Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (Undang-Undang Reformasi dan Perlindungan Konsumen Dodd-Frank Wall Street ) adalah undang-undang yang disahkan oleh Kongres AS sebagai tanggapan terhadap perilaku industri keuangan yang menyebabkan krisis keuangan tahun 2007–2008. Hal ini bertujuan untuk membuat sistem keuangan AS lebih aman bagi konsumen dan pembayar pajak. Dinamakan berdasarkan sponsor Senator Christopher J. Dodd (D-Conn.) dan Rep. Barney Frank (D-Mass.), undang-undang tersebut berisi banyak ketentuan, yang diuraikan dalam 848 halaman, yang akan diterapkan selama beberapa tahun .
Memahami Undang-Undang Dodd-Frank (Dodd-Frank Act)
Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act adalah bagian besar dari undang-undang reformasi keuangan yang disahkan pada tahun 2010, pada masa pemerintahan Obama.
Umumnya dikenal sebagai Undang-Undang Dodd-Frank, atau Dodd-Frank, undang-undang ini membentuk sejumlah lembaga pemerintah baru yang bertugas mengawasi berbagai komponen undang-undang dan, lebih jauh lagi, berbagai aspek sistem keuangan. Krisis keuangan pada tahun 2007–2008 mungkin merupakan bencana ekonomi terburuk yang menimpa negara (dan dunia) sejak jatuhnya Wall Street pada tahun 1929. Secara umum, krisis ini disebabkan oleh perilaku yang didorong oleh keserakahan dan lemahnya pengawasan terhadap lembaga keuangan.
Melonggarkan peraturan industri keuangan dalam beberapa dekade menjelang tahun 2007 memungkinkan berbagai jenis lembaga di industri jasa keuangan AS untuk meminjamkan uang dengan cara yang lebih berisiko dibandingkan sebelumnya. Sektor perumahan khususnya mengalami pertumbuhan besar-besaran yang tidak dapat didukung. Gelembung tersebut pecah, menyebabkan industri perbankan dan pasar saham global terpuruk. Hal ini menciptakan resesi global terburuk dalam beberapa generasi. Dodd-Frank diciptakan untuk mencegah hal serupa terjadi lagi.
Komponen Undang-Undang Dodd-Frank
Berikut adalah beberapa ketentuan utama undang-undang tersebut dan cara kerjanya:
- Stabilitas Keuangan: Berdasarkan Undang-Undang Dodd-Frank, Dewan Pengawas Stabilitas Keuangan dan Otoritas Likuidasi Tertib memantau stabilitas keuangan perusahaan keuangan besar. Kegagalan perusahaan-perusahaan ini (yang dianggap terlalu besar untuk gagal) dapat menimbulkan dampak negatif yang serius terhadap perekonomian AS. Undang-undang juga mengatur likuidasi atau restrukturisasi melalui Dana Likuidasi Tertib. Dana ini dibentuk untuk membantu pembongkaran perusahaan-perusahaan keuangan yang ditempatkan dalam kurator untuk mencegah dana pajak digunakan untuk menopang perusahaan-perusahaan tersebut. Dewan mempunyai kewenangan untuk membubarkan bank-bank yang dianggap terlalu besar sehingga menimbulkan risiko sistemik. Hal ini juga dapat memaksa bank untuk meningkatkan persyaratan cadangan mereka. Demikian pula, Kantor Asuransi Federal yang baru ditugaskan untuk mengidentifikasi dan memantau perusahaan asuransi yang juga dianggap terlalu besar untuk gagal.
- Biro Perlindungan Keuangan Konsumen: Biro Perlindungan Keuangan Konsumen (CFPB), yang didirikan di bawah Dodd-Frank, diberi tugas untuk mencegah pinjaman hipotek predator dan membantu konsumen memahami persyaratan hipotek sebelum menyetujuinya. Hal ini mencerminkan sentimen luas bahwa pasar subprime mortgage adalah penyebab utama bencana pada tahun 2007-2008. CFPB menghalangi pialang hipotek untuk mendapatkan komisi yang lebih tinggi untuk menutup pinjaman dengan biaya lebih tinggi dan/atau suku bunga lebih tinggi. Hal ini mensyaratkan bahwa pencetus hipotek tidak mengarahkan calon peminjam ke pinjaman yang akan menghasilkan pembayaran tertinggi bagi pencetusnya. CFPB juga mengatur jenis pinjaman konsumen lainnya, termasuk kartu kredit dan debit, dan menangani keluhan konsumen. Hal ini mengharuskan pemberi pinjaman, kecuali pemberi pinjaman mobil, untuk mengungkapkan informasi dalam bentuk yang mudah dibaca dan dipahami konsumen. Contohnya adalah persyaratan yang disederhanakan pada permohonan kartu kredit.
