Istilah Junior Security mengacu pada jaminan dengan prioritas lebih rendah daripada yang lain. Sederhananya, Junior Security berada di bawah jenis jaminan lainnya. Ini berarti bahwa pemegang Junior Security hanya dibayar setelah mereka yang memiliki jaminan senior jika dan ketika perusahaan bangkrut atau dilikuidasi. Dengan demikian, ada kemungkinan besar bahwa beberapa (atau bahkan semua) Junior Security yang menjadi utang perusahaan mungkin tidak dibayar kembali setelah sisa uang tunai didistribusikan.
Memahami Junior Security
Ketika perusahaan menyatakan bangkrut atau dilikuidasi, semua pemangku kepentingan di perusahaan ingin dibayar kembali sebanyak mungkin dari investasi mereka. Namun, ada aturan yang jelas yang menentukan senioritas berbagai jaminan. Ini berarti bahwa urutan pembayaran kembali berbagai jenis pemangku kepentingan telah ditentukan sebelumnya, di mana beberapa adalah jaminan senior dan yang lainnya junior. Junior Security mencakup yang seperti saham biasa. Seperti disebutkan sebelumnya, jaminan ini berada di skala prioritas yang lebih rendah dalam hal pembayaran kembali.
Sekuritas senior berada di urutan teratas daftar dan dianggap sebagai jenis sekuritas yang paling aman. Hal ini memungkinkan pemegang sekuritas ini untuk dibayar sebelum yang lain. Jenis sekuritas senior yang paling umum umumnya adalah obligasi, surat utang, pinjaman bank, dan saham preferen.
Pembayaran kembali tergantung pada struktur modal perusahaan. Dalam kasus kebangkrutan, kreditor yang dijamin dan tidak dijamin dibayar dari aset perusahaan sebelum pemegang saham.
Pemegang obligasi dan pemberi pinjaman utang yang dijamin biasanya dibayar kembali terlebih dahulu. Uang tunai dibagi antara sekuritas senior sebelum pemegang junior dibayar. Dalam kasus tertentu, beberapa saham biasa mungkin mendapatkan sejumlah uang kembali, sementara yang lain mungkin tidak dibayar kembali sama sekali.
Ada alasan yang sangat bagus mengapa beberapa sekuritas diprioritaskan daripada yang lain: Tidak semua sekuritas memiliki profil risiko-imbalan yang sama.
Misalnya, pemegang obligasi korporasi mungkin berharap untuk menerima suku bunga sebesar 3,5% di pasar saat ini, sedangkan pemegang saham secara teoritis dapat memperoleh potensi kenaikan dan pembayaran dividen yang tidak terbatas. Pemegang obligasi harus diberi kompensasi dalam bentuk risiko yang lebih rendah karena pengembalian yang sederhana yang terkait dengan obligasi korporasi. Dengan demikian, mereka diberi prioritas di atas pemegang saham jika perusahaan penerbit gagal bayar.
Contoh Junior Security
Berikut adalah contoh hipotetis untuk menunjukkan cara kerja Junior Security. Katakanlah Anda memiliki perusahaan manufaktur bernama XYZ Industries. Untuk meluncurkan perusahaan Anda, Anda mengumpulkan $1 juta dari pemegang saham dan mengambil hipotek $500.000 untuk membeli real estat untuk pabrik Anda. Anda kemudian mendapatkan jalur kredit $500.000 dari bank, untuk mendanai kebutuhan modal kerja Anda.
Anda melihat bahwa Anda telah memaksimalkan jalur kredit Anda dan memiliki saldo terutang sebesar $350.000 pada hipotek Anda setelah melihat neraca Anda. Setelah melikuidasi semua peralatan dan aset lainnya, Anda mengumpulkan total $900.000.
Anda perlu membayar kreditor senior Anda terlebih dahulu, yaitu bank yang meminjamkan Anda hipotek dan jalur kredit. Dari $900.000 yang Anda peroleh dari penjualan aset, $350.000 digunakan untuk melunasi hipotek dan $500.000 digunakan untuk jalur kredit. Sisa $50.000 didistribusikan kepada investor Anda, yang berada di urutan terakhir karena mereka berinvestasi dalam saham biasa, yang merupakan Junior Security.
Meskipun ini merupakan kerugian yang sangat besar sebesar 95% bagi pemegang saham Anda, ingatlah bahwa jika bisnis Anda berhasil, tidak ada batas atas laba atas investasi (ROI) yang dapat mereka nikmati. Itulah risiko yang mereka tanggung saat mereka berinvestasi dalam bisnis Anda.
