Apa itu Junior Equity?
Junior Equity adalah saham yang diterbitkan oleh perusahaan yang berada di urutan paling bawah dalam hal hak kepemilikan. Pemiliknya adalah yang terakhir dalam antrian untuk menerima pembayaran tertentu, seperti dividen atau penggantian dalam kasus kebangkrutan.
Common stock adalah jenis Junior Equity. Ini dianggap lebih rendah, atau junior, dibandingkan saham preferen.
Cara Kerja Junior Equity
Ekuitas, suatu bentuk kepemilikan yang sering diwakili oleh saham, mewakili jumlah uang yang akan dikembalikan kepada pemegang saham jika semua aset perusahaan dilikuidasi dan utangnya dibayar.
Namun, tidak semua pemegang saham memiliki hak yang setara. Ada urutan prioritas yang menentukan siapa yang dapat mengklaim aset perusahaan terlebih dahulu—dan pemilik “Junior Equity” berada di bagian bawah urutan tersebut.
Ini berarti bahwa dalam hal kebangkrutan, pemegang “Junior Equity” mungkin tidak mendapatkan kompensasi. Pemilik saham biasa hanya berhak atas aset perusahaan setelah pemegang obligasi, pemegang saham preferen, dan debtholder lainnya dibayar penuh.
“Junior Equity” juga memiliki posisi yang lebih rendah dibandingkan saham preferen dalam hal distribusi pendapatan. Pemilik saham preferen menerima dividen yang disepakati pada interval tertentu, menjadikan distribusi ini mirip dengan pembayaran kupon obligasi.
Pemilik saham biasa mungkin atau tidak menerima dividen, dan jumlahnya berfluktuasi tergantung pada pendapatan perusahaan. Memberikan kompensasi kepada pemegang saham preferen menjadi prioritas utama.
Contoh dari Junior Equity
Larry’s Lemonade, sebuah perusahaan yang terdaftar di bursa saham, membutuhkan uang untuk membeli lebih banyak lemon guna memenuhi pesanan besar. Manajemennya memutuskan untuk menerbitkan obligasi untuk mengumpulkan dana. Bisnis di Larry’s Lemonade kemudian mengalami penurunan drastis, memaksa perusahaan untuk menghentikan operasinya dan menyatakan kebangkrutan. Perusahaan berhutang uang kepada karyawannya, pemasoknya, serta pemegang obligasi dan pemegang saham.
Semua pihak yang memiliki kepentingan dalam perusahaan sangat ingin mengumpulkan apa yang menjadi hak mereka. Semua aset perusahaan harus dijual untuk mengumpulkan uang, termasuk sisa pasokan, peralatan, gudang, dan kantor. Setelah bisnis dilikuidasi, asetnya dapat didistribusikan. Prioritas pertama diberikan kepada pemegang obligasi, mereka yang meminjamkan modal kepada Larry’s Lemonade untuk membeli lebih banyak lemon, diikuti oleh kreditor lainnya.
Hanya jika dan ketika semua kelompok tersebut telah dibayar penuh, pemegang saham dengan Junior Equity memiliki kesempatan untuk menerima sisa aset. Mereka sangat tidak mungkin mendapatkan kembali apa pun untuk investasi mereka.
Keuntungan dari Junior Equity
Meskipun risiko yang terkait lebih besar pada Junior Equity, potensi keuntungannya juga lebih besar. Saham biasa secara historis telah mengungguli obligasi dan saham preferen. Saham preferen biasanya tidak mencerminkan apresiasi sebesar saham biasa. Harga mereka cenderung tetap sekitar harga penerbitan awalnya, berperilaku lebih seperti obligasi daripada saham biasa.
Ketika sebuah perusahaan berkembang, Junior Equity umumnya adalah jenis saham terbaik untuk dimiliki dalam jangka panjang.
Tidak seperti saham preferen, memiliki saham biasa juga memberikan hak suara kepada pemegang saham—yang berarti mereka dapat memiliki suara, meskipun sangat kecil, dalam bagaimana perusahaan dijalankan.
Pertimbangan Khusus
Sebagai pasangan dari junior equity dalam dunia utang, ada junior debt. Juga dikenal sebagai utang subordinasi, ini merujuk pada obligasi, pinjaman, atau kewajiban lain yang diterbitkan dengan prioritas pembayaran yang lebih rendah dibandingkan dengan klaim utang senior lainnya dalam kasus gagal bayar penerbit. Akibatnya, junior debt cenderung lebih berisiko bagi investor, dan dengan demikian membayar tingkat bunga yang lebih tinggi daripada utang senior dari penerbit yang sama.