- Aturan Volcker: Aturan Volcker membatasi cara bank berinvestasi, membatasi perdagangan spekulatif, dan menghilangkan perdagangan kepemilikan. Bank tidak diperbolehkan terlibat dengan dana lindung nilai atau perusahaan ekuitas swasta, yang dianggap terlalu berisiko. Untuk meminimalkan kemungkinan konflik kepentingan, perusahaan keuangan tidak diperbolehkan melakukan perdagangan secara eksklusif tanpa adanya “kekuasaan dalam permainan” yang memadai. Peraturan Volcker jelas merupakan penolakan terhadap Undang-Undang Glass-Steagall tahun 1933, yang pertama kali mengakui bahaya yang melekat pada entitas keuangan yang memperluas layanan perbankan komersial dan investasi pada saat yang sama. Undang-undang tersebut juga memuat ketentuan untuk mengatur derivatif, seperti sebagai credit default swaps yang secara luas disalahkan karena berkontribusi terhadap krisis keuangan tahun 2007–2008. Dodd-Frank mendirikan bursa terpusat untuk perdagangan swap untuk mengurangi kemungkinan gagal bayar pihak lawan. Hal ini memerlukan pengungkapan informasi perdagangan swap yang lebih besar untuk meningkatkan transparansi dalam hal tersebut. Peraturan Volcker juga mengatur penggunaan derivatif oleh perusahaan keuangan sebagai upaya untuk mencegah lembaga-lembaga yang “terlalu besar untuk gagal” mengambil risiko besar yang dapat mendatangkan malapetaka pada perekonomian yang lebih luas.
- Kantor Pemeringkatan Kredit Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC): Dodd-Frank mendirikan Kantor Pemeringkatan Kredit SEC karena lembaga pemeringkat kredit dituduh memberikan peringkat investasi menguntungkan yang menyesatkan menjelang krisis keuangan. Kantor tersebut bertugas memastikan bahwa lembaga-lembaga tersebut memberikan peringkat kredit yang berarti dan dapat diandalkan untuk bisnis, kota, dan entitas lain yang mereka evaluasi.
- Program Pelaporan Pelanggaran (Whistleblower Program): Dodd-Frank juga memperkuat dan memperluas program pelaporan pelanggaran (whistleblower) yang sudah ada dan diundangkan melalui Sarbanes-Oxley Act (SOX) tahun 2002. Secara khusus, program ini menetapkan program bounty wajib di mana pelapor pelanggaran dapat menerima 10% hingga 30% dari hasil pendapatannya. penyelesaian litigasi, memperluas cakupan pekerja yang dilindungi dengan memasukkan karyawan anak perusahaan dan afiliasi perusahaan, dan memperpanjang jangka waktu pembatasan di mana pelapor dapat mengajukan tuntutan terhadap perusahaannya dari 90 hingga 180 hari setelah pelanggaran ditemukan. Komisi Sekuritas dan Bursa AS. “Pasal 922 (Perlindungan Pelapor) dari Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act,” Halaman 2, 6, dan 8.
Undang-undang Pertumbuhan Ekonomi, Bantuan Peraturan, dan Perlindungan Konsumen
Ketika Donald Trump terpilih sebagai presiden pada tahun 2016, dia berjanji untuk memecat Dodd-Frank. Berpihak pada para kritikus, Kongres AS mengesahkan Undang-Undang Pertumbuhan Ekonomi, Bantuan Peraturan, dan Perlindungan Konsumen, yang membatalkan sebagian besar Undang-Undang Dodd-Frank. Perjanjian ini ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Trump saat itu pada 24 Mei 2018. Berikut adalah beberapa ketentuan dalam undang-undang tersebut, dan beberapa hal yang mana standar-standar sebelumnya telah dilonggarkan:
- Undang-undang baru ini meringankan peraturan Dodd-Frank untuk bank kecil dan regional dengan meningkatkan ambang batas aset untuk penerapan standar kehati-hatian, persyaratan stress test, dan komite risiko wajib.
- Bagi institusi yang memiliki hak asuh atas aset nasabah namun tidak berfungsi sebagai pemberi pinjaman atau bankir tradisional, undang-undang baru mengatur persyaratan modal dan rasio leverage yang lebih rendah.
