperti krisis keuangan, dapat menyebabkan efek yang terus-menerus, memengaruhi perilaku pasar, kondisi kredit, dan kinerja ekonomi secara keseluruhan dalam jangka waktu yang panjang.
