EBITDA-to-Interest Coverage Ratio adalah rasio keuangan yang digunakan untuk menilai ketahanan keuangan perusahaan dengan memeriksa apakah perusahaan tersebut setidaknya cukup menguntungkan untuk melunasi beban bunga menggunakan pendapatan sebelum pajak. Secara khusus, hal ini bertujuan untuk melihat berapa proporsi laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA), yang dapat digunakan untuk tujuan ini.
EBITDA-to-Interest Coverage Ratio juga dikenal sebagai cakupan EBITDA. Perbedaan utama antara cakupan EBITDA dan rasio cakupan bunga adalah bahwa rasio cakupan bunga menggunakan laba sebelum pendapatan dan pajak (EBIT), bukan EBITDA yang lebih mencakup.
Rumus EBITDA-to-Interest Coverage Ratio Adalah:
Memahami EBITDA-to-Interest Coverage Ratio
EBITDA-to-Interest Coverage Ratio pertama kali digunakan secara luas oleh bankir leveraged buyout, yang akan menggunakannya sebagai kriteria pertama untuk menentukan apakah perusahaan yang baru direstrukturisasi akan mampu membayar kewajiban utang jangka pendeknya. Rasio yang lebih besar dari 1 menunjukkan bahwa perusahaan memiliki cakupan bunga yang lebih dari cukup untuk melunasi beban bunganya.
Meskipun rasio ini merupakan cara yang sangat mudah untuk menilai apakah suatu perusahaan dapat menutupi pengeluaran terkait bunga, penerapan rasio ini juga dibatasi oleh relevansi penggunaan EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) sebagai proksi. untuk berbagai angka keuangan. Misalnya, sebuah perusahaan memiliki EBITDA-to-Interest Coverage Ratio sebesar 1,25; hal ini mungkin tidak berarti bahwa perusahaan akan mampu menutupi pembayaran bunganya karena perusahaan mungkin perlu mengeluarkan sebagian besar keuntungannya untuk mengganti peralatan lama. Karena EBITDA tidak memperhitungkan biaya terkait penyusutan, rasio 1,25 mungkin bukan merupakan indikator pasti ketahanan keuangan.
Perhitungan dan Contoh EBITDA-to-Interest Coverage Ratio
Ada dua rumus yang digunakan untuk rasio EBITDA terhadap cakupan bunga yang sedikit berbeda. Analis mungkin berbeda pendapat tentang mana yang lebih dapat diterapkan, tergantung pada perusahaan yang dianalisis. Mereka adalah sebagai berikut:
Cakupan EBITDA terhadap bunga = (EBITDA + pembayaran sewa) / (pembayaran bunga pinjaman + pembayaran sewa)
Dan
Rasio cakupan bunga, yaitu EBIT/beban bunga.
Sebagai contoh, perhatikan hal berikut. Sebuah perusahaan melaporkan pendapatan penjualan sebesar $1.000.000. Beban gaji dilaporkan sebesar $250.000, sedangkan utilitas dilaporkan sebesar $20.000. Pembayaran sewa adalah $100.000. Perusahaan juga melaporkan penyusutan sebesar $50.000 dan beban bunga sebesar $120.000. Untuk menghitung rasio EBITDA terhadap cakupan bunga, pertama-tama seorang analis perlu menghitung EBITDA. EBITDA dihitung dengan mengambil EBIT (laba sebelum bunga dan pajak) perusahaan dan menambahkan kembali jumlah penyusutan dan amortisasi.
Pada contoh di atas, EBIT dan EBITDA perusahaan dihitung sebagai:
- EBIT = pendapatan – beban operasional – penyusutan = $1.000.000 – ($250.000 + $20.000 + $100.000) – $50.000 = $580.000
- EBITDA = EBIT + depresiasi + amortisasi = $580.000 + $50.000 + $0 = $630.000
Selanjutnya, dengan menggunakan rumus EBITDA-to-interest coverage yang mencakup jangka waktu pembayaran sewa, maka rasio EBITDA-to-interest coverage perusahaan adalah:
- Cakupan EBITDA terhadap bunga = ($630.000 + $100.000) / ($120.000 + $100.000)
- = $730.000 / $220.000
- = 3,32
