American Option, alias opsi gaya Amerika, adalah versi kontrak opsi yang memungkinkan pemegangnya untuk menggunakan hak opsi kapan saja sebelum dan termasuk hari kedaluwarsa. Ini berbeda dengan jenis opsi lain, yang disebut opsi Eropa, yang hanya memungkinkan eksekusi pada hari kedaluwarsa.Opsi gaya Amerika memungkinkan investor untuk mendapatkan keuntungan segera setelah harga saham bergerak naik, dan juga mengambil keuntungan dari pengumuman dividen.
Cara Kerja American Option
American Option menguraikan jangka waktu ketika pemegang opsi dapat menggunakan hak kontrak opsi mereka. Hak-hak ini memungkinkan pemegang opsi untuk membeli atau menjual-tergantung pada apakah opsi tersebut adalah call atau put-aset yang mendasarinya, pada harga kesepakatan yang ditetapkan pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa yang telah ditentukan. Karena investor memiliki kebebasan untuk menggunakan opsi mereka kapan saja selama masa kontrak, opsi gaya Amerika lebih berharga daripada opsi Eropa yang terbatas. Namun, kemampuan untuk berolahraga lebih awal membawa premi atau biaya tambahan.
Hari terakhir untuk menggunakan opsi mingguan Amerika biasanya pada hari Jumat di minggu di mana kontrak opsi berakhir. Sebaliknya, hari terakhir untuk menggunakan American Option bulanan biasanya adalah hari Jumat ketiga setiap bulan.Mayoritas opsi yang diperdagangkan di bursa pada saham tunggal adalah saham Amerika, sedangkan opsi pada indeks cenderung bergaya Eropa.
American Call and Put Options
Sebuah opsi beli call option memberikan hak kepada pemegangnya untuk meminta penyerahan sekuritas atau saham yang mendasarinya pada hari apa pun dalam periode kontrak. Fitur ini mencakup hari apa pun menjelang dan hari kedaluwarsa. Seperti halnya semua opsi, pembeli tidak memiliki kewajiban untuk menerima saham dan tidak diharuskan untuk menggunakan haknya. Harga kesepakatan tetap pada nilai yang ditentukan sepanjang kontrak.
Jika seorang investor membeli sebuah call option untuk sebuah perusahaan pada bulan Maret dengan tanggal kadaluarsa pada akhir Desember di tahun yang sama, maka investor tersebut memiliki hak untuk melaksanakan call option kapan saja hingga tanggal kadaluarsanya.
Opsi put Amerika juga memungkinkan eksekusi kapan saja hingga dan termasuk tanggal kedaluwarsa. Kemampuan ini memberikan kebebasan kepada pembeli untuk meminta penjual melakukan penyerahan aset acuan setiap kali harga jatuh di bawah harga kesepakatan yang ditentukan.
Salah satu alasan untuk pelaksanaan awal berkaitan dengan biaya carry atau biaya peluang yang terkait dengan tidak menginvestasikan keuntungan dari opsi jual. Ketika opsi jual dieksekusi, investor akan langsung mendapatkan harga kesepakatan. Hasilnya, hasil penjualan dapat diinvestasikan ke sekuritas lain untuk mendapatkan bunga.
Namun, kekurangan dari penggunaan opsi jual adalah investor tidak akan mendapatkan dividen karena penggunaan opsi jual akan menjual saham. Selain itu, opsi itu sendiri dapat terus meningkat nilainya jika dipegang hingga kadaluarsa, dan berolahraga lebih awal dapat menyebabkan hilangnya keuntungan lebih lanjut.
Kapan Harus Berolahraga Lebih Awal
Dalam banyak kasus, pemegang opsi gaya Amerika tidak menggunakan ketentuan pelaksanaan awal, karena biasanya lebih hemat biaya untuk menahan kontrak hingga kadaluarsa atau keluar dari posisi dengan menjual kontrak opsi secara langsung. Dengan kata lain, ketika harga saham naik, nilai dari sebuah opsi call meningkat, begitu juga dengan preminya. Pedagang dapat menjual opsi kembali ke pasar opsi jika premi saat ini lebih tinggi dari premi awal yang dibayarkan pada awal. Pedagang akan mendapatkan selisih bersih antara kedua premi dikurangi biaya atau komisi dari broker.
Namun, ada kalanya opsi biasanya dieksekusi lebih awal. Opsi call in-the-money – di mana harga aset jauh di atas harga kesepakatan opsi – biasanya akan dieksekusi lebih awal. Opsi jual juga dapat menjadi deep-in-the-money jika harganya jauh di bawah harga kesepakatan. Dalam kebanyakan kasus, harga dalam adalah harga yang lebih dari $10 in-the-money. Pada ekuitas dengan harga yang lebih rendah, deep-in-the-money dapat dicirikan sebagai selisih $5 antara harga kesepakatan dan harga pasar.
Eksekusi awal juga dapat terjadi sebelum tanggal saham menjadi ex-dividen – tanggal batas waktu di mana pemegang saham harus memiliki saham untuk menerima pembayaran dividen yang dijadwalkan berikutnya. Pemegang opsi tidak menerima pembayaran dividen. Jadi, banyak investor akan menggunakan opsi mereka sebelum tanggal ex-dividen untuk mendapatkan keuntungan dari posisi yang menguntungkan dan menerima dividen.
Keuntungan dan Kerugian American Option
American Option sangat membantu karena investor tidak perlu menunggu untuk menggunakan opsi ketika harga aset naik di atas harga kesepakatan. Namun, opsi gaya Amerika memiliki premi – biaya di muka – yang harus dibayar investor dan harus diperhitungkan dalam keseluruhan profitabilitas perdagangan.
Kelebihan
- Memungkinkan pelaksanaan kapan saja
- Memungkinkan pelaksanaan sebelum tanggal ex-dividen
- Memungkinkan keuntungan untuk digunakan kembali
Kekurangan
- Membebankan premi yang lebih tinggi
- Tidak tersedia untuk kontrak opsi indeks
- Mungkin kehilangan apresiasi opsi tambahan
