Apa itu Investment Grade?
Investment Grade adalah peringkat yang menandakan bahwa obligasi kota atau korporasi menyajikan risiko gagal bayar yang relatif rendah. Perusahaan pemeringkat obligasi seperti Standard & Poor’s (S&P), Moody’s, dan Fitch menggunakan penunjukan yang berbeda, yang terdiri dari huruf besar dan kecil “A” dan “B,” untuk mengidentifikasi peringkat kualitas kredit obligasi.
“AAA” dan “AA” (kualitas kredit tinggi) dan “A” dan “BBB” (kualitas kredit menengah) dianggap Investment Grade. Peringkat kredit untuk obligasi di bawah penunjukan ini (“BB,” “B,” “CCC,” dll.) dianggap kualitas kredit rendah dan umumnya disebut obligasi sampah (junk bond).
Cara Kerja Investment Grade
Individu dan bisnis diberikan peringkat kredit berdasarkan riwayat kredit mereka. Pemberi pinjaman menggunakan peringkat ini untuk memutuskan apakah mereka akan berbisnis dengan dan memberikan kredit kepada calon peminjam. Demikian pula, investasi diberikan peringkat kredit yang dapat digunakan oleh pemberi pinjaman dan investor untuk menentukan apakah mereka ingin berinvestasi di dalamnya.
Peringkat bekerja seperti skor kredit untuk konsumen dan perusahaan. Peringkat kredit Investment Grade menunjukkan risiko gagal bayar kredit yang rendah, menjadikannya kendaraan investasi yang menarik, terutama bagi investor konservatif. Sebaliknya, peringkat spekulatif adalah kebalikan dari peringkat Investment Grade. Peringkat ini menunjukkan bahwa investasi tersebut memiliki tingkat risiko yang lebih besar.
Peringkat diberikan kepada investasi oleh berbagai lembaga, termasuk S&P, Moody’s, dan Fitch. Cara mereka dinilai bervariasi berdasarkan lembaga. Misalnya:
- S&P memberikan peringkat huruf dengan sufiks plus (+) dan minus (-). Peringkat tiga huruf adalah yang tertinggi, diikuti oleh peringkat dua huruf, kemudian peringkat satu huruf.
- Moody’s memberi peringkat investasi dengan peringkat tiga huruf sebagai yang tertinggi, diikuti oleh peringkat dengan kombinasi huruf dan angka.
- Skala peringkat Fitch mirip dengan skala S&P.
Pertimbangan Khusus
Investor perlu mencatat bahwa obligasi pemerintah AS, juga dikenal sebagai Treasuries, umumnya diberikan peringkat kualitas kredit tertinggi. Dalam kasus dana obligasi kota dan perusahaan, literatur perusahaan dana, seperti prospektus dana dan laporan riset investasi independen, melaporkan “kualitas kredit rata-rata” untuk portofolio dana secara keseluruhan.
Pada Agustus 2023, Fitch menurunkan peringkat kredit untuk Amerika Serikat, memindahkannya dari peringkat AAA ke AA+. Agensi tersebut mengutip potensi masalah dengan kondisi fiskal negara dalam tiga tahun ke depan karena iklim politik. Menurut Fitch,
“Kebuntuan politik plafon utang yang berulang dan resolusi menit-menit terakhir telah mengikis kepercayaan pada pengelolaan fiskal.”
Fitch juga menyatakan bahwa guncangan terhadap perekonomian yang terkait dengan pemotongan pajak dan peningkatan belanja pemerintah meningkatkan utang nasional, yang bisa menjadi masalah bagi kemampuan negara untuk membayar tagihannya.
Detail Peringkat Kredit Penerbit Investment Grade
Peringkat kredit penerbit Investment Grade adalah yang diberi peringkat setidaknya BBB- (S&P, Fitch) atau Baa3 (Moody’s). Peringkat pastinya bergantung pada lembaga pemeringkat kredit.
Standard & Poor’s (S&P)
Peringkat kredit Investment Grade meliputi:
- AAA
- AA+
- AA
- AA-
Perusahaan dengan peringkat kredit apa pun dalam kategori ini memiliki kapasitas tinggi untuk membayar kembali pinjaman mereka; namun, mereka yang diberi peringkat AAA berada di puncak dan dianggap memiliki kapasitas tertinggi dari semuanya untuk membayar kembali pinjaman.
Kategori berikutnya di bawahnya mencakup peringkat berikut:
- A+
- A
- A-
Perusahaan dengan peringkat ini dianggap sebagai entitas stabil dengan kapasitas kuat untuk membayar kembali komitmen keuangan mereka. Namun, perusahaan-perusahaan tersebut mungkin menghadapi tantangan selama kondisi ekonomi yang memburuk.
Tingkat terbawah dari peringkat kredit Investment Grade yang diberikan oleh Standard and Poor’s meliputi:
- BBB+
- BBB
- BBB-
Perusahaan dengan peringkat ini secara luas dianggap sebagai tingkat spekulatif dan bahkan lebih rentan terhadap perubahan kondisi ekonomi dibandingkan kelompok sebelumnya. Meskipun demikian, perusahaan-perusahaan ini sebagian besar menunjukkan kemampuan untuk memenuhi kewajiban pembayaran utang mereka.
Moody’s
Menurut Moody’s, obligasi Investment Grade terdiri dari peringkat kredit berikut:
- Aaa
- Aa1
- Aa2
- Aa3
- A1
- A2
- A3
- Baa1
- Baa2
- Baa3
Obligasi Aaa dengan peringkat tertinggi memiliki risiko kredit paling kecil atas potensi kegagalan perusahaan untuk melunasi pinjaman. Sebaliknya, perusahaan dengan peringkat Baa tingkat menengah mungkin masih memiliki unsur spekulatif, yang menyajikan risiko kredit tinggi—terutama perusahaan yang membayar utang dengan perkiraan arus kas masa depan yang gagal terwujud seperti yang diproyeksikan.
Fitch
Seperti yang tercatat di atas, peringkat Fitch serupa dengan yang diterbitkan oleh S&P.
Penurunan Peringkat dari Investment Grade
Investor harus menyadari bahwa penurunan peringkat obligasi suatu perusahaan oleh lembaga pemeringkat dari “BBB” menjadi “BB” mengklasifikasikan ulang utangnya dari Investment Grade menjadi status sampah (junk status). Meskipun ini hanya penurunan satu langkah dalam peringkat kredit, dampaknya bisa sangat parah.
Penurunan ke status sampah menandakan bahwa perusahaan mungkin kesulitan membayar utangnya. Status yang diturunkan dapat membuat perusahaan semakin sulit mencari opsi pembiayaan, menyebabkan spiral penurunan karena biaya modal meningkat.
