Apa Itu Leads and Lags?
Leads and Lags dalam bisnis internasional biasanya merujuk pada percepatan atau penundaan pembayaran yang disengaja dalam mata uang asing untuk memanfaatkan perkiraan perubahan nilai tukar mata uang.
Perusahaan dan pemerintah dapat mengatur waktu pembayaran dalam mata uang asing jika mereka mengantisipasi perubahan nilai mata uang yang menguntungkan mereka.
Memahami Leads and Lags
Sebuah perusahaan atau pemerintah dapat mengontrol jadwal pembayaran yang diterima atau dilakukan, dalam batas-batas yang wajar. Ketika pembayaran kepada entitas asing terlibat, organisasi dapat memilih untuk membayar lebih awal atau lebih lambat dari jadwal. Perubahan ini akan dilakukan dengan antisipasi untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan nilai tukar mata uang.
Pertimbangan ini dapat memengaruhi transaksi terkecil atau terbesar. Jika sebuah perusahaan di satu negara akan mengakuisisi perusahaan di negara lain, dan mata uang negara perusahaan target diperkirakan akan menurun nilainya relatif terhadap negara perusahaan pengakuisisi, menunda pembelian akan menjadi kepentingan perusahaan pengakuisisi.
Penguatan mata uang yang dibayarkan akan menyebabkan pembayaran yang lebih kecil untuk entitas yang bersangkutan, sementara pelemahan mata uang akan menyebabkan peningkatan biaya semakin lama pembayaran ditunda.
Risiko Leads and Lags
Karena ini merupakan strategi pengaturan waktu, Leads and Lags mengandung risiko. Nilai tukar mata uang dapat bergerak ke arah yang tidak terduga.
Ketika sebuah bisnis memiliki transaksi valuta asing yang diharapkan, mereka mungkin perlu membeli atau menjual mata uang yang mereka butuhkan untuk menyelesaikan transaksi. Harga mata uang bergerak sebagai respons terhadap penawaran dan permintaan antara pedagang Valas, perusahaan, dan negara. Di pasar forex, transaksi antar mata uang diselesaikan pada tanggal spot—untuk sebagian besar pasangan mata uang ini adalah dua hari kerja setelah pesanan ditempatkan. Perusahaan juga dapat membuat kontrak forward mata uang yang mengunci nilai tukar.
Jika diperkirakan harga mata uang di masa depan akan menurun terhadap harga spot, ini dikenal sebagai diskon forward. Pihak lawan menerapkan forward points ke nilai tukar masa depan yang menciptakan diskon forward atau premium forward
Contoh Pengaturan Waktu Pembayaran Asing
Nilai tukar mata uang sulit diprediksi, tetapi peristiwa keuangan dan politik tertentu dapat berjalan sesuai jadwal yang dapat diprediksi. Peristiwa terjadwal yang dapat diprediksi ini dapat memberikan wawasan tentang arah nilai tukar. Peristiwa semacam itu dapat mencakup pemilihan umum dan tenggat waktu anggaran.
Misalnya, keputusan Inggris Raya untuk keluar dari Uni Eropa, yang dikenal sebagai Brexit, dipicu oleh referendum pada 23 Juni 2016. Poundsterling Inggris jatuh nilainya terhadap dolar AS segera setelah pemungutan suara. Ia terus jatuh selama beberapa minggu setelahnya sebelum sedikit pulih. Pada 25 Mei 2022, nilainya masih belum pulih ke tingkat pra-Brexit.
Jika sebuah perusahaan AS telah setuju untuk membeli aset Kanada, ia perlu membeli dolar Kanada dan menjual dolar AS untuk menyelesaikan transaksi. Dolar Kanada terus-menerus bergerak nilainya dibandingkan dengan dolar AS. Dalam tahun yang berakhir pada 25 Mei 2022, misalnya, mata uang Kanada berkisar antara sekitar $1,20 dan sekitar $1,30 dibandingkan dengan dolar AS.
Jika perusahaan percaya bahwa dolar Kanada akan menguat terhadap dolar AS, mereka akan mempercepat transaksi (lead) sebelum harga aset meningkat dalam dolar AS. Jika perusahaan percaya bahwa dolar Kanada akan melemah, mereka akan menunda pembayaran (lag) dengan harapan bahwa tagihan akan menjadi lebih murah dalam dolar AS.
Bagaimana jika perusahaan salah menebak? Jika, misalnya, Bank Kanada secara tak terduga menaikkan suku bunga, dolar Kanada akan menguat. Itu akan membuat keputusan perusahaan untuk menunda pembayaran menjadi merugikan. Beberapa perusahaan melakukan lindung nilai dengan melakukan sebagian pembayaran pada saat perjanjian dan menunggu untuk membayar sisanya.
