Economic Value of Equity (EVE) adalah perhitungan arus kas yang mengambil nilai sekarang dari seluruh arus kas aset dan mengurangkan nilai sekarang dari seluruh arus kas kewajiban. Berbeda dengan earnings at risk dan value at risk (VAR), bank menggunakan Economic Value of Equity untuk mengelola aset dan liabilitasnya. Ini adalah ukuran ekonomi jangka panjang yang digunakan untuk menilai tingkat eksposur risiko suku bunga—berbeda dengan pendapatan bunga bersih (NII), yang mencerminkan risiko suku bunga jangka pendek. Definisi paling sederhana dari EVE adalah nilai sekarang bersih (NPV) arus kas neraca bank. Perhitungan ini digunakan dalam manajemen aset-liabilitas untuk mengukur perubahan nilai ekonomi bank.
Memahami EVE
Economic Value of Equity adalah perhitungan arus kas yang mengurangkan nilai sekarang dari arus kas yang diharapkan dari liabilitas dari nilai sekarang dari seluruh arus kas aset yang diharapkan. Nilai ini digunakan sebagai perkiraan total modal ketika mengevaluasi sensitivitas total modal terhadap fluktuasi suku bunga. Bank dapat menggunakan ukuran ini untuk membuat model yang menunjukkan bagaimana perubahan suku bunga akan mempengaruhi total modalnya.
Nilai pasar wajar dari aset dan liabilitas bank terkait langsung dengan tingkat suku bunga. Sebuah bank membangun model dengan seluruh aset dan liabilitas konstituen yang menunjukkan pengaruh perubahan suku bunga yang berbeda terhadap total modalnya. Analisis risiko ini merupakan alat utama yang memungkinkan bank bersiap menghadapi perubahan suku bunga yang terus-menerus dan melakukan stress test.
Standar yang diterima secara internasional untuk menentukan risiko suku bunga adalah dengan melakukan stress-test EVE. Komite Pengawasan Perbankan Basel merekomendasikan stress test plus dan minus 2% pada semua suku bunga dan peraturan bank AS memerlukan analisis EVE secara berkala.
Economic Value of Equity tidak sama dengan profil pendapatan bank. Kenaikan suku bunga secara umum dapat meningkatkan pendapatan bank, namun biasanya akan menyebabkan penurunan Economic Value of Equity karena dasar hubungan terbalik antara nilai aset dan suku bunga dan hubungan langsung (searah) antara nilai kewajiban dan suku bunga. Namun, EVE dan pendapatan bank mempunyai hubungan dimana semakin tinggi EVE, semakin besar potensi peningkatan pendapatan masa depan yang dihasilkan dari basis ekuitas.
Keterbatasan EVE
Meskipun nilai sekarang bersih suatu obligasi dapat dihitung dengan mudah, arus kas masa depan mungkin sulit diukur untuk rekening deposito dan instrumen keuangan lainnya yang tidak memiliki jatuh tempo karena jenis produk ini memiliki jangka waktu yang tidak pasti dan arus kas yang tidak merata. Pemodel EVE harus membuat asumsi untuk liabilitas tertentu, yang mungkin menyimpang dari kenyataan. Selain itu—karena EVE adalah penghitungan yang komprehensif—produk kompleks dengan opsi yang tertanam tidak mudah dimodelkan dan memberikan ruang luas untuk interpretasi dan penilaian subjektif dari pemodel atau penyelia mereka.
