Discount Rate

Discount Rate adalah tingkat bunga yang dibebankan Federal Reserve kepada bank komersial dan lembaga keuangan lainnya untuk pinjaman jangka pendek. Discount Rate diterapkan di fasilitas pinjaman The Fed, yang disebut jendela diskon. Discount Rate juga dapat merujuk pada tingkat bunga yang digunakan dalam analisis arus kas yang didiskontokan (DCF) untuk menentukan nilai sekarang dari arus kas masa depan. Dalam hal ini, investor dan dunia usaha dapat menggunakan Discount Rate untuk investasi potensial.

Bagaimana Discount Rate The Fed Bekerja

Bank komersial di AS memiliki dua cara utama untuk meminjam uang untuk kebutuhan operasional jangka pendek mereka. Mereka dapat meminjam dan meminjamkan uang ke bank lain tanpa memerlukan agunan apa pun dengan menggunakan suku bunga antar bank yang digerakkan oleh pasar, atau mereka dapat meminjam uang untuk keperluan operasional jangka pendek dari Federal Reserve Bank.

Pinjaman Federal Reserve diproses melalui 12 cabang regional The Fed. Pinjaman tersebut digunakan oleh lembaga keuangan untuk menutupi kekurangan uang tunai, mencegah masalah likuiditas, atau dalam skenario terburuk, mencegah kegagalan bank. Fasilitas pinjaman yang ditawarkan Fed ini dikenal sebagai jendela diskon.

Pinjaman ini berjangka sangat pendek: 24 jam atau kurang. Tingkat bunga yang dikenakan adalah Discount Rate standar. Dewan Gubernur Federal Reserve menetapkan Discount Rate ini.

3 Tingkatan Pinjaman Jendela Diskon The Fed

Program jendela diskon The Fed menjalankan tiga tingkatan pinjaman, masing-masing menggunakan suku bunga terpisah namun terkait. Hal ini juga memungkinkan persetujuan kredit darurat bagi bank-bank yang mengalami kesulitan. The Fed menentukan Discount Rate untuk dua tingkatan pertama secara independen. Tarif untuk tingkat ketiga didasarkan pada tarif yang berlaku di pasar.

1. Tingkat Pertama: Disebut sebagai program kredit utama, tingkat ini memberikan modal kepada bank-bank yang sehat secara finansial dengan catatan kredit yang baik. Discount Rate kredit utama ini biasanya ditetapkan di atas suku bunga pasar yang ada yang mungkin tersedia dari bank lain atau sumber utang jangka pendek serupa lainnya.
2. Tingkat Kedua: Disebut program kredit sekunder, program ini menawarkan pinjaman serupa kepada lembaga yang tidak memenuhi syarat untuk mendapatkan suku bunga utama. Biasanya ditetapkan 50 basis poin lebih tinggi dari suku bunga utama (satu poin persentase = 100 basis poin). Institusi pada tingkatan ini berukuran lebih kecil dan mungkin tidak sesehat finansial institusi yang menggunakan tingkatan primer.
3. Tingkat Ketiga: Disebut program kredit musiman, program ini melayani lembaga keuangan kecil yang mengalami variasi arus kas musiman yang lebih tinggi. Banyak bank daerah yang melayani kebutuhan sektor pertanian dan pariwisata. Usaha mereka dianggap relatif berisiko sehingga tingkat bunga yang mereka bayarkan lebih tinggi.
4. Kredit Darurat: Bank yang mengajukan kredit darurat harus menunjukkan bukti bahwa mereka tidak dapat memperoleh pinjaman dari bank lain dan memerlukan pemungutan suara dengan dukungan setidaknya lima anggota Dewan Gubernur Federal Reserve.

Penggunaan Discount Rate The Fed

Lembaga peminjam jarang menggunakan fasilitas ini, terutama ketika mereka tidak dapat menemukan pemberi pinjaman yang bersedia di pasar. Discount Rate yang ditawarkan oleh The Fed tersedia dengan suku bunga yang relatif tinggi dibandingkan dengan suku bunga pinjaman antar bank untuk mencegah penggunaan jendela diskon terlalu sering. Jendela diskon ini terutama dimaksudkan sebagai opsi darurat bagi bank-bank yang mengalami kesulitan—meminjam dari bank tersebut bahkan dapat menandakan kelemahan bagi pelaku pasar dan investor lainnya.

Contoh Discount Rate Fed

Penggunaan jendela diskon The Fed melonjak pada akhir tahun 2007 dan 2008 ketika kondisi keuangan memburuk secara tajam dan bank sentral mengambil langkah-langkah untuk menyuntikkan likuiditas ke dalam sistem keuangan. Pada bulan Agustus 2007, Dewan Gubernur memotong Discount Rate utama dari 6,25% menjadi 5,75%, mengurangi premi atas suku bunga dana Fed dari 1% menjadi 0,5%. Pada bulan Oktober 2008, sebulan setelah keruntuhan Lehman Brothers, pinjaman jendela diskon mencapai $403,5 miliar dibandingkan rata-rata bulanan sebesar $0,7 miliar dari tahun 1959 hingga 2006. Karena krisis keuangan, dewan memperpanjang jangka waktu pinjaman dari semalam menjadi 30 hari, kemudian menjadi 90 hari pada bulan Maret 2008. Setelah perekonomian pulih, tindakan sementara tersebut dicabut, dan Discount Rate dikembalikan ke pinjaman semalam saja.

The Fed mempertahankan Discount Ratenya sendiri di bawah program jendela diskon di AS. Sebagian besar bank sentral di seluruh dunia menggunakan langkah-langkah serupa, meskipun langkah-langkah tersebut berbeda-beda di setiap wilayah. Misalnya, Bank Sentral Eropa (ECB) menawarkan fasilitas tetap yang memiliki tujuan yang sama. Organisasi keuangan dapat memperoleh likuiditas semalam dari bank sentral dengan menyajikan aset yang memenuhi syarat sebagai jaminan.