- Undang-undang baru ini mengecualikan persyaratan escrow untuk pinjaman hipotek perumahan yang dipegang oleh lembaga penyimpanan atau credit union dalam kondisi tertentu. Ia juga mengarahkan Badan Pembiayaan Perumahan Federal (FHFA) untuk menetapkan standar bagi Freddie Mac dan Fannie Mae untuk mempertimbangkan metode penilaian kredit alternatif.
- Undang-undang tersebut mengecualikan pemberi pinjaman dengan aset kurang dari $10 miliar dari persyaratan Peraturan Volcker dan memberlakukan pelaporan dan norma permodalan yang tidak terlalu ketat pada pemberi pinjaman kecil.
- Undang-undang mengharuskan tiga lembaga pelaporan kredit utama mengizinkan konsumen untuk membekukan file kredit mereka secara gratis sebagai cara untuk mencegah penipuan.
Setelah Joseph Biden terpilih sebagai presiden pada tahun 2020, CFPB fokus pada pembatalan peraturan dari era Trump yang bertentangan langsung dengan piagam CFPB. Pemerintahan Biden juga telah mengumumkan niatnya untuk menetapkan kembali peraturan terhadap bentuk pinjaman predator lainnya, seperti pinjaman gaji, dan pada tanggal 30 Juni 2023, Bided menandatangani undang-undang untuk membatalkan peraturan pinjaman gaji OCC. Selain itu, praktik pinjaman mobil subprime sedang ditangani oleh CFPB.
Kritik terhadap UU Dodd-Frank
Para pendukung Dodd-Frank percaya bahwa undang-undang tersebut akan mencegah perekonomian mengalami krisis seperti yang terjadi pada tahun 2007–2008 dan melindungi konsumen dari berbagai pelanggaran yang berkontribusi terhadap krisis tersebut. Namun, para pengkritiknya berpendapat bahwa undang-undang tersebut dapat merugikan daya saing perusahaan-perusahaan AS dibandingkan perusahaan-perusahaan asing. Secara khusus, mereka berpendapat bahwa persyaratan kepatuhan terhadap peraturan terlalu membebani bank-bank komunitas dan lembaga keuangan kecil, meskipun faktanya mereka tidak berperan dalam menyebabkan krisis keuangan.
Tokoh dunia keuangan seperti mantan Menteri Keuangan Larry Summers, CEO Blackstone Group L.P. (BX) Stephen Schwarzman, aktivis Carl Icahn, dan CEO JPMorgan Chase & Co. (JPM) Jamie Dimon juga berpendapat bahwa, meskipun masing-masing institusi tidak diragukan lagi lebih aman karena kendala modal yang diberlakukan oleh Dodd-Frank, kendala tersebut membuat pasar secara keseluruhan menjadi lebih tidak likuid.
Kurangnya likuiditas dapat menjadi sangat buruk di pasar obligasi, dimana semua surat berharga tidak dipasarkan dan banyak obligasi tidak memiliki pasokan pembeli dan penjual yang konstan. Persyaratan cadangan yang lebih tinggi di bawah Dodd-Frank berarti bahwa bank harus menyimpan persentase aset mereka dalam bentuk tunai yang lebih tinggi. Hal ini mengurangi jumlah yang dapat mereka simpan dalam surat berharga.
Akibatnya, hal ini membatasi peran pembentukan pasar obligasi yang biasanya dilakukan oleh bank. Karena bank tidak mampu berperan sebagai pembuat pasar, calon pembeli kemungkinan akan lebih sulit menemukan penjual lawan. Yang lebih penting lagi, calon penjual mungkin akan lebih sulit menemukan pembeli lawan.
Kesimpulan
Undang-Undang Dodd-Frank, yang disahkan pada tahun 2010, merupakan respons langsung terhadap krisis keuangan tahun 2007–2008 dan dana talangan pemerintah yang menyusul di bawah Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP). Undang-undang ini menetapkan serangkaian reformasi di seluruh sistem keuangan, dengan tujuan mencegah terulangnya krisis tahun 2007-2008 dan perlunya dana talangan pemerintah lebih lanjut. Undang-undang Dodd-Frank juga mencakup perlindungan tambahan bagi konsumen. Meskipun pemerintahan Trump membalikkan dan melemahkan beberapa aspek dari Undang-Undang Dodd-Frank, khususnya yang berdampak pada konsumen, pemerintahan Biden bermaksud untuk membangun kembali dan memperkuat pembalikan sebelumnya untuk melindungi individu yang mungkin menjadi sasaran praktik pinjaman predator di industri seperti pendidikan nirlaba. dan mobil.
