Kamikaze Defense adalah strategi pertahanan yang terkadang digunakan oleh manajemen perusahaan untuk mencegah pengambilalihan oleh perusahaan lain.
Meskipun strategi ini dinamai berdasarkan serangan kamikaze bunuh diri yang digunakan oleh pilot Jepang selama Perang Dunia II, strategi ini jarang menghancurkan perusahaan. Meskipun demikian, Kamikaze Defense melibatkan tindakan yang merugikan operasi bisnis atau kondisi keuangan perusahaan. Idenya adalah untuk mengurangi daya tarik perusahaan target bagi penawar yang bermusuhan. Kamikaze Defense adalah tindakan yang putus asa, tetapi harapannya adalah tawaran pengambilalihan akan digagalkan.
Memahami Kamikaze Defense
Perusahaan yang manajemennya tidak ingin jatuh ke tangan kelompok lain dapat mencoba Kamikaze Defense sebagai upaya terakhir.
Dalam proses akuisisi yang dimaksudkan, pihak yang berkepentingan biasanya akan membangun saham kecil di perusahaan target dan mendekati dewan direksi dengan tawaran untuk membeli perusahaan tersebut. Misalkan dewan direksi menolak tawaran tersebut, yang akan selalu terjadi jika dewan direksi dan penasihat keuangannya yakin bahwa tawaran tersebut secara substansial meremehkan nilai perusahaan. Kemudian, pihak yang berkepentingan dapat mengambil sikap yang lebih agresif untuk mengambil alih perusahaan. Misalkan calon pengakuisisi merasa tidak akan mendapatkan hasil apa pun dengan negosiasi yang lebih mendesak. Dalam kasus tersebut, mereka dapat mencoba pengambilalihan secara paksa yang bertentangan dengan keinginan dewan direksi.
Sebagai tanggapan, perusahaan target dapat mencari ksatria putih. Pihak yang bersahabat ini umumnya akan menyatukan operasi bisnis perusahaan saat ini. Manajemen yang ada biasanya lebih memilih hal itu daripada mengganggu atau membubarkan perusahaan mereka, yang sering kali merupakan hasil akhir dari pengambilalihan secara paksa yang berhasil.
Mekanisme pertahanan pengambilalihan lainnya adalah penerapan pil racun. Itu umumnya dianggap sebagai langkah yang tidak bersahabat bagi pemegang saham, tetapi itu ringan dibandingkan dengan strategi kamikaze penuh. Kamikaze Defense mungkin berhasil pada akhirnya, tetapi perusahaan akan membiarkan dirinya dalam keadaan yang lemah.
Jenis-jenis Kamikaze Defense
Ada beberapa cara berbeda yang dapat dilakukan perusahaan untuk membuat diri mereka kurang menarik sebagai target pengambilalihan, biasanya dengan biaya yang cukup besar bagi mereka sendiri.
Menjual Permata Mahkota
Ketika sebuah perusahaan menjual permata mahkota, manajemen menjual aset terbaiknya untuk membuatnya menjadi target yang kurang menarik dan mendapatkan uang tunai.
Misalnya, perusahaan yang sedang kesulitan mungkin memiliki real estat komersial yang berharga di lokasi-lokasi penting. Pengambilalihan yang tidak bersahabat mungkin ditujukan untuk mendapatkan real estat tersebut dengan harga di bawah harga pasar. Dengan menjual real estat komersial tersebut di pasar, perusahaan tersebut mungkin mendapatkan lebih banyak uang untuk itu dan menghalangi pengambilalihan. Di sisi lain, Kamikaze Defense ini juga berarti perusahaan kehilangan penggunaan properti tersebut untuk operasi di masa mendatang, yang dapat sangat merusak.
Kebijakan Bumi Hangus
Kebijakan bumi hangus dinamai berdasarkan strategi militer yang secara moral meragukan dan seringkali ilegal di mana pasukan yang mundur menghancurkan tanaman dan persediaan untuk memperlambat kemajuan musuh. Ketika manajemen perusahaan menjalankan kebijakan bumi hangus, mereka juga mencoba untuk menyingkirkan aset yang mungkin berharga bagi lawan mereka dan menghadapi risiko hukum.
Misalnya, mereka dapat memecat karyawan terampil yang sulit digantikan dan gagal melakukan perawatan yang tepat, yang pada akhirnya merusak peralatan. Pembelaan kamikaze ini dapat menyebabkan masalah hukum yang serius jika pekerja terancam atau pihak-pihak di balik tawaran pengambilalihan mendapatkan perintah pengadilan.
Strategi Fat Man
Dalam strategi fat man, manajemen perusahaan menumpuk utang dan mengakuisisi banyak aset atau bahkan perusahaan lain untuk menjadikan perusahaan target pengambilalihan yang kurang menarik. Dalam kondisi terbaiknya, strategi fat man hanya membuat perusahaan target terlalu besar dan sulit untuk diakuisisi oleh perusahaan lain. Perusahaan yang lebih besar yang dihasilkan mungkin masih layak, hanya terlalu besar untuk dibeli.
Di sisi lain, aspek kamikaze berperan jika akuisisi baru tersebut terlalu mahal atau tidak cocok untuk perusahaan. Jika itu terjadi, target pengambilalihan mungkin bertahan dari upaya pengambilalihan yang tidak bersahabat hanya untuk gagal di kemudian hari karena utang yang berlebihan.
