Apa itu Halloween Massacre?
Halloween Massacre merujuk pada keputusan pemerintah Kanada tahun 2006 untuk mengenakan pajak pada semua trust pendapatan yang berdomisili di negara tersebut. Pada hari Halloween, 31 Oktober 2006, Menteri Keuangan Kanada saat itu, Jim Flaherty, mengumumkan bahwa semua trust pendapatan akan dikenakan pajak dengan tarif lebih dari 30% atas penghasilan kena pajak seperti halnya perusahaan. Keputusan tersebut menyebabkan nilai pemegang unit menurun drastis hampir dalam semalam. Income trust populer di kalangan investor Kanada karena perlakuan pajak yang menguntungkan.
Memahami Halloween Massacre
Undang-undang pajak penghasilan Kanada mengizinkan perwalian pendapatan untuk melakukan distribusi kepada pemegang unit atas dasar sebelum pajak. Hal ini menjadikannya pilihan investasi yang menguntungkan bagi banyak investor Kanada di awal tahun 2000-an. Namun, hal itu berubah pada 31 Oktober 2006, ketika Menteri Keuangan saat itu, Jim Flaherty, mengumumkan perubahan untuk mengakhiri manfaat pajak bagi trust pendapatan.
Perubahan dalam undang-undang pajak Kanada untuk mengenakan pajak pendapatan trust sama seperti perusahaan, yang diperdebatkan setelah fakta, dibuat untuk memperbaiki hilangnya pendapatan pajak yang dirasakan. Pada saat itu, ada sekitar 250 trust yang terdaftar di Bursa Efek Toronto (TSX) dengan nilai pasar lebih dari $200 miliar. Banyak dari investasi ini menawarkan imbal hasil setinggi 10% kepada para pemegang unit penyertaan. Jadi tidak mengherankan jika langkah pemerintah ini mengejutkan para investor, yang menyebabkan penurunan langsung sebesar 12% pada nilai trust.
Pada tahun-tahun sejak Halloween Massacre, suku bunga rendah di Kanada dan Amerika Serikat, karena para investor menuntut imbal hasil yang lebih besar seperti yang pernah diberikan oleh income trust. Pada tahun 2023, perwalian pendapatan masih tersedia – banyak di antaranya adalah perwalian investasi real estat (REIT).
Entitas-entitas ini memiliki dan mengelola real estat yang menghasilkan pendapatan, termasuk gedung perkantoran, pusat perbelanjaan, dan hotel, sehingga Kanada masih menawarkan perlakuan pajak khusus. Ketika pendapatan mengalir ke pemegang unit, mereka tidak membayar banyak, jika ada, pajak perusahaan dan sebagian besar distribusi dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa.
Pertimbangan Khusus
Perwalian pendapatan Kanada adalah dana investasi yang memegang aset penghasil pendapatan dan mendistribusikan pembayaran kepada pemegang unit atau pemegang saham secara teratur. Distribusi biasanya dilakukan setiap triwulan atau bulanan.
Perwalian pendapatan Kanada diharuskan mendistribusikan minimal 90% dari arus kas bersihnya. Baik investor maupun perwalian mendapat manfaat dari keuntungan pajak dari perwalian pendapatan, di mana:
- Investor menerima sebagian dari pembayaran berkala sebagai pengembalian modal yang tidak kena pajak dan sebagian lagi sebagai distribusi kena pajak.
- Perwalian mendistribusikan sebagian besar uang tunai kepada pemegang unit, menyisakan sedikit untuk ditahan oleh entitas, sehingga hanya ada sedikit yang tersisa untuk dikenakan pajak. Perwalian membayar sebagian besar pendapatan kepada pemegang unit sebelum membayar pajak dan biasanya diperdagangkan secara publik di bursa.
